La période de souscription à l’introduction en Bourse de Jio est entrée dans sa deuxième journée le 22 octobre 2026, après que les investisseurs institutionnels ont porté la souscription globale du premier jour à 3,16 fois l’offre. La demande des particuliers est restée inférieure à la part qui leur était réservée, tandis que la prime non officielle sur le marché gris s’élevait à environ 22 %.

Points clés

  • Les investisseurs institutionnels qualifiés ont souscrit 9,42 fois leur allocation au premier jour, tandis que la part réservée aux particuliers a atteint 73 %.
  • L’offre de 30 213 crore de roupies clôture le 23 octobre, et les actions devraient être cotées le 28 octobre.
  • Les sociétés de courtage ont recommandé de souscrire, tout en soulignant que Jio dépend toujours des revenus de la connectivité et que la rentabilité de ses nouveaux services numériques n’est pas encore avérée.

Table des matières

La demande pour l’introduction en Bourse de Jio est portée par les investisseurs institutionnels

Les chiffres de souscription du premier jour ont mis en évidence un écart marqué entre la participation des investisseurs institutionnels et celle des particuliers. Les investisseurs institutionnels qualifiés ont souscrit 9,42 fois les 4,90 crore d’actions qui leur étaient réservées, tandis que les investisseurs non institutionnels ont souscrit 1,68 fois leur allocation de 3,64 crore d’actions.

Les investisseurs particuliers ont souscrit 73 % des 8,50 crore d’actions réservées à leur catégorie. La souscription globale s’est établie à 3,16 fois les 19,75 crore d’actions proposées.

Avant l’ouverture des souscriptions au public, Jio Platforms a levé 8 110 crore de roupies dans le cadre d’une allocation aux investisseurs de référence le 19 octobre. Parmi les investisseurs figurant dans cette allocation se trouvaient LIC, BlackRock et Fidelity.

Les nouveaux capitaux sont principalement destinés à la dette d’une filiale

L’introduction en Bourse de 30 213 crore de roupies porte sur 27 crore d’actions nouvelles, sans composante de cession d’actions existantes. Jio prévoit d’utiliser jusqu’à 27 500 crore de roupies du produit net de l’offre pour rembourser ou rembourser par anticipation les emprunts de sa filiale Reliance Jio Infocomm.

La fourchette de prix est de 1 065 à 1 119 roupies par action. Au prix supérieur, la société vise une valorisation d’environ 10,3 lakh crore de roupies.

Les souscriptions restent ouvertes jusqu’au 23 octobre. Les demandes des particuliers commencent à 12 actions et peuvent être déposées par multiples de 12, portant l’investissement minimum à 13 428 roupies au prix supérieur de la fourchette. L’attribution devrait être finalisée le 26 octobre, et la cotation à la BSE et à la NSE est prévue le 28 octobre.

La prime sur le marché gris reflète le sentiment, mais ne garantit pas un rendement

Le 22 octobre, les actions Jio affichaient une prime non officielle d’environ 246 roupies sur le marché gris. Ajoutée au prix d’offre supérieur de 1 119 roupies, elle impliquait un cours de cotation estimé à 1 365 roupies, soit un gain potentiel de près de 22 %.

Ces cotations ne constituent ni un cours de marché ni une garantie quant à la valeur de cotation. Le marché gris fonctionne de manière non officielle et sa prime peut varier considérablement avant le début des échanges.

Les sociétés de courtage soutiennent l’offre tout en signalant des risques sur les bénéfices

Motilal Oswal Wealth Management a recommandé de souscrire, tant en vue de gains à la cotation que d’un investissement à long terme. La société a mis en avant le leadership de Jio dans les télécommunications, l’amélioration de ses bénéfices, l’importance de sa base d’abonnés et le développement de son activité haut débit. Elle a également souligné la technologie 5G propriétaire de Jio, plus de 7 200 demandes de brevet ainsi que les investissements dans l’informatique en nuage et l’intelligence artificielle.

Elle a toutefois relevé que la connectivité reste la principale source de bénéfices, tandis que les nouvelles activités numériques n’ont pas encore démontré leur capacité à générer des profits substantiels à grande échelle.

Swastika Investmart a également attribué une recommandation « Souscrire », en évoquant l’adoption du haut débit à domicile, la hausse du revenu moyen par utilisateur et l’amélioration de la génération de trésorerie. Elle a évalué Jio à environ 33 fois ses bénéfices de l’exercice 2026, contre quelque 41 fois pour Bharti Airtel, tout en notant qu’Airtel affiche un revenu moyen par utilisateur et un rendement du capital plus élevés.

Canara Bank Securities a recommandé de souscrire dans une optique de long terme, en citant le passage de la 2G à la 4G et à la 5G, le développement du haut débit et le potentiel de monétisation à l’étranger de la technologie de Jio, notamment de sa plateforme d’intelligence artificielle JioBrain.

Jio fait état d’une croissance de son chiffre d’affaires et de son bénéfice

Jio a déclaré un chiffre d’affaires opérationnel de 1,46 lakh crore de roupies pour l’exercice 2026, contre 1,28 lakh crore de roupies pour l’exercice 2025. Le bénéfice net est passé à 30 049 crore de roupies, contre 26 109 crore, tandis que l’EBITDA a progressé à 76 255 crore de roupies, contre 64 170 crore.

Le revenu moyen par utilisateur est passé de 181,7 roupies pour l’exercice 2024 à 214 roupies pour l’exercice 2026, puis à 215,6 roupies au trimestre clos en juin. Reliance Jio Infocomm comptait 533,3 millions de clients au 30 juin 2026.

La société développe le haut débit à domicile, les services aux entreprises, l’informatique en nuage et l’intelligence artificielle comme sources de revenus au-delà du déploiement 5G, qui nécessite d’importants investissements. La direction a indiqué vouloir privilégier la fourniture de services supplémentaires plutôt que de s’appuyer principalement sur des hausses tarifaires.

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