La production de biomasse de Glass House a atteint le niveau record d’environ 317 000 livres au troisième trimestre 2026, mais la baisse des prix de vente a neutralisé les économies réalisées sur les coûts de production et réduit les marges brutes. Dans ses résultats préliminaires et non audités annoncés le 19 octobre pour le trimestre clos le 30 septembre, Glass House Brands a prévu un chiffre d’affaires de 56,8 millions de dollars, contre 47,0 millions de dollars au trimestre précédent.
Points clés
- La production de biomasse a progressé d’environ 29 % par rapport au deuxième trimestre, tandis que le coût de production est tombé à environ 110 dollars la livre.
- Le prix de vente moyen a reculé à 150 dollars la livre et la marge brute s’est resserrée à 26 %, contre 34 %.
- La direction a suspendu son programme d’émission d’actions au cours du marché et maintenu ses prévisions de production annuelle d’environ 1 million de livres.
Table des matières
- La production de Glass House progresse plus vite que le chiffre d’affaires
- La baisse des prix limite les bénéfices de l’augmentation des volumes
- Le financement par actions soutient les modernisations de l’exploitation, tandis que les flux de trésorerie restent négatifs
- Conclusion
La production de Glass House progresse plus vite que le chiffre d’affaires
Les résultats préliminaires du troisième trimestre de la société font état d’une production de biomasse d’environ 317 000 livres, contre 246 000 livres au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires a progressé d’environ 21 % par rapport au trimestre précédent et a plus que doublé par rapport aux 26,2 millions de dollars enregistrés un an plus tôt.
Cette récolte plus importante s’est accompagnée d’une baisse des coûts unitaires. Le coût de production est passé à environ 110 dollars la livre, contre 122 dollars au deuxième trimestre, soit une réduction d’environ 10 %. Le président et directeur général du cannabis, Graham Farrar, a indiqué que les coûts avaient reculé par rapport aux 175 dollars la livre du premier trimestre.
Les résultats financiers reflètent généralement les activités poursuivies. Les résultats d’exploitation des périodes antérieures ont été retraités pour exclure Glass House Retail, déconsolidée le 12 juin 2026.
| Poste | Détails |
|---|---|
| Trésorerie, trésorerie soumise à restrictions et équivalents de trésorerie à la clôture du trimestre | 39,7 millions de dollars, contre 22,1 millions de dollars à la fin du T2. |
| Produit de l’offre au cours du marché au T3 | 18 millions de dollars, à un prix moyen de 8,11 dollars par action. |
| Produit des bons de souscription au T3 | 10 millions de dollars. |
La baisse des prix limite les bénéfices de l’augmentation des volumes
Le prix de vente moyen est tombé à 150 dollars la livre, contre 211 dollars au deuxième trimestre et 155 dollars un an plus tôt. Cette baisse séquentielle d’environ 29 % a été nettement plus importante que la réduction du coût de production.
Le directeur général Kyle Kazan a attribué la pression sur les marges à la baisse saisonnière des prix du cannabis en Californie et à une composition des ventes davantage axée sur les résidus issus de la production du deuxième trimestre. L’augmentation des volumes a permis de maintenir le bénéfice brut relativement proche de celui du trimestre précédent, mais n’a pas empêché son recul : le bénéfice brut préliminaire s’est établi à 14,9 millions de dollars, contre 15,8 millions.
La comparaison sur un an était plus favorable. Le bénéfice brut a progressé par rapport aux 5,6 millions de dollars enregistrés, tandis que la marge brute est passée de 21 % à 26 %, malgré le repli séquentiel.
Le financement par actions soutient les modernisations de l’exploitation, tandis que les flux de trésorerie restent négatifs
Glass House a fait état d’une sortie de trésorerie préliminaire liée aux activités d’exploitation de 0,4 million de dollars pour le trimestre. Les données de comparaison des flux de trésorerie du deuxième trimestre et de l’année précédente incluent Glass House Retail, ce qui limite leur comparabilité directe avec la période actuelle.
Kazan a déclaré que la société avait suspendu son programme d’émission d’actions au cours du marché après avoir levé 46 millions de dollars de produit brut grâce à ce programme en 2026. La direction estime que les capitaux disponibles suffisent pour achever l’optimisation des exploitations et atteindre des flux de trésorerie positifs ; il s’agit toutefois d’une prévision et non d’un résultat obtenu.
Le financement soutient l’expansion de Greenhouse 2 et les améliorations apportées à l’ensemble de l’exploitation de Camarillo, notamment l’automatisation et les systèmes de régulation climatique. Glass House a confirmé ses prévisions de production d’environ 1 million de livres pour 2026 ainsi que son objectif de coût de production à long terme de 95 dollars la livre. La société prévoit que le coût de production du quatrième trimestre restera conforme à celui du troisième trimestre.
Conclusion
Pour le quatrième trimestre, la direction prévoit que le coût de production restera proche de son niveau du troisième trimestre, tandis que la production annuelle atteindra environ 1 million de livres. Les flux de trésorerie positifs restent un objectif, et non un résultat établi par cette mise à jour préliminaire.
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