EQT Infrastructure VI a convenu d’acquérir la totalité des actions de l’australienne Cleanaway Waste Management dans le cadre d’une opération en numéraire annoncée le 19 octobre 2026. L’offre de rachat de Cleanaway s’élève à 3,095 A$ par action, avant ajustements au titre des dividendes ou d’autres distributions, et implique une valeur d’entreprise d’environ 9,3 milliards A$. La finalisation reste soumise aux approbations des actionnaires, du tribunal et des autorités réglementaires.
Points clés
- Les actionnaires recevraient 3,095 A$ par action en numéraire, montant réduit des dividendes ou distributions applicables.
- Le conseil d’administration de Cleanaway soutient unanimement l’opération, sous réserve qu’aucune offre supérieure ne soit présentée et qu’un expert indépendant rende une évaluation favorable.
- La mise en œuvre est attendue d’ici la fin mars 2027, sous réserve que les conditions de l’opération soient satisfaites ou, lorsque cela est autorisé, levées.
Table des matières
- Modalités du rachat de Cleanaway et paiements aux actionnaires
- Le soutien du conseil reste soumis à des conditions
- EQT prévoit d’investir dans le réseau national de gestion des déchets
- Conclusion
Modalités du rachat de Cleanaway et paiements aux actionnaires
L’accord contraignant prévoit le transfert à EQT Infrastructure VI de 100 % des actions ordinaires émises de Cleanaway dans le cadre d’un plan d’arrangement. L’annonce de l’acquisition par EQT présente l’offre en numéraire et les ajustements susceptibles de modifier le montant finalement versé aux actionnaires.
Le prix annoncé de 3,095 A$ ne constitue pas un paiement final inconditionnel : tout dividende applicable, y compris un dividende exceptionnel, ou toute autre distribution réduirait la contrepartie due au titre du plan. Un paiement supplémentaire quotidien s’appliquerait si la mise en œuvre intervenait après le 31 mai 2027.
Le montant d’environ 9,3 milliards A$ correspond à une valorisation d’entreprise, et non au montant versé aux seuls actionnaires. Son calcul prend en compte la dette nette, les éléments assimilables à de la dette et les participations ne donnant pas le contrôle, ainsi que le nombre d’actions sur une base diluée.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Paiement en cas de retard de finalisation | 0,0002 A$ par action et par jour, du 1er juin 2027 jusqu’à la mise en œuvre, si celle-ci intervient après le 31 mai 2027. |
| Base de valorisation entièrement diluée | 2 255,1 millions d’actions ordinaires et de droits à la performance. |
| Dette nette et éléments assimilables à de la dette | 2 288,7 millions A$ déclarés en juin 2026 et inclus dans le calcul de la valeur d’entreprise. |
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1,6 million A$ inclus dans le calcul de la valeur d’entreprise. |
| Déploiement d’EQT Infrastructure VI | Le fonds devrait être investi à hauteur de 85 à 90 % à la suite de cette opération, en incluant les investissements finalisés et signés, et après déduction des syndications anticipées. |
Le soutien du conseil reste soumis à des conditions
Le conseil d’administration de Cleanaway recommande à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur du plan, mais cette recommandation dépend de l’absence d’offre supérieure et de la conclusion, puis du maintien de la conclusion, par un expert indépendant selon laquelle l’opération sert au mieux les intérêts des actionnaires.
La présidente Samantha Hogg a déclaré que le conseil avait évalué la proposition d’EQT au regard des perspectives de Cleanaway en tant qu’entreprise indépendante, notamment de sa stratégie Blueprint 2030 2.0 et des investissements et efforts d’exécution nécessaires à sa réalisation.
L’opération nécessite également l’approbation des actionnaires de Cleanaway et de la Cour fédérale d’Australie, les autorisations réglementaires requises ainsi que la satisfaction des autres conditions prévues dans l’acte de mise en œuvre du plan. La mise en œuvre prévue d’ici à la fin mars 2027 constitue donc un objectif, et non un résultat acquis ou garanti.
EQT prévoit d’investir dans le réseau national de gestion des déchets
Cleanaway fournit des services de collecte, de recyclage, de traitement et d’élimination des déchets aux ménages, aux entreprises, aux conseils municipaux et aux collectivités de toute l’Australie. EQT entend développer son activité en s’appuyant sur le réseau national d’infrastructures de l’entreprise.
EQT a indiqué prévoir de travailler avec la direction et les salariés de Cleanaway à la croissance à long terme, à la performance opérationnelle et à la valorisation des ressources. Sam Franklin, directeur général chez EQT Infrastructure, a désigné les investissements dans les infrastructures répondant à l’évolution des besoins de l’Australie en matière de gestion des déchets comme une priorité.
Les actionnaires n’ont aucune démarche à entreprendre à ce stade. Une brochure relative au plan devrait être publiée ultérieurement ; elle comprendra le rapport de l’expert indépendant et des informations sur l’assemblée des actionnaires.
Conclusion
L’accord fixe les modalités proposées de l’offre en numéraire, mais le rachat doit encore recevoir les approbations nécessaires. Le prochain document destiné aux actionnaires devrait être la brochure relative au plan, qui présentera l’évaluation de l’expert indépendant et les détails de l’assemblée.
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