Les actions d’ICICI Bank ont gagné plus de 1 % pour atteindre 1 412 ₹ à la BSE le 19 octobre 2026, après que le prêteur indien a annoncé une hausse de 20,1 % de son bénéfice trimestriel autonome. Jefferies, Nuvama et Bernstein ont maintenu leurs avis positifs après la publication des résultats du trimestre clos le 30 septembre, même si la marge de prêt de la banque s’est resserrée.
Points clés
- Le bénéfice autonome a atteint 14 843 crores ₹, grâce à la hausse des produits d’intérêts et des commissions.
- Trois sociétés de courtage ont maintenu leurs avis positifs, avec des objectifs de cours compris entre 1 750 ₹ et 1 850 ₹.
- La croissance des prêts est restée solide après exclusion des prêts liés aux dépôts en devises, tandis que les ratios de créances douteuses ont diminué.
Table des matières
- Les actions d’ICICI Bank progressent malgré le resserrement des marges
- Les sociétés de courtage maintiennent leurs avis positifs
- Les entrées de devises soutiennent la croissance globale
- Les ratios de créances douteuses s’améliorent et les réserves restent solides
- Conclusion
Les actions d’ICICI Bank progressent malgré le resserrement des marges
La revue des résultats du trimestre de septembre de la banque fait état d’une hausse du bénéfice autonome, passé de 12 359 crores ₹ un an plus tôt. Le revenu net d’intérêts — soit la différence entre les intérêts perçus et les intérêts versés — a progressé de 17,7 % pour atteindre 25 339 crores ₹ au deuxième trimestre de l’exercice 2027.
La marge nette d’intérêt est tombée à 4,18 %, contre 4,36 % au trimestre précédent et 4,30 % un an plus tôt. La comparaison séquentielle s’explique en partie par un avantage de huit points de base lié aux intérêts sur remboursement d’impôt au premier trimestre ; hors cet avantage, la marge du trimestre précédent s’établissait à 4,28 %.
La hausse des commissions et le ralentissement de la progression des charges ont contribué à soutenir la rentabilité malgré le recul de la marge. Les commissions ont augmenté de 20,1 % à 7 795 crores ₹, tandis que les charges d’exploitation ont progressé de 8,5 %. Le résultat opérationnel de base a crû de 21,8 % à 20 805 crores ₹.
| Établissement | Détails |
|---|---|
| Jefferies | Avis à l’achat ; objectif de cours de 1 750 ₹. |
| Nuvama | Avis à l’achat ; objectif de cours de 1 850 ₹. |
| Bernstein | Avis de surperformance ; objectif de cours de 1 800 ₹. |
Les sociétés de courtage maintiennent leurs avis positifs
Jefferies a relevé de 5 % à 6 % ses estimations pour les exercices 2027 à 2029. Selon la société, la réorientation de la composition des actifs, des soldes bancaires vers les prêts, ainsi que la révision des taux des prêts, devraient soutenir les marges. Ses prévisions tablent sur un taux de croissance annuel composé de 16 % du bénéfice de base entre les exercices 2026 et 2029, et sur un rendement des capitaux propres de 17 % pour l’exercice 2028.
Nuvama a mis en avant une croissance supérieure à celle du système bancaire, des ratios de rendement solides et des réserves pour provisions. La société prévoit un rendement des actifs de 2,2 % à 2,3 % et un rendement des capitaux propres de 17 % entre les exercices 2027 et 2029. Bernstein a également maintenu son avis positif.
Ces avis, objectifs de cours et prévisions de rentabilité sont des estimations des sociétés de courtage ; ils ne correspondent ni à des résultats déjà obtenus ni à des prévisions communiquées par ICICI Bank. Le cours de l’action cité est un instantané des échanges et non un cours de clôture confirmé.
Les entrées de devises soutiennent la croissance globale
Le total des prêts a augmenté de 30,0 % sur un an pour atteindre 18 31 580 crores ₹, tandis que les dépôts en fin de période ont progressé de 27,1 % à 20 49 874 crores ₹. Les deux taux affichés ont bénéficié de l’activité liée aux dépôts bancaires en devises des non-résidents, appelés dépôts FCNR(B).
Hors prêts accordés par les succursales internationales en contrepartie de ces dépôts, les prêts ont progressé de 24,1 %. La croissance des dépôts, hors soldes FCNR(B), s’est établie à 17,0 %. Ces chiffres ajustés offrent une vision plus claire de la croissance hors activité liée aux devises.
Les prêts aux particuliers et au secteur rural ont progressé de 14,8 %, les services bancaires aux entreprises de 33,8 % et les prêts aux entreprises nationales de 30,6 %. Jefferies s’attend à ce que la croissance globale des prêts ralentisse pour avoisiner 20 % d’ici mars 2027, à mesure que la base de comparaison se normalisera.
Les ratios de créances douteuses s’améliorent et les réserves restent solides
Le ratio de créances douteuses brutes est passé à 1,20 % au 30 septembre, contre 1,38 % au 30 juin et 1,58 % un an plus tôt. Le ratio net a reculé à 0,30 %, contre 0,35 % et 0,39 %, respectivement.
Les nouvelles créances douteuses brutes se sont élevées à 4 833 crores ₹, contre 5 034 crores ₹ un an plus tôt. Le taux de couverture des provisions était de 75,0 %, et la banque a conservé 13 100 crores ₹ de provisions pour éventualités.
ICICI Bank a également maintenu une provision supplémentaire de 1 283 crores ₹ au titre d’actifs standard, liée à un portefeuille de prêts agricoles relevant du secteur prioritaire, dans l’attente de la fin de son examen. Cette réserve restait distincte de l’amélioration des ratios de créances douteuses publiés.
Conclusion
Le trimestre a combiné une croissance plus rapide des bénéfices et une baisse des ratios de créances douteuses avec un resserrement de la marge de prêt. Les résultats des prochains trimestres montreront si la croissance des prêts et des commissions continue de compenser la pression sur les marges, et si le ralentissement attendu de la croissance des prêts par les sociétés de courtage se concrétise.
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