La mise à jour de SEGRO publiée le 21 octobre 2026 fait état de 70 millions de livres sterling de nouveaux loyers faciaux contractualisés au cours des neuf premiers mois de l’année, soit une hausse de 32 % par rapport à la même période en 2025. Les locations dans des propriétés existantes et des programmes de développement ont contribué à cette progression, tandis que le taux d’occupation s’est amélioré et que la société a poursuivi les démarches réglementaires concernant son projet de rapprochement avec Prologis.
Principaux points à retenir
- Les propriétés existantes ont généré 42 millions de livres sterling de nouveaux loyers contractualisés, tandis que les locations de programmes de développement ont apporté 28 millions de livres sterling.
- Le taux d’occupation a atteint 94,7 %, en hausse de 20 points de base depuis le premier semestre, tandis que le taux de fidélisation des clients s’est établi à 80 %.
- Le rapprochement avec Prologis reste soumis à des conditions, sa finalisation étant attendue au premier semestre 2027.
Table des matières
- La mise à jour de SEGRO montre une accélération des locations
- Le portefeuille de développement s’étoffe, mais tous les loyers ne sont pas sécurisés
- Les cessions soutiennent la liquidité tandis que les discussions sur une coentreprise se poursuivent
- La transaction avec Prologis reste soumise à des conditions
- Conclusion
La mise à jour de SEGRO montre une accélération des locations
Le communiqué de SEGRO sur son activité au troisième trimestre couvre la période du 1er janvier au 30 septembre 2026. Le chiffre de 70 millions de livres sterling de loyers contractualisés mesure le loyer facial annuel en vigueur une fois expirées les mesures incitatives, telles que les périodes de franchise de loyer ; il ne s’agit pas des revenus locatifs perçus pendant les neuf mois.
Le directeur général David Sleath a déclaré que les conditions d’offre et de demande pour les espaces modernes et bien situés à usage industriel, logistique et de centres de données demeuraient favorables. Il a évoqué les progrès réalisés dans la location d’espaces existants, la hausse des loyers obtenus et la signature d’accords de développement.
Les révisions de loyers, les renouvellements et les renégociations de baux ont entraîné une hausse des loyers dans l’ensemble du portefeuille. La progression moyenne a été nettement plus importante au Royaume-Uni qu’en Europe continentale. Ces hausses concernent les baux révisés ou renégociés, et non l’ensemble du portefeuille.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Hausse des loyers au Royaume-Uni | 43 % en moyenne pour les révisions de loyers, les renouvellements et les baux renégociés |
| Hausse des loyers en Europe continentale | 5 % en moyenne selon la même base |
| Hausse des loyers du groupe | 34 % en moyenne selon la même base |
Le portefeuille de développement s’étoffe, mais tous les loyers ne sont pas sécurisés
Les projets livrés ont totalisé 152 500 mètres carrés au cours des neuf premiers mois, représentant un potentiel de loyers faciaux de 13 millions de livres sterling. Sur ce potentiel, 59 % étaient sécurisés par des précommercialisations ou des baux convenus avant la livraison.
Les projets en construction ou faisant l’objet de négociations avancées représentaient un potentiel supplémentaire de 103 millions de livres sterling de loyers, dont deux tiers associés à des précommercialisations. Cette distinction est importante : les revenus locatifs potentiels ne sont pas équivalents à des loyers déjà contractualisés ou perçus.
SEGRO négociait également, par l’intermédiaire de sa coentreprise avec Pure DC, son premier centre de données entièrement aménagé dans l’ouest de Londres. La société s’attendait à signer dans les mois à venir un bail en précommercialisation avec un grand opérateur de centres de données hyperscale, mais aucun accord signé n’a été annoncé.
Les cessions soutiennent la liquidité tandis que les discussions sur une coentreprise se poursuivent
SEGRO a réalisé au cours de la période des cessions d’une valeur de 223 millions de livres sterling, à un prix supérieur à leur valeur comptable. Ces actifs généraient 11 millions de livres sterling de revenus locatifs associés. Des contrats de cession portant sur 57 millions de livres sterling supplémentaires avaient été échangés, et les opérations devaient être finalisées d’ici à la fin de 2026.
La société a fait état d’un ratio prêt/valeur de 33 % et d’une liquidité disponible de 1,2 milliard de livres sterling. Le calcul du ratio prêt/valeur reposait sur les valeurs immobilières au 30 juin, ajustées des acquisitions, des cessions et des autres dépenses d’investissement du troisième trimestre.
Les discussions progressaient en vue de la création d’une nouvelle coentreprise britannique spécialisée dans la logistique de grands entrepôts. SEGRO prévoyait de dégager environ 500 millions de livres sterling de produit net en apportant des actifs achevés et des terrains, bien qu’il n’ait pas été annoncé que l’opération était finalisée.
La transaction avec Prologis reste soumise à des conditions
Les actionnaires ont approuvé le scheme of arrangement relatif à l’offre recommandée, définitive et optimale de Prologis en actions lors des assemblées du 28 septembre. Les procédures réglementaires se poursuivaient et le rapprochement restait soumis à des conditions.
SEGRO prévoyait que la transaction aboutisse au premier semestre 2027. L’approbation des actionnaires constituait donc une étape vers la finalisation, et non une acquisition déjà réalisée.
Conclusion
La mise à jour de SEGRO sur les neuf premiers mois a fait état d’une accélération des locations et d’une amélioration du taux d’occupation, ainsi que de l’avancement des développements et des cessions. La prochaine échéance financière prévue est la publication des résultats annuels, le 10 février 2027, tandis que la transaction avec Prologis reste soumise à des conditions en suspens.
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