Les perspectives de Moody's pour 2026 sont restées inchangées le 21 octobre, l’entreprise ayant réaffirmé ses prévisions de croissance du bénéfice et du chiffre d’affaires en même temps que la publication de ses résultats du troisième trimestre. La direction prévoit toujours un bénéfice dilué de 16,00 à 16,50 $ par action et un bénéfice dilué ajusté de 16,50 à 17,00 $ par action, ainsi qu’une hausse du chiffre d’affaires dans une fourchette de pourcentage à un chiffre élevé.
Points clés
- Moody's a maintenu ses prévisions de bénéfice et de croissance du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice, sans relever ni resserrer les fourchettes.
- Le BPA dilué ajusté du troisième trimestre a augmenté de 6 %, malgré une croissance du chiffre d’affaires de seulement 1 %.
- Le conseil d’administration a déclaré un dividende trimestriel de 1,03 $, payable le 11 décembre aux actionnaires inscrits au registre le 20 novembre.
Table des matières
- Les perspectives de Moody's maintiennent les objectifs de bénéfice et de flux de trésorerie
- Le bénéfice trimestriel a progressé plus vite que le chiffre d’affaires
- Le versement du dividende est prévu en décembre
- Conclusion
Les perspectives de Moody's maintiennent les objectifs de bénéfice et de flux de trésorerie
Le communiqué de Moody's sur les résultats du troisième trimestre 2026 a confirmé que toutes les prévisions financières publiées demeuraient inchangées. Ces prévisions portent sur l’exercice complet clos le 31 décembre 2026 et représentent les attentes de la direction, et non des résultats définitifs.
La fourchette du bénéfice ajusté est une mesure non conforme aux PCGR (non-GAAP). Son rapprochement avec le bénéfice publié comprend des ajustements au titre de l’amortissement des immobilisations incorporelles liées aux acquisitions, de la restructuration, d’une provision pour une obligation fiscale internationale autre que l’impôt sur le résultat, du double paiement du loyer du siège social et des gains sur les cessions d’activités.
Le maintien des objectifs financiers ne signifie pas que toutes les hypothèses sous-jacentes sont restées les mêmes. Moody's a relevé son estimation du taux de défaut mondial des émetteurs spéculatifs en fin d’année, à environ 3,8 %, contre environ 3 %, tout en maintenant sa prévision d’une hausse des émissions mondiales notées dans une fourchette de pourcentage à un chiffre moyen.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévision de marge opérationnelle pour 2026 | 44 %–45 % ; inchangée |
| Prévision de marge opérationnelle ajustée pour 2026 | 52 %–53 % ; inchangée, non-GAAP |
| Prévision de flux de trésorerie opérationnels pour 2026 | 3,15 à 3,35 milliards de dollars ; inchangée |
| Prévision de flux de trésorerie disponibles pour 2026 | 2,7 à 2,9 milliards de dollars ; inchangée, non-GAAP |
| Prévision de rachats d’actions pour 2026 | Jusqu’à 3,0 milliards de dollars, sous réserve des conditions indiquées ; inchangée |
Le bénéfice trimestriel a progressé plus vite que le chiffre d’affaires
Pour les trois mois clos le 30 septembre, le chiffre d’affaires a atteint 2,023 milliards de dollars, contre 2,007 milliards un an auparavant. Le BPA dilué a augmenté de 18 % à 4,24 $, tandis que le BPA dilué ajusté a progressé de 6 % à 4,14 $.
Les résultats ont divergé entre les deux principales activités. Le chiffre d’affaires de Moody's Analytics a augmenté de 3 % à 936 millions de dollars, tandis que celui de Moody's Investors Service a reculé de 1 % à 1,087 milliard de dollars. L’entreprise a principalement attribué le recul de l’activité de notation à la baisse des émissions de financement à effet de levier, par rapport à un niveau record l’année précédente.
La croissance du bénéfice est intervenue malgré la contraction des marges : la marge opérationnelle publiée est passée de 45,7 % à 44,8 %, et la marge opérationnelle ajustée a reculé de 52,9 % à 52,6 %.
Lors des échanges avant l’ouverture du marché le 21 octobre, l’action Moody's était cotée à 462,90 $, en hausse de 12,92 $, soit 2,72 %. Il s’agissait d’un cours observé avant l’ouverture, et non d’un cours de clôture.
Le versement du dividende est prévu en décembre
Le conseil d’administration a déclaré le dividende trimestriel ordinaire le 20 octobre 2026. Le versement de 1,03 $ par action est prévu le 11 décembre aux détenteurs d’actions ordinaires de Moody's inscrits au registre à la clôture des marchés le 20 novembre.
À la fin du mois de septembre, Moody's avait reversé environ 3,1 milliards de dollars aux actionnaires, dont près de 2,6 milliards sous forme de rachats d’actions et 543 millions sous forme de dividendes. Les prévisions de rachats pour l’ensemble de l’exercice restent soumises aux liquidités disponibles, aux conditions de marché, aux possibilités d’acquisition et à d’autres décisions d’affectation du capital.
Conclusion
Moody's aborde le dernier trimestre de 2026 avec des prévisions financières inchangées, malgré l’évolution de certaines hypothèses relatives aux marchés du crédit. Les prochaines dates confirmées pour les actionnaires sont le 20 novembre, date d’inscription au registre pour le dividende, et le 11 décembre, date de versement.
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