Les bénéfices de Cincinnati Financial ont reculé au troisième trimestre 2026, le résultat net s’établissant à 459 millions de dollars, contre 1,122 milliard de dollars un an plus tôt. L’assureur a attribué l’essentiel de cette baisse au recul des gains nets de placement.

Points clés à retenir

  • Le résultat opérationnel du troisième trimestre selon les normes non GAAP a légèrement diminué, à 443 millions de dollars contre 449 millions de dollars.
  • Le ratio combiné de l’assurance dommages est passé à 90,9 %, contre 88,2 %, notamment en raison d’une contribution accrue des pertes liées aux catastrophes.
  • Le résultat opérationnel sur neuf mois a augmenté de 38 %, à 997 millions de dollars.

Bénéfices et gains de placement de Cincinnati Financial

Les résultats du troisième trimestre de la société montrent que la baisse de 663 millions de dollars du résultat net en glissement annuel comprend un recul de 657 millions de dollars après impôt des gains nets de placement et une diminution de 41 millions de dollars après impôt du bénéfice de souscription en assurance dommages. Une hausse de 24 millions de dollars après impôt des revenus de placement a partiellement compensé ces diminutions.

Le chiffre d’affaires du troisième trimestre a diminué à 3,047 milliards de dollars, contre 3,726 milliards de dollars, tandis que les primes acquises ont augmenté de 5 %, à 2,690 milliards de dollars. Le résultat net dilué par action s’est établi à 2,96 dollars, contre 7,11 dollars un an plus tôt.

Pertes liées aux catastrophes et résultats de souscription

Le ratio combiné de l’assurance dommages est passé à 90,9 %, contre 88,2 %. Cet indicateur compare les sinistres et les charges aux primes acquises ; un ratio inférieur à 100 % indique généralement un bénéfice de souscription.

Le PDG Stephen M. Spray a déclaré que les pertes liées aux catastrophes avaient ajouté 7,0 points de plus au ratio que lors du trimestre correspondant de l’année précédente. L’évolution favorable des provisions pour les années de survenance antérieures a contribué à hauteur de 3,6 points, contre 0,9 point un an plus tôt.

Pour les neuf premiers mois de 2026, le ratio combiné s’est amélioré, passant de 98,4 % à 95,8 %. Spray a indiqué que ce résultat se situait dans la fourchette cible à long terme de la société, comprise entre 92 % et 98 %.

Croissance sur neuf mois et bilan

Le résultat net des neuf premiers mois a augmenté de 16 %, à 1,988 milliard de dollars. Sur la même période, le résultat opérationnel selon les normes non GAAP est passé de 723 millions à 997 millions de dollars.

Jusqu’en septembre, les primes nettes émises sur neuf mois ont progressé de 7 % chez Cincinnati Specialty Underwriters, de 13 % chez Cincinnati Global Underwriting et de 11 % chez Cincinnati Re. La valeur comptable par action s’élevait à 105,42 dollars au 30 septembre, en hausse de 3,07 dollars par rapport à la fin de l’année 2025.

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