Le bénéfice de Pegasystems a reculé au troisième trimestre 2026, malgré la progression du chiffre d’affaires du cloud, le bénéfice net GAAP ayant chuté de 68 % à 14,1 millions de dollars. L’éditeur de logiciels d’entreprise a fait état d’un chiffre d’affaires de 393,4 millions de dollars, en hausse de 3 %, et indiqué que des difficultés d’exécution commerciale avaient ralenti la croissance de la valeur annuelle des contrats au cours des neuf premiers mois de l’année.
Points clés
- Le chiffre d’affaires de Pega Cloud a progressé de 19 %, tandis que la valeur annuelle totale des contrats a augmenté de 6 % sur un an.
- Le bénéfice dilué GAAP est tombé à 0,08 dollar par action, tandis que le bénéfice dilué ajusté a progressé à 0,35 dollar.
- La direction a averti que le ralentissement de la croissance des contrats pourrait continuer de peser sur la génération de trésorerie jusqu’à la fin de l’année.
Table des matières
- Le bénéfice de Pegasystems révèle un écart entre le résultat publié et le résultat ajusté
- L’expansion du cloud compense les baisses dans d’autres activités
- La direction évoque des difficultés d’exécution et un examen plus attentif des clients
- La génération de trésorerie reste sous pression
- Conclusion
Le bénéfice de Pegasystems révèle un écart entre le résultat publié et le résultat ajusté
Le communiqué sur les résultats du troisième trimestre de l’entreprise, publié le 20 octobre, porte sur les trois mois clos le 30 septembre 2026. Le bénéfice net GAAP a diminué par rapport aux 43,4 millions de dollars enregistrés un an plus tôt, tandis que le bénéfice dilué par action est passé de 0,24 à 0,08 dollar.
Le résultat opérationnel est resté relativement stable, à 14,9 millions de dollars contre 14,5 millions un an plus tôt. La comparaison du résultat net reflète également le passage d’un avantage fiscal de 19,3 millions de dollars au trimestre correspondant de l’exercice précédent à une charge d’impôt de 3,7 millions de dollars.
Le bénéfice net ajusté a progressé de 8 % à 59,8 millions de dollars, et le bénéfice dilué ajusté par action a augmenté de 17 % à 0,35 dollar. Ces chiffres non-GAAP excluaient la rémunération en actions, les frais juridiques, un règlement de litige de 16 millions de dollars et d’autres ajustements. Ils ne se substituent pas aux résultats GAAP.
| Poste | Détails |
|---|---|
| Chiffre d’affaires de la maintenance | T3 2026 : 72,7 millions de dollars ; en baisse de 9 % sur un an. |
| Chiffre d’affaires des licences par abonnement | T3 2026 : 55,6 millions de dollars ; en baisse de 9 % sur un an. |
| Chiffre d’affaires du conseil | T3 2026 : 46,2 millions de dollars ; en baisse de 18 % sur un an. |
L’expansion du cloud compense les baisses dans d’autres activités
Le chiffre d’affaires de Pega Cloud a atteint 218,9 millions de dollars, contre 184,5 millions un an plus tôt, et représentait 56 % du chiffre d’affaires trimestriel, contre 48 % à la même période de l’exercice précédent. Cette progression a compensé les baisses des revenus de la maintenance, des licences par abonnement et du conseil.
La valeur annuelle des contrats, ou ACV, liée au cloud a progressé de 20 % et représentait 59 % de l’ACV totale. L’ACV totale a atteint 1,653 milliard de dollars au 30 septembre, en hausse de 6 % en données publiées et de 7 % à taux de change constants.
Ce contraste est important : la forte croissance du cloud ne s’est pas traduite par une progression aussi vigoureuse à l’échelle de l’entreprise. Le chiffre d’affaires total des abonnements a augmenté de 7 %, mais la faiblesse des revenus du conseil a limité la croissance globale du chiffre d’affaires à 3 %.
La direction évoque des difficultés d’exécution et un examen plus attentif des clients
Ken Stillwell, directeur des opérations et directeur financier, a principalement attribué la décevante croissance de l’ACV au cours des trois premiers trimestres à des difficultés d’exécution de la stratégie commerciale. Il a néanmoins déclaré que l’augmentation de l’ACV au troisième trimestre était la plus forte de l’année.
Pegasystems a également indiqué que les clients examinaient plus attentivement les investissements technologiques importants, alors que l’intelligence artificielle bouleverse le secteur. L’entreprise a averti que ces comportements d’achat pourraient continuer de pénaliser la croissance de l’ACV pendant le reste de l’année 2026.
Le directeur général Alan Trefler a mis l’accent sur la stratégie de l’entreprise, qui consiste à associer des modèles d’IA à l’automatisation des processus et à la prise de décision, tout en préservant la gouvernance, la sécurité et le contrôle des opérations critiques. La direction a indiqué qu’elle prenait des mesures pour améliorer l’exécution et accélérer la croissance, sans préciser ces mesures dans le communiqué.
La génération de trésorerie reste sous pression
Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles se sont élevés à 304,3 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026, contre 346,8 millions un an plus tôt. Pegasystems a averti que les mêmes facteurs freinant la croissance de l’ACV pourraient continuer de peser défavorablement sur la génération de trésorerie jusqu’à la fin de l’année.
Stillwell a maintenu l’objectif de la direction de générer au moins 700 millions de dollars de flux de trésorerie disponible en 2028. Il s’agit d’un objectif prospectif, et non d’un résultat déjà obtenu ni d’une mesure de la performance de l’exercice en cours.
Conclusion
Le dernier trimestre de 2026 permettra de déterminer si la demande plus forte pour le cloud peut se traduire par une accélération de la croissance totale des contrats et une amélioration de la génération de trésorerie. Pegasystems a prévenu que ces deux indicateurs pourraient rester sous pression jusqu’à la fin de l’année, même si la direction maintient son objectif à plus long terme en matière de flux de trésorerie disponible.
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