Au troisième trimestre 2026, les résultats de United ont conjugué un chiffre d’affaires record et une forte hausse des dépenses de carburant. Dans son annonce du 20 octobre, United Airlines Holdings a déclaré un chiffre d’affaires d’exploitation de 17,9 milliards de dollars, en hausse de 17,4 % sur un an, et un bénéfice dilué ajusté de 2,54 dollars par action, conforme aux prévisions de la direction malgré une hausse de 62 % des dépenses de carburant.
Points clés
- La croissance du chiffre d’affaires a largement dépassé la hausse de 1,3 % de la capacité de la compagnie aérienne.
- Le bénéfice ajusté avant impôts s’est élevé à 1,1 milliard de dollars, avec une marge ajustée avant impôts de 6,2 %.
- United a prévu une croissance de son chiffre d’affaires de plus de 20 % sur un an au quatrième trimestre.
Table des matières
- Les résultats de United montrent une hausse du chiffre d’affaires par siège
- Les dépenses de carburant limitent les retombées des ventes record
- Les prévisions de croissance au quatrième trimestre s’accompagnent de la poursuite des investissements
- Conclusion
Les résultats de United montrent une hausse du chiffre d’affaires par siège
L’annonce des résultats du troisième trimestre de United a fait état d’une hausse de 15,9 % du chiffre d’affaires total par siège-mille disponible par rapport à la même période de 2025. La capacité n’ayant augmenté que modestement, ce record de chiffre d’affaires reflète une hausse substantielle des revenus générés par unité de vol, plutôt qu’une expansion comparable du programme de vols.
La croissance a concerné plusieurs activités. Le chiffre d’affaires des services haut de gamme a augmenté de 17 %, celui de la classe économique de base de 16 %, celui du programme de fidélité de 17 % et celui du fret de 23 %. Le chiffre d’affaires des voyages d’affaires sous contrat a progressé de 26 %, ce que United a présenté comme le signe d’une forte demande à court terme dans tous les secteurs.
Le chiffre d’affaires de la cabine économique a progressé pour le troisième trimestre consécutif, avec une hausse de 17 % du revenu unitaire de cette classe. United a également transporté un nombre record de 49,5 millions de clients au cours du trimestre.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prix moyen du carburant | 3,90 dollars par gallon au T3 2026. |
| Liquidités disponibles en fin de trimestre | 17,7 milliards de dollars, y compris les lignes de crédit non tirées. |
| Dette et autres obligations financières | 26,4 milliards de dollars en fin de trimestre, y compris les obligations au titre des contrats de location-financement et les autres passifs financiers. |
| Ratio d’endettement net sur les 12 derniers mois | 2,4 fois, selon la méthode ajustée de United. |
Les dépenses de carburant limitent les retombées des ventes record
Les dépenses de carburant ont augmenté de 1,8 milliard de dollars par rapport au troisième trimestre 2025, les prix du kérosène étant restés volatils. Le coût total par siège-mille disponible a progressé de 17,3 %, tandis que la mesure ajustée de la société, hors carburant et certains autres éléments, a augmenté de 7,8 %.
United a déclaré un bénéfice net de 1,0 milliard de dollars et un bénéfice dilué de 3,14 dollars par action. Le bénéfice net ajusté s’est établi à 833 millions de dollars, soit un bénéfice dilué ajusté de 2,54 dollars par action. Les chiffres ajustés sont des mesures non conformes aux PCGR et ne doivent pas être confondus avec les résultats publiés.
Le bénéfice avant impôts s’est établi à 1,3 milliard de dollars, avec une marge de 7,3 %, contre un bénéfice ajusté avant impôts de 1,1 milliard de dollars et une marge ajustée de 6,2 %. Ces résultats montrent que la forte croissance du chiffre d’affaires n’a pas éliminé la pression liée à la hausse des coûts d’exploitation.
Les prévisions de croissance au quatrième trimestre s’accompagnent de la poursuite des investissements
United prévoyait une hausse de plus de 20 % de son chiffre d’affaires d’exploitation au quatrième trimestre sur un an, soit une accélération par rapport au troisième trimestre et un nouveau record. Il s’agit d’une prévision de la direction, et non d’un résultat déjà réalisé.
La compagnie aérienne a poursuivi ses investissements dans l’offre destinée à ses clients : le Wi-Fi Starlink était installé sur plus de 640 appareils et disponible sur environ la moitié de ses vols. United visait une disponibilité sur 61 % des vols d’ici à la fin de 2026, puis sur l’ensemble de sa flotte d’ici à la fin de 2027.
Le 16 octobre, United a porté sa facilité de crédit renouvelable de 3 milliards à 5 milliards de dollars. La société a présenté cette augmentation comme l’un des éléments de ses efforts visant à renforcer son bilan et à obtenir une notation de crédit de catégorie investissement.
Conclusion
La question centrale pour United était de savoir si l’accélération du chiffre d’affaires pourrait compenser la persistance des pressions sur les coûts. Au moment de la publication du 20 octobre, la prochaine mise à jour prévue était la conférence téléphonique sur les résultats du 21 octobre 2026, consacrée aux perspectives financières et opérationnelles du quatrième trimestre.
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