Les résultats de Weatherford se sont nettement améliorés par rapport au trimestre précédent au cours des trois mois clos le 30 septembre 2026, grâce à l’élargissement des marges et au renforcement de la génération de trésorerie. La société de services pétroliers a déclaré un bénéfice net de 120 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 1,143 milliard de dollars, bien que les ventes et le résultat opérationnel soient restés inférieurs à leurs niveaux de l’année précédente.
Points clés
- La marge d’EBITDA ajusté a atteint 22,2 %, en hausse de 204 points de base par rapport au deuxième trimestre.
- Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles ont augmenté de 39 % sur un an, à 192 millions de dollars.
- Weatherford prévoit de rembourser 236 millions de dollars de billets de premier rang le 30 octobre 2026.
Table des matières
- Les résultats de Weatherford se redressent de manière séquentielle, mais les ventes restent en retrait par rapport à l’an dernier
- Les activités de forage sont à l’origine de l’amélioration séquentielle
- La génération de trésorerie permet le remboursement de dette prévu
- La transition vers le Delaware reste soumise à conditions
- Conclusion
Les résultats de Weatherford se redressent de manière séquentielle, mais les ventes restent en retrait par rapport à l’an dernier
L’annonce des résultats de Weatherford pour le troisième trimestre, publiée le 20 octobre, a fait état d’une hausse du chiffre d’affaires de 3 % par rapport au deuxième trimestre, mais d’un recul de 7 % sur un an. Le résultat opérationnel a progressé de 43 % en séquentiel, à 153 millions de dollars, tout en restant inférieur de 14 % à celui de la même période en 2025.
Le bénéfice net a augmenté de 208 % en séquentiel et de 48 % sur un an, le bénéfice dilué par action s’établissant à 1,66 dollar. L’amélioration du résultat net ne correspond donc pas à un redressement généralisé des ventes et du résultat opérationnel.
L’EBITDA ajusté, une mesure non conforme aux normes comptables, a atteint 254 millions de dollars, en hausse de 14 % en séquentiel, mais en baisse de 6 % sur un an. Sa marge de 22,2 % s’est néanmoins améliorée selon les deux comparaisons, en progressant de 204 points de base par rapport au deuxième trimestre et de 39 points de base par rapport à l’année précédente.
Le directeur général, Girish Saligram, a attribué l’amélioration séquentielle de la marge à la diversification du portefeuille, à la gestion des coûts et à l’exécution. Il a indiqué que les perturbations opérationnelles liées aux conflits au Moyen-Orient continuaient de peser sur l’activité.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Forage et évaluation | Chiffre d’affaires au T3 : 331 millions de dollars ; EBITDA ajusté du segment : 90 millions de dollars, en hausse de 55 % en séquentiel. |
| Construction et complétion de puits | Chiffre d’affaires au T3 : 450 millions de dollars ; EBITDA ajusté du segment : 100 millions de dollars, en baisse de 7 % en séquentiel. |
| Production et intervention | Chiffre d’affaires au T3 : 314 millions de dollars ; EBITDA ajusté du segment : 73 millions de dollars, en hausse de 4 % en séquentiel. |
Les activités de forage sont à l’origine de l’amélioration séquentielle
Le segment Forage et évaluation a enregistré la plus forte amélioration séquentielle parmi les trois segments déclarables de Weatherford. La société a fait état d’une activité accrue dans le forage à pression contrôlée et les services de forage en Amérique latine, ainsi que d’une hausse de l’activité de forage à pression contrôlée et de diagraphie dans sa région Moyen-Orient, Afrique du Nord et Asie.
Les résultats ont été moins homogènes dans les autres segments. Le chiffre d’affaires de Construction et complétion de puits a progressé, mais son EBITDA ajusté a diminué par rapport au deuxième trimestre. Le segment Production et intervention a amélioré son EBITDA ajusté malgré un léger recul du chiffre d’affaires.
La génération de trésorerie permet le remboursement de dette prévu
Les flux de trésorerie trimestriels liés aux activités opérationnelles ont atteint 192 millions de dollars, tandis que les flux de trésorerie disponibles ajustés, une mesure non conforme aux normes comptables, se sont élevés à 155 millions de dollars, en hausse de 57 % sur un an. Weatherford a également reversé 47 millions de dollars à ses actionnaires, sous la forme de 19 millions de dollars de dividendes et de 28 millions de dollars de rachats d’actions.
Le 20 octobre, la société a notifié son intention de rembourser le solde restant, soit 236 millions de dollars en principal, de ses billets de premier rang à 8,625 % arrivant à échéance en 2030. Le remboursement est prévu le 30 octobre, à la valeur nominale, majorée des intérêts courus et impayés.
Weatherford prévoit d’utiliser sa trésorerie disponible et estime que ce remboursement réduira d’environ 20 millions de dollars les charges d’intérêts annuelles, en rythme annualisé. Au moment de la publication des résultats, le remboursement avait été annoncé, mais pas encore effectué.
La transition vers le Delaware reste soumise à conditions
Les actionnaires ont approuvé les propositions nécessaires au projet de transfert du siège juridique de Weatherford d’Irlande vers le Delaware. La société prévoit que la transition prendra effet au quatrième trimestre 2026, sous réserve de conditions de clôture, notamment l’approbation de la Haute Cour irlandaise.
La direction prévoit que cette opération générera des économies annuelles de trésorerie de 20 à 30 millions de dollars à partir de 2027. Par ailleurs, Saligram a déclaré que Weatherford relevait ses prévisions de flux de trésorerie disponibles ajustés pour l’ensemble de l’année et prévoyait une hausse significative de l’EBITDA ajusté au quatrième trimestre ; il s’agit d’attentes de la direction, et non de résultats publiés.
Conclusion
Le trimestre de Weatherford a été marqué par une amélioration séquentielle de la rentabilité et de la génération de trésorerie, malgré la faiblesse persistante du chiffre d’affaires sur un an. La prochaine étape prévue pour la structure du capital est le remboursement de dette du 30 octobre, tandis que le projet de transfert vers le Delaware attend toujours les approbations restantes.
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