Les actions United ont progressé le 21 octobre 2026, après la publication des résultats du troisième trimestre, qui ont fait état d’un chiffre d’affaires record et d’une forte hausse des coûts du carburant. Les perspectives de la direction ont mis l’accent sur la rentabilité : le PDG Scott Kirby s’est dit confiant quant à la possibilité d’atteindre des marges avant impôts à deux chiffres en 2027, contre une marge publiée de 7,3 % au dernier trimestre.
Points clés
- Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a atteint 17,9 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté dilué de 2,54 dollars par action se situait dans la fourchette prévisionnelle.
- L’ambition de la direction en matière de marges pour 2027 dépend de facteurs tels que la baisse des prix du carburant et une croissance maîtrisée de la capacité.
- United prévoit une croissance du chiffre d’affaires supérieure à 20 % au quatrième trimestre et une couverture de l’ensemble de sa flotte par Starlink d’ici à la fin de 2027.
Table des matières
- Les actions United progressent après un chiffre d’affaires trimestriel record
- Les coûts du carburant distinguent les résultats actuels des ambitions en matière de marges
- Le déploiement de Starlink se poursuit parallèlement au renforcement de la demande de voyages
- Conclusion
Les actions United progressent après un chiffre d’affaires trimestriel record
United Airlines Holdings s’échangeait à 103,07 dollars dans le relevé du 21 octobre, après avoir publié ses résultats le 20 octobre. La hausse du cours de l’action a suivi cette annonce, bien que les chiffres disponibles ne permettent pas d’en établir l’ampleur.
Les résultats du troisième trimestre de United ont montré que le chiffre d’affaires d’exploitation avait augmenté de 17,4 % sur un an, à 17,9 milliards de dollars. La capacité n’a progressé que de 1,3 %, tandis que le chiffre d’affaires total par siège-mille offert a grimpé de 15,9 %, ce qui indique que la croissance du chiffre d’affaires a largement dépassé l’expansion de l’offre de vols.
Le bénéfice net s’est établi à 1,0 milliard de dollars, soit 3,14 dollars par action diluée. Le bénéfice net ajusté a atteint 833 millions de dollars, soit 2,54 dollars par action diluée ; la société a indiqué que ce résultat se situait dans ses prévisions malgré une hausse de 62 % des charges de carburant.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prix moyen du carburant | 3,90 dollars par gallon au troisième trimestre 2026 |
| Liquidités disponibles en fin de trimestre | 17,7 milliards de dollars, y compris les lignes de crédit non tirées |
| Dette et obligations connexes | 26,4 milliards de dollars à la fin du trimestre, y compris les contrats de location-financement et autres passifs financiers |
| Facilité de crédit renouvelable | Portée de 3 à 5 milliards de dollars le 16 octobre |
Les coûts du carburant distinguent les résultats actuels des ambitions en matière de marges
United a déclaré un bénéfice avant impôts de 1,3 milliard de dollars et une marge avant impôts de 7,3 %. Sur une base ajustée, le bénéfice avant impôts s’est élevé à 1,1 milliard de dollars et la marge à 6,2 %. Les charges de carburant ont augmenté de 1,8 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre 2025.
La confiance de Kirby dans la possibilité d’atteindre des marges avant impôts à deux chiffres en 2027 constitue un objectif futur, et non un résultat déjà obtenu. La direction a souligné l’importance d’une baisse des prix du carburant et d’une croissance maîtrisée de la capacité. Le directeur financier Mike Leskinen a également évoqué des hausses tarifaires pour compenser l’augmentation des coûts du carburant et protéger les marges.
À plus court terme, United prévoit une croissance du chiffre d’affaires d’exploitation supérieure à 20 % sur un an au quatrième trimestre, soit une accélération par rapport au troisième trimestre. Ces perspectives de ventes ne permettent pas, à elles seules, d’établir quelle part du chiffre d’affaires se traduira par des bénéfices, en particulier tant que les coûts du carburant restent volatils.
Le déploiement de Starlink se poursuit parallèlement au renforcement de la demande de voyages
La hausse du chiffre d’affaires a concerné l’ensemble des activités de United : le chiffre d’affaires des services haut de gamme a progressé de 17 %, celui de la classe Basic Economy de 16 %, les revenus liés au programme de fidélité de 17 % et le chiffre d’affaires du fret de 23 %. Le chiffre d’affaires des activités commerciales sous contrat a grimpé de 26 % sur un an.
United a également poursuivi ses investissements dans la connectivité à bord. Starlink était installé sur plus de 640 appareils et disponible sur environ la moitié des vols, y compris les liaisons régionales. La compagnie aérienne prévoit que la couverture atteindra 61 % d’ici à la fin de 2026, puis s’étendra à l’ensemble de la flotte d’ici à la fin de 2027.
Le programme d’installation se poursuit. Kirby a décrit la connectivité et les autres investissements dans le service à la clientèle comme des leviers permettant de fidéliser les passagers à long terme.
Conclusion
La prochaine période de publication des résultats à suivre est le quatrième trimestre, pour lequel United prévoit une croissance du chiffre d’affaires supérieure à 20 %. L’objectif de couverture Starlink fixé pour la fin de l’année constitue un autre jalon, alors que la compagnie aérienne poursuit ses ambitions de rentabilité à plus long terme.
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