Les résultats de BAWAG ont atteint 248 millions d’euros au troisième trimestre 2026, les revenus de base progressant de 8 % sur un an malgré les sorties de dépôts et une vive concurrence sur le marché hypothécaire. Le 19 octobre, la banque a fait état d’un rendement des capitaux propres tangibles ordinaires de 26,9 %, tandis que la direction a indiqué que le virage vers les prêts à la consommation, assortis de marges plus élevées, augmentait également les coûts du risque et les exigences de fonds propres.
Principaux points à retenir
- Les revenus de base ont progressé à 599 millions d’euros, tandis que le ratio coûts/revenus s’est établi à 29,8 %.
- Les sorties de dépôts se sont concentrées sur les comptes en ligne allemands et les dépôts du secteur public autrichien.
- La direction a maintenu ses prévisions de coût du risque pour l’ensemble de l’année, autour de 50 points de base, alors que la composition des prêts évoluait.
Table des matières
- Les résultats de BAWAG conjuguent croissance des revenus et comparaison fiscale
- La concurrence sur les dépôts limite le potentiel de revenus d’intérêts
- Les prêts à rendement plus élevé entraînent des coûts du risque plus importants
- La planification des fonds propres intègre le projet d’acquisition de PTSB
- Conclusion
Les résultats de BAWAG conjuguent croissance des revenus et comparaison fiscale
Le bénéfice net a reculé de 3 % par rapport au trimestre précédent, qui avait bénéficié d’un effet fiscal positif. Cette baisse séquentielle s’est accompagnée d’une hausse des revenus de base sur un an et d’un bénéfice avant provisions de 425 millions d’euros.
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre, BAWAG a indiqué un ratio coûts/revenus de 29,8 % et un rendement des capitaux propres tangibles ordinaires de 26,9 %. La direction a déclaré que les synergies de coûts se concrétisaient plus rapidement que prévu et qu’elle s’attendait à dépasser son objectif de coûts.
Le directeur financier Enver Sirucic a indiqué que les coûts du troisième trimestre étaient inférieurs à ceux du deuxième et devraient rester globalement stables au quatrième, sans effet exceptionnel ni saisonnier prévu. Le directeur général Anas Abuzaakouk a attribué les gains d’efficacité à l’amélioration continue, à une plateforme évolutive et à l’internalisation des activités technologiques, plutôt qu’à une initiative unique.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice par action au troisième trimestre | 3,18 € |
| Bénéfice net des neuf premiers mois | 735 millions d’euros |
| Rendement des capitaux propres tangibles ordinaires des neuf premiers mois | 28,0 % |
| Trésorerie détenue | 13 milliards d’euros, soit 19 % du total des actifs |
| Ratio de couverture des besoins de liquidité | 197 % |
| Taux de prêts non performants | 1 % |
La concurrence sur les dépôts limite le potentiel de revenus d’intérêts
Sirucic a indiqué que les sorties de dépôts se concentraient dans l’activité de dépôts en ligne en Allemagne, où BAWAG a choisi de ne pas s’aligner sur des taux qu’elle jugeait excessifs, ainsi que sur les dépôts du secteur public autrichien, confrontés à la concurrence de l’offre d’épargne Bundeschatz du gouvernement.
Les autres franchises de dépôts étaient stables ou en croissance, a-t-il précisé, tandis que les sorties des dépôts en ligne allemands avaient ralenti par rapport aux trimestres précédents. La banque s’attendait néanmoins à une intensification de la concurrence pour les dépôts.
La direction a décrit une tendance sous-jacente favorable pour le revenu net d’intérêts, soutenue par les marges sur dépôts et par un virage vers les prêts aux particuliers et aux petites entreprises. Toutefois, une concurrence plus forte pourrait obliger la banque à reverser davantage de revenus d’intérêts aux déposants, limitant ainsi cet avantage. Les marges sur les prêts hypothécaires avaient également nettement baissé, rendant cette activité moins attrayante.
Les prêts à rendement plus élevé entraînent des coûts du risque plus importants
Les coûts du risque trimestriels ont augmenté à 79 millions d’euros, soit 56 points de base, tandis que le ratio depuis le début de l’année s’établissait à 52 points de base. La direction a maintenu ses prévisions pour l’ensemble de l’année, autour de 50 points de base.
Sirucic a expliqué ce ratio élevé par la part croissante des prêts à la consommation et des prêts non garantis, assortis de marges plus importantes, ainsi que par les profils de remboursement et la faible croissance des prêts hypothécaires. Cette évolution implique donc un compromis : les prêts peuvent générer davantage de revenus tout en nécessitant des provisions pour pertes de crédit plus importantes.
Ce virage accroît également les actifs pondérés en fonction des risques qui servent à déterminer les exigences de fonds propres. BAWAG étudiait des mesures, notamment des transferts significatifs de risque, susceptibles de compenser cette pression, mais la direction n’a pas présenté ces mesures comme étant achevées.
La planification des fonds propres intègre le projet d’acquisition de PTSB
BAWAG a fait état d’un ratio de fonds propres de catégorie 1 ordinaires de 17,1 %, contre un objectif de 12,5 %, et a indiqué qu’elle finançait intégralement sur ses propres ressources l’acquisition prévue de PTSB. La transaction restait un projet d’acquisition et ne constituait pas encore une entité intégrée au groupe.
La direction n’a pas communiqué le traitement transitoire de l’exigence minimale de fonds propres et d’engagements éligibles de PTSB, connue sous le sigle MREL. Sirucic a déclaré que les détails seraient rendus publics lorsqu’ils seraient disponibles, laissant cet aspect du cadre de financement de l’acquisition en suspens.
Conclusion
Le quatrième trimestre mettra à l’épreuve les prévisions de la direction concernant la stabilité des coûts et des coûts du risque d’environ 50 points de base pour l’ensemble de l’année. La concurrence sur les dépôts et la publication d’informations supplémentaires sur les exigences de financement de PTSB restent les principaux points à surveiller.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités de FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez de manière indépendante les informations importantes et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
