Les spreads de dette liés à l’IA se détendent avant les grandes annonces des groupes technologiques

Les spreads de dette liés à l’IA se sont détendus après une période volatile, même si, au 27 octobre 2026, les spreads de swaps sur défaillance de crédit de Meta et d’Amazon restaient nettement supérieurs à leur niveau du début de l’année. Les investisseurs surveillent désormais la journée investisseurs d’Oracle ainsi que les résultats d’Alphabet et d’Amazon, à la recherche d’indications sur le montant supplémentaire que les entreprises prévoient de dépenser.

À retenir

• Le spread de swap sur défaillance de crédit de Meta a augmenté de 177 % depuis le début de l’année, tandis que celui d’Amazon a progressé de 129 %.
• Alphabet et Amazon doivent publier leurs résultats trimestriels après la clôture des marchés, respectivement les 28 et 29 octobre.
• Les analystes s’attendent à ce que les deux entreprises affichent un flux de trésorerie disponible négatif au troisième trimestre.

Les spreads de dette liés à l’IA reculent par rapport à leurs récents sommets

Les spreads de swaps sur défaillance de crédit de Meta ont baissé après que l’entreprise a annoncé, le 26 octobre, son intention de procéder à une émission d’actions de 95 milliards de dollars. Les spreads avaient augmenté la semaine précédente, lorsque Meta avait fait état d’un flux de trésorerie disponible négatif au troisième trimestre. D’autres spreads de swaps sur défaillance de crédit avaient également augmenté avant de refluer.

Un swap sur défaillance de crédit est un contrat qui protège contre le défaut de paiement d’un emprunteur. La source n’a pas indiqué les derniers niveaux des spreads ni l’ampleur de leurs baisses récentes.

Richard Cheng, responsable de l’équipe du secteur des entreprises de qualité investissement chez Nuveen, a déclaré que les investisseurs s’attendaient à ce que Meta annonce une importante émission obligataire peu après la publication de ses résultats. Selon lui, l’absence d’une telle annonce a contribué au resserrement des spreads liés à l’IA.

Les dépenses et les flux de trésorerie au centre de l’attention

Les résultats d’Alphabet et d’Amazon donneront aux investisseurs un aperçu des dépenses d’investissement et des flux de trésorerie disponibles, ainsi que de toute mise à jour de leurs perspectives. Les deux entreprises ont fait état d’un flux de trésorerie disponible négatif au deuxième trimestre.

Les estimations consensuelles de FactSet prévoient pour Alphabet un flux de trésorerie disponible négatif de 2,3 milliards de dollars au troisième trimestre et des dépenses d’investissement de 55,2 milliards de dollars. Pour Amazon, les analystes anticipent un flux de trésorerie disponible négatif de 9,9 milliards de dollars et des dépenses d’investissement de 58,7 milliards de dollars. Il s’agit d’estimations, et non de résultats publiés.

En août, S&P Global Ratings a estimé que les hyperscalers afficheraient un flux de trésorerie opérationnel disponible négatif en 2026 et 2027. Cheng a déclaré que les investisseurs se concentrent sur l’évolution des prévisions de dépenses d’investissement dans l’ensemble du secteur.

Oracle et les engagements hors bilan

Oracle doit tenir sa journée investisseurs le 28 octobre. Jordan Chalfin, analyste chez CreditSights, a déclaré que l’entreprise revêt une importance particulière pour le crédit technologique de qualité investissement, car sa situation est plus tendue que celle de pairs mieux notés.

S&P Global a également attiré l’attention sur les accords de financement de centres de données et de puces qui ne sont peut-être pas entièrement visibles dans les bilans. Mark Habib, responsable du secteur des infrastructures numériques chez S&P Global Ratings, a indiqué que les engagements tels que les contrats de location de centres de données ou les achats de puces ne sont pas nécessairement traités comme de la dette.

Lire plus d’actualités

Plus d’actualités de FinanceVelix

Avertissement

Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil financier, en investissement, juridique ou fiscal personnalisé. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.