Les rendements des obligations indiennes ont progressé en octobre 2026, les obligations d’État enregistrant un quatrième recul mensuel consécutif, tandis que la hausse des cours du pétrole alimentait les préoccupations inflationnistes et que la banque centrale resserrait sa politique.

Les rendements des obligations indiennes terminent un mois volatil en hausse

Le rendement de l’obligation de référence à 6,94 %, arrivant à échéance en 2036, a augmenté de 2,5 points de base à 7,4139 % le 30 octobre, portant sa hausse sur le mois à 22,5 points de base. Les prix des obligations et leurs rendements évoluent en sens inverse.

Le guide de la RBI sur les titres d’État à échéance déterminée explique que le nom d’une obligation à coupon fixe indique son coupon, son émetteur et son année d’échéance.

Le rendement de référence a néanmoins reculé d’environ 6 points de base sur la semaine, après avoir grimpé de plus de 70 points de base au cours des 10 semaines précédentes. Les investisseurs ont acheté des obligations après que le rendement s’est approché à deux reprises de 7,50 %, sans franchir ce seuil.

Le pétrole et le resserrement de la politique pèsent sur la dette

Le Brent a atteint 117,55 dollars le baril en cours de séance le 30 octobre, son plus haut niveau depuis le 30 avril, et s’apprêtait à enregistrer une quatrième hausse mensuelle consécutive. Il a progressé de près de 14 % en octobre, alimentant les préoccupations inflationnistes en Inde, grand importateur de pétrole.

Plus tôt en octobre, la Reserve Bank of India a relevé son taux directeur à 5,50 %, pour la première fois en près de quatre ans, et a adopté une orientation de resserrement calibrée. L’exposition étrangère aux obligations indiennes admissibles à l’inclusion dans les indices est également tombée à son plus bas niveau depuis plus de quatre mois.

Les taux des swaps indexés sur le taux au jour le jour à court terme ont augmenté en octobre : le taux à un an a progressé de 51 points de base à 6,72 %, tandis que celui à deux ans a grimpé de 33 points de base à 6,74 %.

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