Pour l’exercice clos le 31 mars 2027, les perspectives de Murata prévoient une croissance du bénéfice opérationnel de 52,6 %, soutenue par une demande plus forte de composants pour serveurs et une utilisation accrue des capacités de production. Les prévisions publiées par l’entreprise le 31 juillet 2026 constituent le contexte financier de l’analyse positive de Murata présentée par Ariel International Fund dans sa lettre du troisième trimestre 2026.
Principaux points à retenir
- Murata prévoit un chiffre d’affaires de ¥2.11 trillion et un bénéfice opérationnel de ¥430 billion pour l’exercice clos en mars 2027.
- La direction s’attend à ce que l’amélioration de l’utilisation des capacités de production et l’affaiblissement du yen compensent la hausse des coûts des matériaux et des coûts fixes.
- La demande liée aux serveurs soutient la croissance, tandis que certains composants pour smartphones et outils électriques devraient reculer.
Table des matières
- Les perspectives de Murata annoncent une croissance des bénéfices plus rapide que celle des ventes
- Les composants pour serveurs tirent une demande contrastée
- Les plans d’investissement suivent la croissance attendue de la demande
- Conclusion
Les perspectives de Murata annoncent une croissance des bénéfices plus rapide que celle des ventes
Les prévisions annuelles de résultats de Murata tablent sur une croissance du chiffre d’affaires de 15,2 %, contre une hausse de 52,6 % du bénéfice opérationnel. La marge opérationnelle prévue s’établit à 20,4 %, contre 15,4 % pour l’exercice clos le 31 mars 2026.
Cette progression de cinq points de pourcentage de la marge est un objectif de la direction, et non un résultat publié. Murata s’attend à ce qu’une production plus importante améliore l’utilisation de ses usines, tandis que l’affaiblissement du yen soutient également les bénéfices. La hausse des coûts des matériaux et l’augmentation des coûts fixes restent des facteurs compensatoires.
Dans sa lettre du troisième trimestre, Ariel International Fund a mis en avant la demande liée à l’IA et les efforts de Murata pour améliorer ses rendements. Les prévisions annuelles publiées par l’entreprise en date du 31 juillet définissent les objectifs, mais ne permettent pas à elles seules d’établir l’ampleur d’une éventuelle révision des prévisions ni de déterminer si les résultats ont dépassé les attentes des analystes.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Bénéfice attribuable aux propriétaires de la société mère | Prévu à ¥338.0 billion, en hausse de 44,5 % sur un an. |
| Dépenses d’investissement | Prévues à ¥255.0 billion, en hausse de 2,9 % sur un an. |
| Frais de recherche et développement | Prévus à ¥174.0 billion, en hausse de 9,5 % sur un an. |
| Hypothèse de taux de change | Moyenne de ¥155.00 pour un dollar américain sur l’exercice prévisionnel. |
Les composants pour serveurs tirent une demande contrastée
Murata s’attend à une croissance du chiffre d’affaires des condensateurs et des modules d’alimentation pour serveurs, ainsi qu’à une hausse des ventes de condensateurs aux distributeurs. Les prévisions de ventes pour les applications informatiques progressent de 61,7 %, à ¥502 billion, soit un rythme nettement supérieur à l’objectif de croissance de l’ensemble de l’entreprise.
Les perspectives ne sont pas uniformément positives pour tous les produits. La direction prévoit une baisse des ventes de batteries lithium-ion rechargeables destinées aux outils électriques et de substrats multicouches en résine pour smartphones.
La composition des produits est importante : la croissance des composants liés aux serveurs devrait compenser la faiblesse d’autres segments, plutôt que refléter une reprise généralisée sur l’ensemble des marchés finaux.
Les plans d’investissement suivent la croissance attendue de la demande
Murata prévoit de consacrer ses dépenses d’investissement principalement aux terrains, aux bâtiments et à l’accroissement des capacités de production pour les produits dont la demande devrait progresser, en particulier ceux utilisés dans les serveurs. Ses prévisions comprennent également une hausse des dépenses de recherche et développement.
Il s’agit d’investissements prévus pour l’exercice clos en mars 2027, et non d’une preuve que toutes les capacités supplémentaires sont déjà opérationnelles.
Conclusion
Les résultats ultérieurs de Murata seront à comparer aux perspectives pour l’exercice clos en mars 2027 : la hausse des ventes de serveurs et l’amélioration de l’utilisation des capacités devront permettre l’expansion prévue de la marge malgré l’augmentation des coûts. Les prévisions de juillet restent des indications, et non des résultats définitifs.
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