Les bénéfices de Novartis ont dépassé les prévisions des analystes au troisième trimestre 2026, avec un bénéfice par action non conforme aux normes GAAP de 2,46 $, soit 0,22 $ de plus que prévu. Le groupe pharmaceutique suisse a annoncé ses résultats le 27 octobre et relevé ses prévisions de résultat opérationnel de base pour l’ensemble de l’exercice, même si son chiffre d’affaires a légèrement manqué les attentes et que son flux de trésorerie disponible a diminué.

À retenir

  • Le chiffre d’affaires a progressé de 4,4 % sur un an pour atteindre 14,52 milliards de dollars, mais a été inférieur de 40 millions de dollars aux estimations.
  • Le résultat opérationnel de base a augmenté de 10 %, tandis que le flux de trésorerie disponible a reculé de 18 %.
  • Le relèvement des perspectives de résultat opérationnel de base pour l’ensemble de l’exercice constitue une prévision, et non un résultat déjà réalisé.

Les bénéfices de Novartis témoignent d’une rentabilité plus élevée, mais d’un flux de trésorerie plus faible

Le trimestre a envoyé des signaux contrastés concernant les ventes, la rentabilité et la génération de trésorerie. Le chiffre d’affaires a progressé par rapport à l’année précédente, malgré un léger écart par rapport aux prévisions des analystes, tandis que le bénéfice par action non conforme aux normes GAAP a dépassé les attentes. Un dépassement des prévisions de bénéfices mesure les résultats par rapport aux prévisions ; il ne permet pas à lui seul d’établir l’ampleur de la croissance des bénéfices.

Le résultat opérationnel de base a progressé de 10 %, dépassant le taux de croissance publié du chiffre d’affaires. Le flux de trésorerie disponible a évolué en sens inverse, reculant de 18 % à 5,1 milliards de dollars. Cette divergence est importante, car les bénéfices et la trésorerie disponible pour les dividendes, les investissements et d’autres engagements financiers sont des indicateurs différents.

Les perspectives de résultat opérationnel de base plus élevées concernent l’ensemble de l’exercice 2026

Novartis a relevé ses perspectives de résultat opérationnel de base pour l’ensemble de l’exercice après la publication de ses résultats trimestriels. Cette révision est un objectif prospectif de la direction et doit être distinguée de la croissance du résultat opérationnel déjà enregistrée au troisième trimestre.

Depuis la scission de son activité de médicaments génériques Sandoz en 2023, l’entreprise se concentre sur les médicaments de prescription innovants. Son portefeuille comprend notamment des traitements tels qu’Entresto, Kisqali, Cosentyx et Kesimpta.

L’historique des dividendes apporte un contexte, mais ne garantit pas leur versement

L’historique des versements de dividendes de Novartis des dividendes indique un dividende de 3,70 CHF par action approuvé par les actionnaires au titre de l’exercice 2025, en hausse de 5,7 %. Versé le 12 mars 2026, il a marqué la 29e augmentation annuelle consécutive du dividende de l’entreprise.

Cet historique apporte un éclairage sur les distributions aux actionnaires, mais ne garantit pas de futures augmentations. Le recul du flux de trésorerie au troisième trimestre est un événement distinct du dividende déjà versé au titre de 2025.

Mise à jour — 2026-10-27

Selon les résultats de Novartis au troisième trimestre, le résultat opérationnel publié a chuté de 59 % sur un an, à 1,8 milliard de dollars. L’entreprise a attribué cette baisse principalement à la hausse des dépenses de recherche et développement, notamment à une dépréciation partielle de 1,9 milliard de dollars de son actif de recherche et développement en cours del-desiran, ainsi qu’à l’augmentation des autres charges. La hausse des ventes nettes a partiellement compensé cette baisse.

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