Cleveland-Cliffs a renoué avec les bénéfices au troisième trimestre 2026, avec un bénéfice net de 165 millions de dollars pour un chiffre d’affaires de 5,6 milliards de dollars. Les résultats annoncés le 19 octobre pour la période close le 30 septembre ont effacé la perte du deuxième trimestre, la hausse des prix de vente de l’acier, l’augmentation des volumes de vente et la baisse des coûts unitaires ayant soutenu le redressement.
Points clés à retenir
- Le bénéfice dilué selon les PCGR a atteint 0,26 dollar par action, contre une perte de 0,25 dollar au deuxième trimestre.
- L’EBITDA ajusté de 612 millions de dollars a dépassé les prévisions antérieures de la direction, qui s’élevaient à 575 millions de dollars.
- La direction prévoit une nouvelle amélioration au T4, malgré les pressions saisonnières et les arrêts de maintenance planifiés.
Table des matières
- Les bénéfices de Cleveland-Cliffs se redressent grâce à l’amélioration des prix de l’acier
- Les prévisions pour le quatrième trimestre anticipent une nouvelle hausse
- Stelco réoriente sa production en délaissant l’acier galvanisé
- Conclusion
Les bénéfices de Cleveland-Cliffs se redressent grâce à l’amélioration des prix de l’acier
Les résultats du troisième trimestre annoncés par la société font état d’un chiffre d’affaires en hausse à 5,612 milliards de dollars, contre 5,226 milliards au trimestre précédent. Le bénéfice net de 165 millions de dollars se compare à une perte de 134 millions au deuxième trimestre et à une perte de 234 millions un an plus tôt.
Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de Cliffs s’est élevé à 152 millions de dollars après prise en compte des participations ne donnant pas le contrôle. Le bénéfice dilué publié était de 0,26 dollar par action, tandis que le bénéfice ajusté s’établissait à 0,28 dollar par action.
L’EBITDA ajusté, un indicateur non conforme aux PCGR distinct du bénéfice net, a augmenté de 326 millions de dollars par rapport aux 286 millions du deuxième trimestre. Le président du conseil d’administration et PDG, Lourenco Goncalves, l’a qualifié de meilleur trimestre de la société en trois ans.
Les volumes de ventes de produits sidérurgiques ont augmenté à 4,150 millions de tonnes nettes, contre 4,025 millions au deuxième trimestre. Les prix de vente nets moyens ont progressé à 1 177 dollars par tonne nette, contre 1 124 dollars. La combinaison de prix plus élevés, de volumes accrus et d’une amélioration des coûts unitaires a contribué à porter la marge brute de la sidérurgie à 454 millions de dollars, contre 113 millions.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Liquidités à la fin du trimestre | 3,2 milliards de dollars au 30 septembre 2026. |
| Clients du secteur automobile | 1,5 milliard de dollars, soit 28 %, du chiffre d’affaires de la sidérurgie au troisième trimestre. |
| Distributeurs et transformateurs | 1,8 milliard de dollars, soit 34 %, du chiffre d’affaires de la sidérurgie au troisième trimestre. |
| Composition des ventes de produits sidérurgiques | Les produits laminés à chaud représentaient 46 % des volumes de vente du troisième trimestre ; les produits revêtus en représentaient 31 %. |
Les prévisions pour le quatrième trimestre anticipent une nouvelle hausse
Cleveland-Cliffs prévoit un EBITDA ajusté d’environ 715 millions de dollars au quatrième trimestre. La direction a indiqué que la hausse des prix devrait plus que compenser les effets de la saisonnalité, les arrêts de maintenance supplémentaires, les coûts des intrants et les provisions pour rémunération incitative.
Pour 2027, la société prévoit un EBITDA ajusté supérieur à 4 milliards de dollars, sur la base des modifications contractuelles et des prévisions de prix en vigueur. Il s’agit d’une perspective conditionnelle de la direction, et non d’un résultat publié.
Goncalves a également déclaré que la société prévoyait une réduction substantielle de sa dette au quatrième trimestre, soutenue par une amélioration des flux de trésorerie disponibles et le produit de la vente de biens immobiliers. La direction a maintenu son objectif de ramener la dette nette sous 2,5 fois l’EBITDA d’ici au milieu de 2027.
Stelco réoriente sa production en délaissant l’acier galvanisé
Goncalves a déclaré que Stelco avait réalisé son meilleur trimestre depuis son acquisition par Cleveland-Cliffs deux ans plus tôt, contribuant positivement à l’EBITDA ajusté grâce à l’amélioration du marché canadien de l’acier laminé à chaud.
La société a toutefois décidé de mettre à l’arrêt pour une durée indéterminée les lignes de galvanisation de Stelco, invoquant une offre excédentaire sur le marché canadien de l’acier galvanisé. La direction prévoit de maintenir le tonnage total de production de Stelco en concentrant l’activité sur les produits laminés à chaud.
Les conditions divergentes pour ces produits montrent que le redressement global des bénéfices ne signifie pas que toutes les activités de la société s’améliorent. Goncalves a déclaré que les employés concernés reprendraient le travail lorsque la situation s’améliorerait, sans communiquer de date de redémarrage.
Conclusion
La prochaine période de publication à surveiller est le quatrième trimestre 2026, au cours duquel Cleveland-Cliffs prévoit une hausse de l’EBITDA ajusté et une réduction substantielle de sa dette. Il s’agit toujours d’attentes de la direction ; les résultats du troisième trimestre marquent un retour aux bénéfices, mais ne signifient pas que ce plan de redressement est achevé.
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