Les résultats de First Industrial ont fait apparaître une hausse des fonds provenant des opérations et une progression des loyers au troisième trimestre 2026, incitant le propriétaire immobilier industriel à relever ses perspectives annuelles le 21 octobre. Le chiffre d’affaires de 197,12 millions de dollars a légèrement dépassé l’estimation de 196,55 millions de dollars des analystes, tandis que le bénéfice dilué par action a diminué par rapport à l’année précédente.
Points clés
- Le FFO dilué du troisième trimestre a progressé à 0,81 dollar par action/unité, tandis que le bénéfice dilué par action est tombé à 0,44 dollar.
- Les loyers au comptant des nouveaux baux et des renouvellements ont augmenté de 52 %, mais le taux d’occupation à la fin du trimestre a diminué par rapport à juin.
- First Industrial a relevé de 0,01 dollar le point médian de ses prévisions de FFO pour 2026 et augmenté ses perspectives de croissance du résultat opérationnel des immeubles comparables.
Sommaire
- Les résultats de First Industrial font apparaître des évolutions divergentes des indicateurs de bénéfice
- La hausse des loyers compense la pression sur le taux d’occupation
- Les perspectives intègrent des locations supplémentaires en décembre
- Une acquisition en Pennsylvanie ajoute des surfaces entièrement louées
- Conclusion
Les résultats de First Industrial font apparaître des évolutions divergentes des indicateurs de bénéfice
Les résultats du troisième trimestre 2026 de la société font état d’un FFO dilué de 0,81 dollar par action/unité, contre 0,76 dollar un an plus tôt. Le bénéfice net dilué attribuable aux actionnaires ordinaires s’est établi à 0,44 dollar par action, en baisse par rapport à 0,49 dollar.
Ces deux indicateurs rendent compte de différents aspects de la performance. First Industrial calcule le FFO en ajustant le bénéfice net pour tenir compte de l’amortissement immobilier, de certains amortissements, des dépréciations et des gains ou pertes sur cessions d’immeubles, ainsi que des ajustements associés. La hausse du FFO ne signifiait donc pas une augmentation du bénéfice net publié au cours du trimestre.
First Industrial détient, exploite et développe des propriétés logistiques aux États-Unis. Son portefeuille, y compris les surfaces en cours de développement, totalisait environ 72,9 millions de pieds carrés répartis sur 15 marchés métropolitains cibles au 30 septembre 2026.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévision du taux d’occupation des immeubles en service à la fin de 2026 | 94,5 %–96,5 % |
| Prévision de croissance du NOI au comptant des immeubles comparables pour l’ensemble de 2026 | 6,25 %–6,75 %, hors indemnités de résiliation |
| Prévision de croissance du NOI au comptant des immeubles comparables au quatrième trimestre | 4,0 %–6,0 %, hors indemnités de résiliation |
| Prévision des frais généraux et administratifs pour 2026 | 42 millions–43 millions de dollars, hors 5,6 millions de dollars de coûts liés à la campagne de procurations contestée du premier trimestre |
La hausse des loyers compense la pression sur le taux d’occupation
Les loyers au comptant des nouveaux baux et des renouvellements entrés en vigueur au cours du trimestre ont augmenté de 52 %. Le résultat opérationnel net au comptant des immeubles comparables, avant indemnités de résiliation, a progressé de 5,6 %, principalement sous l’effet de la hausse des loyers et des augmentations contractuelles, en partie compensées par un taux d’occupation moyen plus faible.
Le taux d’occupation des immeubles en service à la fin du trimestre s’élevait à 94,1 %, contre 94,9 % à la fin juin, mais légèrement au-dessus des 94,0 % enregistrés un an plus tôt. Ces chiffres montrent que la hausse des loyers a soutenu le résultat opérationnel malgré un recul séquentiel du taux d’occupation.
Le directeur général Peter E. Baccile a déclaré que les fondamentaux du marché industriel continuaient de s’améliorer, citant une forte absorption nette et une large base de demande des locataires. Il a également souligné les renouvellements anticipés de baux arrivant à échéance en 2027.
Les baux signés à ce jour couvrent 45 % des échéances de 2027 en superficie et s’accompagnent d’une hausse d’environ 16 % des loyers au comptant. Ces renouvellements signés offrent une certaine visibilité sur les loyers futurs, mais ne couvrent pas l’ensemble des échéances prévues.
Les perspectives intègrent des locations supplémentaires en décembre
La direction a relevé de 0,01 dollar le point médian de ses prévisions de FFO pour 2026, en s’appuyant sur les résultats du troisième trimestre et ses perspectives. Elle a également augmenté de 75 points de base le point médian de ses prévisions de croissance annuelle du résultat opérationnel net au comptant des immeubles comparables.
Les prévisions supposent la location de 650 000 pieds carrés supplémentaires dans le cadre de projets de développement en décembre 2026. Elles excluent les effets d’investissements futurs, de ventes d’immeubles et de certaines opérations de financement ou sur les actions réalisées après la date de publication.
Une acquisition en Pennsylvanie ajoute des surfaces entièrement louées
Au cours du trimestre, First Industrial a acquis un immeuble de 764 000 pieds carrés entièrement loué dans le centre de la Pennsylvanie pour 120 millions de dollars. La société a également acheté un terrain de 32 acres à Dallas pour 13 millions de dollars, en vue d’un projet prévu de deux immeubles pouvant être développé sur une superficie de 390 000 pieds carrés.
Dans le sud de la Floride, la société a loué les 32 000 pieds carrés restants de son immeuble First Park Miami Building 12, d’une superficie de 136 000 pieds carrés, le bail étant entré en vigueur au cours du trimestre. La location achevée et l’acquisition sont distinctes de la capacité de développement prévue du projet de Dallas.
Conclusion
Le trimestre a combiné une hausse des loyers et du FFO avec un recul séquentiel du taux d’occupation. La prochaine mise à jour prévue est la conférence téléphonique sur les résultats de First Industrial, le 22 octobre 2026 à 10 h CDT ; l’hypothèse de location en décembre liée aux projets de développement constitue un élément clé des perspectives de fin d’année.
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