Le chiffre d’affaires d’Alaska Air Group a progressé de 14 % au troisième trimestre 2026, pour atteindre 4,3 milliards de dollars. La société a fait état d’une perte nette GAAP de 147 millions de dollars et prévoit une perte ajustée au quatrième trimestre, les coûts du carburant devant encore augmenter.

Principaux points à retenir

  • Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 4,3 milliards de dollars, tandis que le résultat net ajusté s’est élevé à 40 millions de dollars, soit 0,36 dollar par action.
  • Le chiffre d’affaires des services haut de gamme a progressé d’environ 24,5 %, et celui des clients entreprises sous contrat a augmenté de 30 %.
  • Les prévisions du quatrième trimestre tablent sur un prix du carburant de 4,65 à 4,85 dollars le gallon et sur une perte ajustée de 2,00 à 2,50 dollars par action.

Sommaire

Les résultats d’Alaska associent des tarifs plus élevés à la pression des coûts du carburant

La croissance du chiffre d’affaires d’Alaska a dépassé la hausse de 2,4 % de sa capacité. Le chiffre d’affaires unitaire, mesuré par le revenu par siège-mile disponible, a augmenté de près de 12 %, tandis que le rendement a progressé de 13,4 %. La croissance mensuelle du rendement s’est accélérée, passant de 11 % en juillet à environ 17 % en septembre.

Ces gains n’ont pas empêché une perte GAAP de 1,32 dollar par action. Hors éléments exceptionnels et incidence d’un taux d’imposition révisé, la société a déclaré un résultat net ajusté de 40 millions de dollars et un bénéfice ajusté de 0,36 dollar par action.

Le prix moyen du carburant s’est établi à 3,94 dollars le gallon au cours du trimestre, au-dessus des prévisions initiales de 3,75 dollars. Les coûts unitaires hors carburant ont augmenté de 4,4 % sur un an, ce qui représente toutefois une amélioration par rapport à la hausse de 6,5 % enregistrée au deuxième trimestre.

La demande pour les services haut de gamme et les voyages d’affaires soutient la composition du chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires des services haut de gamme a augmenté d’environ 24,5 % et a représenté plus de 36 % du chiffre d’affaires total, soit trois points de pourcentage de plus qu’un an auparavant. La société vise une part de 40 % d’ici 2030.

Le chiffre d’affaires des clients entreprises sous contrat a progressé de 30 %, et les réservations à venir étaient environ 30 % supérieures à celles de l’année précédente. Les rémunérations en espèces du programme de fidélité ont atteint 721 millions de dollars, en hausse de 21 %, tandis que le chiffre d’affaires du fret a progressé de 9 %.

La part du chiffre d’affaires d’Alaska provenant de sources diversifiées a atteint 54 %, en hausse de quatre points de pourcentage sur un an. Toutefois, l’expansion du réseau a continué de peser sur le chiffre d’affaires unitaire : les marchés de croissance stratégiques ont exercé une pression de trois points de pourcentage, et la croissance des vols internationaux long-courriers a ajouté un point de pression. Hawaï a contribué à réduire d’environ deux points le chiffre d’affaires unitaire du réseau, dans un contexte de surcapacité sectorielle et de perturbations météorologiques.

Les prévisions du quatrième trimestre tiennent compte d’une nouvelle hausse du carburant

Alaska prévoit un prix du carburant de 4,65 à 4,85 dollars le gallon au quatrième trimestre. Ses prévisions tablent sur une perte ajustée de 2,00 à 2,50 dollars par action, une croissance de la capacité d’environ 1 % à 1,5 %, une croissance du chiffre d’affaires unitaire dans le bas de la fourchette à deux chiffres et une hausse des coûts unitaires hors carburant dans le milieu de la fourchette à un chiffre. La prévision de perte ajustée pour l’ensemble de l’exercice s’établit entre 5,00 et 5,50 dollars par action.

Andrew Harrison, directeur commercial, a indiqué que la croissance sous-jacente du chiffre d’affaires tiré des tarifs passagers s’accélérait à l’approche du quatrième trimestre. Il a attribué l’amélioration moins marquée des perspectives globales de chiffre d’affaires unitaire à une comparaison difficile avec l’année précédente, après le lancement du programme de fidélité Atmos, notamment des cartes Summit et Ascent.

Shane Tackett, directeur financier, n’a pas fourni de prévisions officielles sur les coûts pour 2027. Il a déclaré que l’inflation sous-jacente se situait entre 4 % et 5 % et que des prévisions plus précises seraient attendues en janvier.

Les priorités relatives au bilan orientent les décisions de dépenses

Alaska a terminé le trimestre avec environ 3,3 milliards de dollars de liquidités, 20 milliards de dollars d’actifs non grevés et un ratio d’endettement par rapport à la capitalisation de 66 %. Tackett a décrit le rétablissement de la solidité du bilan comme la principale priorité financière de la société.

Le PDG Benito Minicucci a déclaré que la société pourrait conserver les liquidités prévues pour les rachats d’actions l’année prochaine. Il a reconnu que le fait d’avoir connu à l’avance les prix du carburant aurait modifié la réflexion de la société sur les rachats.

Interrogé sur les dépenses d’investissement prévues d’environ 1,9 milliard de dollars l’année prochaine, Tackett a déclaré qu’il existait une certaine marge de manœuvre, mais qu’Alaska avait l’intention de prendre livraison de tous les appareils prévus. Il a cité l’efficacité énergétique du MAX 10 par rapport aux 737-700 qu’il remplace, ainsi que l’importance des 787 pour l’expansion internationale.

Conclusion

La hausse des tarifs d’Alaska, les ventes de services haut de gamme et la demande des entreprises ont soutenu la croissance du chiffre d’affaires, mais les coûts plus élevés du carburant restent un facteur déterminant des perspectives de perte. La direction évalue les moyens de préserver ses liquidités tout en maintenant les investissements prévus dans les avions.

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