Les échanges d’USDC en euros ont dépassé ceux d’USDT en part de marché et en liquidité, tandis que les plateformes européennes s’adaptent au règlement de l’UE sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), selon les données de Kaiko.

L’USDC gagne du terrain dans les échanges en euros

L’USDC de Circle représente 56 % des échanges de stablecoins contre l’euro, contre 10 % en janvier 2024, selon Kaiko. Le changement s’est accéléré après que de grandes plateformes ont restreint l’accès à l’USDT de Tether pour les clients de l’Espace économique européen en vertu des règles MiCA.

Selon Kaiko, les carnets d’ordres libellés en euros de l’USDC sont également environ 40 % plus profonds que ceux de l’USDT. Ces paires de négociation permettent aux clients d’échanger des euros contre des stablecoins indexés sur le dollar lorsqu’ils entrent sur les marchés des cryptomonnaies ou en sortent.

À l’échelle mondiale, l’USDT reste plus important : son offre en circulation est environ 2,5 fois supérieure à celle de l’USDC.

Réglementations européennes et américaines

Environ deux semaines avant le rapport du 27 octobre 2026, l’Autorité bancaire européenne a désigné l’USDC comme le premier jeton de monnaie électronique important de l’UE au titre de MiCA. Cette classification place l’USDC sous la supervision directe de l’ABE et impose des exigences supplémentaires à son émetteur.

Kaiko a déclaré que la réglementation américaine pourrait entraîner une évolution similaire de l’activité de négociation. Le 21 octobre, l’Office of the Comptroller of the Currency a publié sa première règle définitive en vertu de la loi GENIUS, établissant des exigences en matière de réserves et de remboursement pour les émetteurs de stablecoins qu’il supervise. La règle entrera en vigueur le 18 janvier 2027.

À partir de juillet 2028, les plateformes américaines seront également soumises à des restrictions concernant l’offre de stablecoins d’émetteurs qui ne satisfont pas aux exigences d’agrément prévues par la loi. Circle a entrepris des démarches pour obtenir une autorisation en Europe et aux États-Unis, tandis que Tether a lancé un stablecoin distinct destiné au marché américain, l’USAT.

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