Les marges automobiles en Inde pourraient se redresser après le deuxième trimestre de l’exercice

Les marges automobiles en Inde pourraient se redresser progressivement après le deuxième trimestre de l’exercice 2027, les hausses de prix des constructeurs contribuant à compenser l’augmentation des coûts des matières premières, a déclaré Motilal Oswal Financial Services. La société a également signalé les effets potentiels d’El Niño et d’une nouvelle escalade de la crise en Asie de l’Ouest comme des risques.

À retenir

• La hausse des coûts des matières premières continue de peser sur les constructeurs automobiles et les fabricants de composants.
• Les ventes de véhicules ont progressé dans les principaux segments au deuxième trimestre, soutenues par une base de comparaison favorable et les livraisons de la saison des fêtes.
• Motilal Oswal prévoit une modération des taux de croissance des ventes à mesure que la base de comparaison faible se normalisera.

Pourquoi les marges automobiles en Inde pourraient s’améliorer

Motilal Oswal a indiqué que l’essentiel de l’impact de la hausse des coûts des matières premières avait déjà été pris en compte dans les résultats du premier trimestre. Les hausses de prix des constructeurs d’équipement d’origine devraient apporter un certain répit et favoriser un redressement progressif des marges après le deuxième trimestre.

Le redressement attendu est une prévision d’analyste, et non une amélioration des marges déjà constatée.

Croissance des ventes et risques pesant sur les perspectives

Les ventes automobiles sont restées soutenues dans tous les segments au deuxième trimestre de l’exercice 2027. Une base de comparaison favorable par rapport à l’année précédente et l’augmentation des livraisons avant la saison des fêtes ont soutenu la croissance, tandis que le maintien de l’activité de fret a également profité aux véhicules utilitaires.

La croissance de septembre a été en partie favorisée par une base de comparaison faible : les constructeurs avaient reporté leurs livraisons au cours du mois correspondant de l’année précédente afin de profiter des réductions des taux de la taxe sur les produits et services. En septembre, les ventes de deux-roues à moteur à combustion interne ont progressé d’environ 11 % sur un an, tandis que celles des véhicules particuliers ont augmenté d’environ 22 %.

Motilal Oswal prévoit une modération des taux de croissance au cours des prochains trimestres, à mesure que la base de comparaison faible se normalisera. La société a cité l’impact possible d’El Niño au cours de l’année en cours ainsi que toute nouvelle escalade de la crise en Asie de l’Ouest parmi les facteurs à surveiller.

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