Au troisième trimestre 2026, Halliburton a enregistré une hausse de son bénéfice ajusté malgré un chiffre d’affaires stable, la croissance à l’international ayant compensé le recul de l’activité en Amérique du Nord. Le 20 octobre, la société de services pétroliers a annoncé que le bénéfice dilué ajusté par action était passé à 0,60 $, contre 0,55 $ au deuxième trimestre, tandis que le bénéfice dilué publié avait reculé à 0,50 $, contre 0,64 $.
Points clés
- Le chiffre d’affaires s’est maintenu à 5,7 milliards de dollars, la croissance à l’international ayant compensé une baisse séquentielle de 5 % en Amérique du Nord.
- Le résultat opérationnel ajusté a augmenté, mais le bénéfice publié a reculé et la société a comptabilisé des dépréciations et d’autres charges.
- Les premières perspectives de la direction pour 2027 tablent sur une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre moyen et des marges opérationnelles d’environ 15 %.
Table des matières
- Les résultats de Halliburton : divergence entre données publiées et ajustées
- La croissance à l’international compense la faiblesse en Amérique du Nord
- Les services de forage progressent tandis que l’activité de complétion ralentit
- La direction présente ses premières perspectives pour 2027
- Conclusion
Les résultats de Halliburton : divergence entre données publiées et ajustées
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre 2026, Halliburton a fait état d’un bénéfice net attribuable à la société de 417 millions de dollars, contre 534 millions au trimestre précédent. Le bénéfice net ajusté, qui exclut les dépréciations, les autres charges et les ajustements fiscaux, a augmenté pour atteindre 501 millions de dollars, contre 461 millions.
La même divergence se retrouve dans les résultats opérationnels. Le résultat opérationnel publié a reculé à 624 millions de dollars, contre 778 millions, tandis que le résultat opérationnel ajusté a progressé à 731 millions, contre 683 millions. La marge opérationnelle du troisième trimestre s’est établie à 10,9 %, ou à 12,8 % sur une base ajustée.
Cette distinction est importante : le trimestre a marqué une amélioration selon les mesures ajustées de la direction, mais pas en termes de bénéfice publié. Les données ajustées sont des mesures non conformes aux PCGR et doivent être considérées parallèlement aux résultats publiés.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie opérationnel | 368 millions de dollars au troisième trimestre 2026. |
| Flux de trésorerie disponible | 156 millions de dollars, selon une mesure non conforme aux PCGR définie par la société. |
| Rachats d’actions | Environ 250 millions de dollars au cours du trimestre. |
| Dividendes versés | 0,17 $ par action au cours du trimestre. |
| Dépréciations et autres charges | 107 millions de dollars avant impôts. |
La croissance à l’international compense la faiblesse en Amérique du Nord
Le chiffre d’affaires en Amérique du Nord a diminué de 5 % en séquentiel, à 2,2 milliards de dollars, principalement en raison du recul des services de pompage à haute pression dans les opérations terrestres aux États-Unis. Le chiffre d’affaires à l’international a progressé de 3 %, à 3,5 milliards de dollars.
Le Moyen-Orient et l’Asie ont été les principaux moteurs de l’amélioration à l’international : le chiffre d’affaires y a augmenté de 8 %, à 1,4 milliard de dollars, grâce à une activité accrue dans plusieurs lignes de services en Arabie saoudite et au Koweït. Le chiffre d’affaires en Amérique latine est resté stable à 1,1 milliard de dollars, tout comme celui de l’Europe et de l’Afrique, à 1,0 milliard.
La répartition régionale explique la stabilité du chiffre d’affaires total : la vigueur de l’activité internationale a absorbé le recul en Amérique du Nord, sans toutefois entraîner de croissance des ventes à l’échelle de la société.
Les services de forage progressent tandis que l’activité de complétion ralentit
Le chiffre d’affaires du segment Forage et Évaluation a progressé de 4 % en séquentiel, à 2,6 milliards de dollars, tandis que le résultat opérationnel a augmenté de 16 %, à 391 millions de dollars. Halliburton a évoqué une amélioration de l’activité au Moyen-Orient et en Amérique latine, ainsi qu’une hausse des services liés au forage dans l’hémisphère occidental.
Le chiffre d’affaires du segment Complétion et Production a diminué de 4 %, à 3,1 milliards de dollars, et le résultat opérationnel a reculé de 4 %, à 457 millions. Le recul de l’activité de stimulation dans l’hémisphère occidental a été partiellement compensé par une hausse de l’activité dans plusieurs lignes de services au Moyen-Orient.
Halliburton a également poursuivi ses distributions aux actionnaires au cours du trimestre. Le versement du dividende et les rachats d’actions indiquent les montants restitués aux investisseurs par la société, mais ne garantissent pas de futurs versements.
La direction présente ses premières perspectives pour 2027
Jeff Miller, président du conseil d’administration, président-directeur général et directeur général, a indiqué que le chiffre d’affaires avait dépassé les attentes de la société et que Halliburton avait pris des mesures pour améliorer ses marges.
Pour 2027, les premières perspectives de Miller tablent sur une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre moyen et des marges opérationnelles d’environ 15 %, soit une amélioration d’environ 200 points de base. Il a précisé que ces perspectives reposent sur l’hypothèse d’un marché nord-américain stable et ne nécessitent pas de reprise de la fracturation hydraulique en Amérique du Nord.
Ces chiffres correspondent aux attentes de la direction, et non à des résultats déjà obtenus. Cette hypothèse distingue clairement la croissance actuellement anticipée par Halliburton de tout avantage supplémentaire qui pourrait découler d’une reprise en Amérique du Nord.
Conclusion
Au troisième trimestre, Halliburton a combiné une amélioration de sa rentabilité ajustée à une baisse de son bénéfice publié et à une demande inégale selon les régions. Le prochain enjeu opérationnel sera de déterminer si l’activité internationale et l’amélioration des marges permettent de soutenir les premières perspectives de la direction pour 2027 sans reprise en Amérique du Nord.
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