Les perspectives de Plus500 relevées après une hausse de 11 % du chiffre d’affaires au T3, à 203,2 M$

Les perspectives de Plus500 pour 2026 ont été relevées le 26 octobre, après une hausse de 11 % du chiffre d’affaires au troisième trimestre sur un an, à 203,2 millions de dollars. Le groupe de plateformes de trading prévoit désormais que le chiffre d’affaires et l’EBITDA de l’ensemble de l’exercice dépasseront les attentes actuelles du marché, revenant ainsi sur son évaluation antérieure d’octobre selon laquelle l’activité de trading restait conforme aux attentes.

Points clés à retenir

• L’EBITDA du troisième trimestre a progressé de 7 %, à 88,4 millions de dollars, avec une marge de 44 %.
• Le nombre de nouveaux clients a augmenté de 27 %, tandis que le coût moyen d’acquisition a diminué de 14 %.
• Deux acquisitions conditionnelles élargiraient les activités de Plus500 dans les valeurs mobilières aux États-Unis et établiraient une activité locale au Brésil.

Les perspectives de Plus500 dépassent désormais les attentes du marché

Le conseil d’administration prévoit désormais que le chiffre d’affaires et l’EBITDA de 2026 dépasseront les attentes du marché, respectivement établies à 837,6 millions de dollars et à 358,0 millions de dollars. Ces chiffres correspondent aux références du marché que la direction s’attend à dépasser, et non à de nouvelles prévisions ponctuelles.

Au cours des neuf premiers mois de 2026, le chiffre d’affaires a atteint 666,1 millions de dollars, en hausse de 11 %, tandis que l’EBITDA a progressé de 3 %, à 275,9 millions de dollars. La croissance de l’EBITDA a donc été inférieure à celle du chiffre d’affaires tant sur le trimestre que sur la période de neuf mois.

La hausse des nouveaux clients s’accompagne d’une baisse des coûts d’acquisition

Plus500 a recruté 28 747 nouveaux clients au troisième trimestre, soit une hausse de 27 % sur un an. Le coût moyen d’acquisition d’un utilisateur a diminué de 14 %, à 1 150 dollars, tandis que le revenu moyen par utilisateur a augmenté de 7 %, à 1 700 dollars. Ensemble, ces chiffres montrent que l’acquisition de clients s’accélère, à un coût moyen inférieur par nouveau client.

Les définitions des indicateurs de la société relatifs aux clients distinguent les premiers déposants des clients ayant effectué des transactions : les nouveaux clients sont ceux qui effectuent un dépôt pour la première fois au cours de la période, tandis que les clients actifs ont réalisé au moins une transaction en argent réel. Le nombre de clients actifs a progressé plus modestement de 4 %, à 119 528 au cours du trimestre.

Les dépôts des clients ont atteint un record trimestriel de 1,9 milliard de dollars. Le dépôt moyen par client actif a augmenté de 7 %, à environ 15 800 dollars.

L’expansion des activités hors OTC comprend deux acquisitions en attente

Les activités hors OTC, notamment les contrats à terme, les marchés de prédiction et le courtage d’actions, ont généré environ 16 % du chiffre d’affaires du groupe et représenté 31 % des nouveaux clients au cours des neuf premiers mois. Leur part plus importante des nouveaux clients que du chiffre d’affaires montre que les deux indicateurs de diversification progressent à des rythmes différents.

Aux États-Unis, l’acquisition envisagée de Hedge Capital Markets étendrait les activités existantes de Plus500 sur les produits dérivés réglementées par la CFTC aux valeurs mobilières réglementées par la SEC. La société prévoit d’utiliser ces capacités pour lancer une application multi-actifs combinant contrats à terme, options sur contrats à terme, marchés de prédiction, actions, options et ETF.

L’acquisition distincte envisagée de Guru établirait la première implantation locale de Plus500 au Brésil, en complément de sa relation avec le fournisseur de technologie de trading Nelogica et de sa présence en Colombie. Les deux acquisitions restent conditionnelles.

La trésorerie finance les acquisitions et les rendements pour les actionnaires

Plus500 a terminé le mois de septembre sans dette, après avoir versé des dividendes et racheté des actions au cours du trimestre. La société prévoit de financer les acquisitions de Hedge et de Guru à partir de sa trésorerie existante.

Prochaine étape clé

La prochaine étape prévue en matière de produits est le lancement de l’application multi-actifs aux États-Unis au premier trimestre 2027 ; les acquisitions de Hedge et de Guru restent en attente.

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