Les perspectives d’Ackman sur les actions pour 2027 sont optimistes, mais reposent sur un apaisement des tensions géopolitiques et inflationnistes. Le 22 octobre 2026, le PDG de Pershing Square, Bill Ackman, a déclaré que les guerres en Iran et entre la Russie et l’Ukraine, la forte inflation et les taux d’intérêt élevés freinaient un environnement de marché qui, autrement, serait solide.
À retenir
- Ackman prévoit une année 2027 solide pour les actions si l’apaisement des conflits contribue à faire baisser les prix de l’énergie et l’inflation.
- Il a défendu Netflix et Meta malgré les fluctuations des cours autour de la publication de leurs résultats trimestriels.
- Sa prévision d’une multiplication par dix des actions de Fannie Mae et Freddie Mac reste une prévision d’investissement, et non un résultat confirmé.
Sommaire
- Les perspectives d’Ackman sur les actions dépendent de la baisse des prix de l’énergie
- Netflix saluée après une chute du cours à la suite des résultats
- Meta reste une position centrale malgré son recul
- Fannie Mae et Freddie Mac font l’objet d’une prévision plus ambitieuse
- Conclusion
Les perspectives d’Ackman sur les actions dépendent de la baisse des prix de l’énergie
Ackman a estimé que la fin des conflits pourrait lever un obstacle majeur pour les actions. Selon lui, la baisse des prix de l’énergie contribuerait à atténuer l’inflation et à améliorer les conditions de marché. « Nous allons connaître une année 2027 exceptionnelle », a-t-il déclaré. Ses propos décrivaient une amélioration attendue, et non un accord de paix conclu ou une baisse de l’inflation déjà établie.
Le contexte inflationniste restait difficile. La publication de l’indice des prix à la consommation de septembre 2026 du Bureau of Labor Statistics a fait état d’une hausse des prix de 3,7 % sur les 12 mois précédents. Les prix de l’essence ont progressé de 9,1 % en septembre et ont représenté plus de la moitié de la hausse mensuelle de l’indice global.
Cette distinction est importante pour sa thèse : la baisse des prix de l’énergie pourrait atténuer une importante source de pression sur les prix, mais la prévision d’Ackman dépend d’évolutions qui ne s’étaient pas encore produites. Les derniers chiffres de l’inflation ne permettaient pas, à eux seuls, d’établir que les pressions qu’il a relevées s’atténuaient.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Pétrole brut américain | En hausse de 72 % en 2026 au 22 octobre, selon le compte rendu. |
| Pétrole brut Brent | En hausse de 83 % en 2026 au 22 octobre, selon le compte rendu. |
| Inflation mensuelle des prix à la consommation aux États-Unis | L’IPC-U a augmenté de 0,6 % en septembre 2026, après correction des variations saisonnières. |
Netflix saluée après une chute du cours à la suite des résultats
Ackman a déclaré qu’il jugeait favorablement les résultats de Netflix et estimait que les inquiétudes concernant son catalogue de contenus étaient exagérées, en invoquant la qualité de la direction et l’engagement des utilisateurs. Le 21 octobre, les actions de Netflix avaient perdu plus de 5 % après des prévisions décevantes concernant les revenus publicitaires et le chiffre d’affaires, avant de rebondir de plus de 3 % au cours de la séance du 22 octobre.
Il a évalué Netflix à 18 fois ses bénéfices et a indiqué prévoir une croissance des bénéfices dans la fourchette moyenne à haute des valeurs de l’adolescence, pour un avenir prévisible. Ces chiffres faisaient partie de son évaluation de l’investissement ; la prévision de croissance n’a pas été présentée comme une indication de la direction de Netflix.
Qualifiant Netflix d’« utilité à forte croissance », Ackman a mis l’accent sur les caractéristiques à long terme de son activité plutôt que sur la réaction immédiate du cours après la publication des résultats.
Meta reste une position centrale malgré son recul
Les actions de Meta ont reculé de 6 % au cours de la séance du 22 octobre, mais Ackman a défendu l’entreprise, qui constitue une position centrale de Pershing Square. Il a fait valoir que les intervenants de marché à effet de levier et à court terme rendaient peu fiable la séance de cotation suivant la publication des résultats comme indicateur des perspectives à long terme de l’entreprise.
Ackman a déclaré que Meta était bien positionnée dans le domaine des agents d’intelligence artificielle personnels, citant Muse, et a soutenu que l’IA contribuait déjà à accélérer le développement de son activité. Il a également appuyé les investissements de l’entreprise dans l’infrastructure informatique, affirmant qu’ils pourraient à terme générer des rendements attrayants.
Les résultats publiés par Meta le 21 octobre ont fait état d’un chiffre d’affaires de 64,60 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 26 % sur un an. La direction a prévu un chiffre d’affaires de 73 à 76 milliards de dollars au quatrième trimestre. Ces résultats d’exploitation et ces prévisions sont distincts de l’opinion d’Ackman selon laquelle les actions étaient sous-évaluées.
Fannie Mae et Freddie Mac font l’objet d’une prévision plus ambitieuse
Ackman a également réaffirmé son optimisme à l’égard de Fannie Mae et Freddie Mac, dont il est un important actionnaire. Il a prédit que leurs actions seraient multipliées par dix, sans préciser d’échéance dans les propos fournis.
Il a notamment attribué sa confiance à leur position en capital, affirmant que les entreprises avaient entièrement reconstitué leurs fonds propres et en détenaient cinq fois le niveau historique. Il s’agissait d’affirmations d’Ackman à l’appui de sa thèse d’investissement, et non de comparaisons de capitaux établies de manière indépendante dans les éléments fournis.
Conclusion
L’optimisme d’Ackman associe des perspectives macroéconomiques conditionnelles à sa confiance dans des positions spécifiques. Le prochain rendez-vous prévu aux États-Unis concernant l’inflation est la publication de l’IPC d’octobre, le 10 novembre 2026 à 8 h 30, heure de l’Est. Elle fournira une nouvelle mesure des pressions sur les prix qui sont au cœur de son argumentation.
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