L’EBITDA de Cleveland-Cliffs devrait atteindre environ 715 millions de dollars au quatrième trimestre 2026, a annoncé l’entreprise le 19 octobre, la hausse des prix de l’acier soutenant une nouvelle amélioration des résultats. Les prévisions dépassent de 103 millions de dollars l’EBITDA ajusté de 612 millions de dollars au troisième trimestre, même si la faiblesse saisonnière et des coûts supplémentaires devraient compenser en partie l’avantage lié aux prix.
Principaux points à retenir
- Le prix de vente moyen de l’acier a augmenté de 53 dollars par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 1 177 dollars par tonne nette au T3.
- Les prévisions d’EBITDA ajusté pour le quatrième trimestre impliquent une hausse d’environ 17 % par rapport au T3.
- La direction prévoit un EBITDA ajusté supérieur à 4 milliards de dollars en 2027, sur la base des contrats et des prévisions de prix en vigueur.
Table des matières
- Les perspectives d’EBITDA de Cliffs mettent en balance la hausse des prix et les coûts
- Le bénéfice trimestriel fait son retour, tandis que les résultats ajustés s’améliorent
- Les contrats soutiennent les prévisions pour 2027 et les plans de réduction de la dette
- Conclusion
Les perspectives d’EBITDA de Cliffs mettent en balance la hausse des prix et les coûts
Dans son communiqué sur les résultats du troisième trimestre 2026, Cleveland-Cliffs attribue l’amélioration attendue au quatrième trimestre à la hausse des prix. La direction a indiqué que la saisonnalité, l’augmentation des arrêts de maintenance, les coûts des intrants et les charges à payer au titre de la rémunération incitative compenseraient en partie cet avantage.
Le prix de vente net moyen des produits sidérurgiques a atteint 1 177 dollars par tonne nette au trimestre clos le 30 septembre, contre 1 124 dollars au deuxième trimestre. Le président du conseil d’administration et directeur général Lourenco Goncalves a déclaré que les prix de vente, les volumes vendus et les coûts unitaires s’étaient tous améliorés par rapport au trimestre précédent.
Les prévisions anticipent donc une poursuite de la croissance des résultats malgré les vents contraires opérationnels. Il s’agit d’une prévision de la direction, et non d’un résultat trimestriel définitif.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Chiffre d’affaires consolidé au T3 | 5,612 milliards de dollars, contre 5,226 milliards de dollars au T2 2026. |
| Volumes de vente de produits sidérurgiques au T3 | 4,150 millions de tonnes nettes, contre 4,025 millions au T2 2026. |
| Bénéfice dilué par action au T3 | 0,26 dollar selon les normes GAAP ; 0,28 dollar sur une base ajustée. |
| Liquidités en fin de trimestre | 3,2 milliards de dollars au 30 septembre 2026. |
Le bénéfice trimestriel fait son retour, tandis que les résultats ajustés s’améliorent
L’EBITDA ajusté du troisième trimestre a progressé de 326 millions de dollars par rapport aux 286 millions du deuxième trimestre et a dépassé de 37 millions de dollars les prévisions antérieures de la direction, qui s’élevaient à 575 millions.
Le résultat net consolidé selon les normes GAAP s’est établi à 165 millions de dollars, renouant avec un bénéfice après une perte de 134 millions au deuxième trimestre. Sur ce bénéfice du troisième trimestre, 152 millions de dollars étaient attribuables aux actionnaires de Cleveland-Cliffs ; le solde était attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle.
Le retour à la rentabilité trimestrielle n’a pas effacé les pertes antérieures. Au cours des neuf premiers mois de 2026, l’entreprise a enregistré une perte nette consolidée de 198 millions de dollars. L’EBITDA ajusté est également distinct du résultat net GAAP et ne doit pas être considéré comme une mesure équivalente du bénéfice.
Les contrats soutiennent les prévisions pour 2027 et les plans de réduction de la dette
La direction prévoit un EBITDA ajusté supérieur à 4 milliards de dollars en 2027, sur la base des modifications apportées aux contrats et des prévisions de prix en vigueur. Goncalves a indiqué que les nouveaux contrats signés avec des clients contribuaient à l’amélioration des perspectives. Cette prévision reste tributaire des conditions futures d’exploitation et de marché.
La réduction de la dette est une autre priorité à court terme. Goncalves a déclaré que l’entreprise prévoyait un remboursement important de sa dette au quatrième trimestre, grâce aux flux de trésorerie disponibles attendus et au produit de la vente de biens immobiliers.
La direction a également maintenu son objectif de ramener la dette nette sous 2,5 fois l’EBITDA d’ici au milieu de 2027. Il s’agit toujours d’un objectif, et non d’un niveau d’endettement déjà atteint.
Conclusion
Le prochain jalon opérationnel est la prévision d’environ 715 millions de dollars d’EBITDA ajusté au quatrième trimestre, conjuguée au projet de réduction de la dette de la direction. Ces résultats permettront de vérifier si la hausse des prix peut compenser les pressions saisonnières et les coûts.
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