Les bénéfices de GM ont augmenté au troisième trimestre 2026, le chiffre d’affaires atteignant 50,0 milliards de dollars et le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts progressant de 21,6 % à 4,1 milliards de dollars. Le 20 octobre, General Motors a relevé ses perspectives annuelles de flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile, resserré ses prévisions de bénéfice ajusté et annoncé une nouvelle autorisation de rachat d’actions de 20 milliards de dollars, valable sur plusieurs années.
Points clés
- Le bénéfice net attribuable aux actionnaires est passé à 3,3 milliards de dollars, contre 1,3 milliard de dollars un an plus tôt.
- GM a relevé ses prévisions annuelles de flux de trésorerie, tandis que les fourchettes prévisionnelles de l’EBIT ajusté et du BPA ajusté ont été resserrées autour de points médians inchangés.
- Le conseil d’administration a autorisé 20 milliards de dollars supplémentaires de rachats d’actions après l’achèvement par GM de son précédent programme de 6 milliards de dollars.
Table des matières
- Les bénéfices de GM progressent plus vite que le chiffre d’affaires
- Les prévisions de flux de trésorerie augmentent, tandis que les fourchettes de bénéfices se resserrent
- L’Amérique du Nord compense la baisse des bénéfices à l’international
- Une nouvelle autorisation de rachat d’actions après l’achèvement du programme précédent
- Conclusion
Les bénéfices de GM progressent plus vite que le chiffre d’affaires
L’annonce des résultats du troisième trimestre de GM a fait état d’une hausse du chiffre d’affaires de 2,9 % par rapport aux 48,6 milliards de dollars enregistrés au cours des trois mois clos le 30 septembre 2025. L’EBIT ajusté a progressé nettement plus rapidement, portant la marge d’EBIT ajusté à 8,2 %, contre 6,9 %.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 3,335 milliards de dollars, contre 1,327 milliard de dollars un an plus tôt. Le bénéfice dilué par action est passé à 3,73 dollars, contre 1,35 dollar, tandis que le BPA dilué ajusté a progressé de 32,2 % à 3,70 dollars.
La génération de trésorerie s’est également renforcée. Le flux de trésorerie opérationnel de l’activité automobile a augmenté de 32,6 % à 8,0 milliards de dollars, et le flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile a progressé de 40,0 % à 5,9 milliards de dollars. Les chiffres du bénéfice ajusté et du flux de trésorerie disponible sont des mesures non conformes aux PCGR et se distinguent du bénéfice net publié et du flux de trésorerie opérationnel.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévisions d’EBIT ajusté pour 2026 | 14,5–15,5 milliards de dollars, contre 14,0–16,0 milliards de dollars précédemment. |
| Prévisions de BPA dilué ajusté pour 2026 | 12,75–13,75 dollars, contre 12,00–14,00 dollars précédemment. |
| Prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile pour 2026 | 11,5–12,5 milliards de dollars, contre 9,5–11,5 milliards de dollars précédemment. |
Les prévisions de flux de trésorerie augmentent, tandis que les fourchettes de bénéfices se resserrent
Les perspectives actualisées établissent une distinction importante entre des attentes de trésorerie plus élevées et des prévisions de bénéfices plus resserrées. GM a relevé les deux bornes de ses prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté de l’activité automobile, mais a relevé les bornes inférieures et abaissé les bornes supérieures de ses fourchettes d’EBIT ajusté et de BPA ajusté.
Le point médian reste ainsi de 15,0 milliards de dollars pour l’EBIT ajusté et de 13,25 dollars pour le BPA ajusté. Ces modifications resserrent la fourchette des résultats attendus par la direction plutôt qu’elles n’augmentent les prévisions centrales de bénéfices.
GM prévoit également un bénéfice net annuel attribuable aux actionnaires compris entre 8,9 et 9,5 milliards de dollars et un BPA dilué compris entre 9,72 et 10,72 dollars. Ses prévisions excluent l’incidence potentielle d’ajustements futurs liés à des éléments exceptionnels.
L’Amérique du Nord compense la baisse des bénéfices à l’international
L’EBIT ajusté en Amérique du Nord a progressé de 43,4 % pour atteindre environ 3,6 milliards de dollars, tandis que la marge ajustée régionale est passée à 8,7 %, contre 6,2 %.
Les résultats ont été plus faibles ailleurs. L’EBIT ajusté de GM International est tombé à 28 millions de dollars, contre 226 millions de dollars, tandis que le résultat des participations en Chine a reculé à 32 millions de dollars, contre 80 millions de dollars. Le bénéfice ajusté avant impôts de GM Financial a diminué de 16,9 % à 668 millions de dollars.
Ces chiffres montrent que l’amélioration des bénéfices ajustés du groupe n’a pas été uniforme dans l’ensemble de ses activités, l’Amérique du Nord apportant la contribution régionale la plus importante.
Une nouvelle autorisation de rachat d’actions après l’achèvement du programme précédent
GM a achevé le programme de rachat d’actions de 6 milliards de dollars annoncé en janvier 2026. Son conseil d’administration a ensuite approuvé une nouvelle autorisation de 20 milliards de dollars, sans date d’expiration. Cette autorisation permet de futurs rachats ; elle ne signifie pas que les actions ont déjà été rachetées, et GM peut suspendre ou interrompre le programme.
Le nombre d’actions en circulation s’élevait à 849 millions au 30 septembre, contre 904 millions à la fin de 2025.
Le conseil d’administration a également déclaré un dividende en numéraire trimestriel de 0,18 dollar par action ordinaire, payable le 17 décembre 2026 aux actionnaires inscrits à la clôture des marchés le 4 décembre.
Conclusion
Le trimestre de GM a combiné une rentabilité et une génération de trésorerie plus solides à une autorisation de rachat d’actions plus importante. Les prochaines dates confirmées pour les actionnaires sont le 4 décembre pour avoir droit au dividende et le 17 décembre pour son versement ; le nouveau programme de rachat n’a pas de date d’achèvement fixe.
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