Les actions de Tech Mahindra reculent de 2,1 % après un rallye de 22 % en quatre jours

Les actions de Tech Mahindra ont reculé de 2,1 % pour atteindre un plus bas intrajournalier de 1 751,25 Rs à la BSE le 19 octobre 2026, après un rallye de 22 % en quatre séances. Ce repli a suivi la publication de résultats plus solides au deuxième trimestre, tandis que les recommandations des sociétés de courtage allaient de « Neutre » à « Acheter », les analystes évaluant la marge de progression de la croissance et de l’amélioration des marges que l’entreprise pourrait encore atteindre.

Points clés à retenir

• Le titre a reculé après un net rallye, mais est resté au-dessus de la zone de soutien de 1 690 à 1 700 Rs identifiée par SBI Securities.
• Le bénéfice net du T2 de l’exercice 2027 a progressé de 32,7 % sur un an, dépassant la croissance du chiffre d’affaires, qui s’est élevée à 15,6 %.
• La direction a maintenu son objectif de marge EBIT moyenne de 15 % pour l’exercice 2027, tandis que les sociétés de courtage divergeaient sur les perspectives du titre.

Table des matières

• Actions de Tech Mahindra : les niveaux techniques à surveiller
• La croissance des bénéfices dépasse celle du chiffre d’affaires au T2 de l’exercice 2027
• Les sociétés de courtage divergent sur la croissance et la valorisation
• Conclusion

Actions de Tech Mahindra : les niveaux techniques à surveiller

Sudeep Shah, vice-président et responsable de la recherche technique et sur les produits dérivés chez SBI Securities, a déclaré que le titre avait nettement dépassé son précédent sommet de fluctuation, à 1 687 Rs, enregistré le 29 juillet.

Shah a identifié une zone de soutien immédiate entre 1 690 et 1 700 Rs et indiqué que le mouvement haussier pourrait se poursuivre tant que le titre se maintiendrait dans cette zone. Il a également souligné la forte hausse des niveaux du RSI et du MACD, signes d’un renforcement de la dynamique haussière.

Le plus bas intrajournalier du 19 octobre est resté supérieur à cette zone de soutien. Ces niveaux constituent une évaluation technique conditionnelle et ne garantissent pas la reprise du rallye précédent.

La croissance des bénéfices dépasse celle du chiffre d’affaires au T2 de l’exercice 2027

L’annonce des résultats de Tech Mahindra pour le T2 de l’exercice 2027 porte sur le trimestre clos le 30 septembre 2026. Le bénéfice net consolidé attribuable aux propriétaires de l’entreprise est passé à 1 585,6 crore de roupies, contre 1 194,5 crore un an plus tôt, tandis que le chiffre d’affaires a progressé à 16 180,2 crore de roupies, contre 13 994,9 crore.

Le BAIIA a augmenté de 32,8 % pour atteindre 2 878,5 crore de roupies. L’entreprise a par ailleurs déclaré une marge EBIT de 14,8 %, en hausse d’environ 260 points de base sur un an, ce qui indique que le bénéfice d’exploitation a progressé plus rapidement que les ventes.

Les nouveaux contrats remportés ont totalisé 1,023 milliard de dollars, soit une hausse de 25,4 % sur un an. Le directeur général, Mohit Joshi, a déclaré que les contrats remportés avaient dépassé 1 milliard de dollars au cours de chacun des quatre derniers trimestres.

La direction a maintenu son objectif de marge EBIT moyenne de 15 % pour l’exercice 2027. Il s’agit toujours d’une prévision, distincte de la marge effectivement réalisée au cours du trimestre. La direction a cité les gains de productivité liés à l’IA, la conversion de contrats au forfait en contrats à prix fixe et les gains d’efficacité découlant du projet Fortius parmi les facteurs susceptibles de soutenir une amélioration supplémentaire.

Les sociétés de courtage divergent sur la croissance et la valorisation

Nomura a maintenu sa recommandation « Neutre », tout en anticipant une croissance supérieure à celle de ses pairs au cours de l’exercice 2027. La société a évoqué la montée en puissance de deux grands contrats dans les télécommunications remportés au second semestre de l’exercice 2026, ainsi que la croissance d’autres lignes d’activité. Son attention se porte désormais davantage sur la stratégie à long terme de l’entreprise et sur sa capacité à élargir la croissance à différents secteurs.

Nuvama s’est montrée plus optimiste, estimant que des gains durables de contrats importants pourraient permettre à Tech Mahindra de dépasser ses pairs de grande capitalisation en matière de croissance pour l’exercice 2027. Sa prévision d’une croissance annuelle composée des bénéfices de 25 % au cours des deux prochaines années est une estimation de la société de courtage, et non une prévision de l’entreprise.

Choice Institutional Equities a maintenu sa recommandation « Renforcer ». La société a mis en avant les gains de productivité potentiels liés aux outils d’IA et à l’optimisation des effectifs, et indiqué que l’entreprise prévoyait de commencer à publier des données sur les revenus liés à l’IA au second semestre de l’exercice 2027. La divergence des recommandations montre que la solidité des résultats publiés n’a pas conduit à une évaluation unanime du titre.

Conclusion

La prochaine publication prévue à surveiller concerne les revenus liés à l’IA au second semestre de l’exercice 2027, selon Choice Institutional Equities. Elle devrait apporter davantage de précisions, en complément des progrès de l’entreprise vers son objectif de marge annuelle inchangé.

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