Le dollar néo-zélandais a fortement reculé le 28 octobre 2026, après que la Reserve Bank of New Zealand a, contre toute attente, maintenu son taux directeur à 2,75 %, à rebours des anticipations du marché qui tablaient sur une hausse.

À retenir

  • Le comité de politique monétaire de la banque centrale a voté par 4 voix contre 3 pour maintenir le taux.
  • À 8 h, heure de l’Est, la devise avait perdu 1,3 % face au dollar américain et au dollar australien.
  • Les anticipations du marché concernant une hausse des taux en décembre ont diminué, tandis que les rendements des obligations d’État ont également reculé.

Le dollar néo-zélandais recule, la décision sur les taux surprenant les marchés

Avant la décision, les traders considéraient une hausse des taux comme presque certaine, et les économistes interrogés par Reuters s’attendaient dans leur grande majorité à une hausse. La banque avait déjà relevé ses taux à deux reprises en 2026, en juillet et en septembre.

La devise a également perdu plus de 1 % face à la livre sterling, au yen japonais et à l’euro. Face au dollar américain, elle affichait une baisse de près de 5 % par rapport à six mois auparavant.

L’inflation reste supérieure à la fourchette cible

L’indice des prix à la consommation du trimestre de septembre publié par Stats NZ a fait état d’une inflation annuelle de 3,7 %, en baisse par rapport aux 4,1 % du trimestre précédent et inférieure aux attentes. L’inflation est restée supérieure à la fourchette cible de 1 % à 3 % de la banque centrale.

L’agence statistique a indiqué que les prix de l’essence avaient augmenté de 19,1 % sur un an à septembre, bien qu’ils aient baissé de 6,5 % au cours du trimestre de septembre. Les prix du transport aérien international ont progressé de 14,3 % au cours du trimestre.

Les responsables de la politique monétaire ont déclaré vouloir ramener l’inflation à 2 % à moyen terme, tout en faisant abstraction des perturbations temporaires et en évitant une instabilité économique inutile. Ils ont également relevé de nouvelles hausses des prix des carburants dans un contexte de perturbations des marchés mondiaux de l’énergie.

Les paris sur les taux de décembre et les rendements obligataires reculent

Les données de LSEG indiquaient que les marchés évaluaient à 40,8 % la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre, contre près de trois chances sur quatre quelques heures plus tôt. La réunion de décembre est la dernière réunion prévue de la banque pour l’année.

Le rendement des obligations d’État néo-zélandaises à 10 ans a baissé de 3 points de base après la décision, tandis que celui des obligations à deux ans a reculé de 11 points de base. Le rendement des obligations à échéance plus courte suit généralement de plus près les anticipations de politique monétaire de la banque centrale.

Les stratèges en devises de BBH ont indiqué que tous les membres du comité conservaient une orientation restrictive, mais que les données publiées au cours des six prochaines semaines pourraient modifier le cap de politique monétaire approprié dans un sens ou dans l’autre.

Prochaine échéance

La prochaine échéance confirmée en matière de politique monétaire est la réunion de décembre de la Reserve Bank of New Zealand.

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