Les résultats d’Intuitive pour le troisième trimestre 2026 font apparaître une forte croissance de l’activité de chirurgie robotisée et du chiffre d’affaires, mais une charge liée à un litige a réduit le bénéfice publié. Le chiffre d’affaires a progressé de 22 % à 3,05 milliards de dollars au trimestre clos le 30 septembre, tandis que le bénéfice net GAAP est tombé à 523 millions de dollars, contre 704 millions un an plus tôt. Hors éléments spécifiés, le bénéfice non-GAAP dilué par action a augmenté de 25 % à 3,00 dollars.
Principaux points à retenir
- Le nombre d’interventions dans le monde a progressé de 15 %, et les installations de systèmes da Vinci sont passées de 427 à 546.
- Une charge de 450 millions de dollars avant impôts liée à un litige a réduit le bénéfice GAAP ; le règlement proposé doit encore être approuvé par le tribunal.
- La direction prévoit que les changements de tarification réduiront de 3 % à 5 % le chiffre d’affaires par intervention des instruments da Vinci une fois leur mise en œuvre achevée.
Sommaire
- Les résultats d’Intuitive reflètent une croissance plus large du nombre d’interventions
- La charge liée au litige creuse l’écart entre le bénéfice publié et le bénéfice ajusté
- Les changements de tarification seront déployés jusqu’en 2027
- Les rachats d’actions réduisent la trésorerie, tandis que les objectifs annuels restent au centre de l’attention
- Conclusion
Les résultats d’Intuitive reflètent une croissance plus large du nombre d’interventions
Le communiqué de résultats d’Intuitive pour le troisième trimestre, publié le 20 octobre 2026, fait état d’une hausse du chiffre d’affaires, passé de 2,51 milliards de dollars un an plus tôt. La société attribue cette croissance à l’augmentation du nombre d’interventions, des revenus de location opérationnelle et du parc installé de systèmes.
Le nombre d’interventions avec da Vinci a progressé d’environ 14 %, tandis que celui des interventions utilisant la plateforme Ion a augmenté d’environ 31 %. La croissance de da Vinci a varié selon les régions : le nombre d’interventions a progressé de 10 % aux États-Unis, contre 20 % hors des États-Unis.
Le chiffre d’affaires des instruments et accessoires a augmenté de 18 % à 1,80 milliard de dollars, celui des systèmes a progressé de 30 % à 769 millions de dollars et celui des services a crû de 22 % à 482 millions de dollars. Les revenus récurrents ont représenté 84 % du total, ce qui montre que l’activité a continué de dépendre principalement de l’utilisation continue des systèmes plutôt que des seules ventes d’équipements.
Parmi les 546 systèmes da Vinci installés au cours du trimestre, 315 étaient des systèmes da Vinci 5. Par ailleurs, 291 installations relevaient de contrats de location opérationnelle, dont 160 selon des modalités fondées sur l’utilisation. Les installations ne doivent donc pas être assimilées à des achats fermes de systèmes.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Parc installé da Vinci | 12 094 systèmes au 30 septembre 2026, en hausse de 12 % sur un an |
| Parc installé Ion | 1 152 systèmes au 30 septembre 2026, en hausse de 21 % sur un an |
| Installations Ion | 56 systèmes, contre 50 au T3 2025 |
| Prévisions de marge brute non-GAAP pour 2026 | 68,7 %–69,3 %, y compris un impact estimé des droits de douane équivalant à 0,9 % du chiffre d’affaires, hors remboursements comptabilisés |
| Prévisions de charges d’exploitation non-GAAP pour 2026 | Croissance de 11 %–13 % |
La charge liée au litige creuse l’écart entre le bénéfice publié et le bénéfice ajusté
Le bénéfice dilué GAAP est tombé à 1,49 dollar, contre 1,95 dollar un an plus tôt. Le trimestre comprend une charge de 450 millions de dollars avant impôts liée au règlement proposé d’un recours collectif antitrust précédemment divulgué, soit 347 millions de dollars après impôts, ou 0,99 dollar par action diluée.
Intuitive a conclu l’accord écrit en octobre sans reconnaître de responsabilité ni de faute. Celui-ci prévoit un paiement unique et des mesures injonctives convenues d’un commun accord, mais reste soumis à l’approbation préliminaire et définitive du tribunal.
Le bénéfice net non-GAAP a progressé à 1,05 milliard de dollars, contre 867 millions. Les bénéfices GAAP et non-GAAP ont tous deux bénéficié de remboursements de droits de douane de 22 millions de dollars après impôts, soit 0,06 dollar par action diluée.
La marge opérationnelle non-GAAP s’est établie à environ 42 %, ou à 41 % hors remboursement ponctuel des droits de douane. Cette distinction est importante pour évaluer la rentabilité sous-jacente : le remboursement a contribué aux résultats du trimestre, mais ne constituait pas un revenu opérationnel récurrent.
Les changements de tarification seront déployés jusqu’en 2027
Le directeur financier Jamie Samath a indiqué que les mesures tarifaires devraient réduire d’environ 3 % à 5 %, à composition constante, le chiffre d’affaires par intervention des instruments et accessoires da Vinci une fois leur mise en œuvre achevée. Ces mesures comprennent un programme d’utilisation prolongée, une tarification fondée sur le volume et des changements de tarification en Chine.
Les réductions des prix des codes de facturation en Chine doivent commencer en novembre 2026. Le programme d’utilisation prolongée devrait être lancé aux États-Unis plus tard au premier trimestre 2027, sous réserve de l’autorisation réglementaire, puis en Europe au second semestre 2027. Samath ne prévoit pas que l’effet total sur le chiffre d’affaires par intervention se concrétise avant la fin de 2027.
La direction a déclaré que ces mesures ciblent les interventions pour lesquelles le coût constitue un frein à l’adoption. Samath prévoit un effet modeste sur la marge brute, qui serait compensé par des programmes de réduction des coûts au cours de 2027. Il s’agit d’attentes de la direction, et non de résultats déjà obtenus.
Les rachats d’actions réduisent la trésorerie, tandis que les objectifs annuels restent au centre de l’attention
Intuitive a racheté 7,8 millions d’actions pour 2,94 milliards de dollars au cours du trimestre. La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements s’élevaient à 6,80 milliards de dollars à la fin septembre, en baisse de 1,83 milliard sur la période, les rachats d’actions et les dépenses d’investissement ayant plus que compensé la trésorerie générée par les activités opérationnelles.
Pour l’ensemble de l’année 2026, la société prévoit une croissance mondiale de 14 %–15 % du nombre d’interventions da Vinci, plus proche du point médian de la fourchette. Ses perspectives de marge supposent que les droits de douane en vigueur à la date du communiqué restent applicables jusqu’à la fin de l’année ; des droits supplémentaires pourraient modifier sensiblement le résultat.
Conclusion
La croissance du nombre d’interventions a soutenu la hausse du chiffre d’affaires et du bénéfice ajusté, tandis que la charge liée au litige a fait baisser le bénéfice publié. Le prochain changement de tarification prévu concerne la Chine en novembre 2026, suivi du déploiement conditionnel du programme d’utilisation prolongée aux États-Unis au début de 2027 ; le règlement proposé attend également l’approbation du tribunal.
Lire davantage d’actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; tout investissement comporte un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez de manière indépendante les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une société ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
