Les bénéfices de JPMorgan ont atteint 15,3 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 6 % sur un an, mais en baisse de 28 % par rapport au deuxième trimestre. La banque a distribué 4,4 milliards de dollars de dividendes ordinaires tout en réduisant ses rachats d’actions, la direction donnant la priorité aux investissements dans ses activités et au soutien de ses clients.
Points clés
- Le bénéfice dilué s’est établi à 5,57 dollars par action, ou à 5,75 dollars hors pertes sur titres de placement.
- Les commissions de banque d’investissement ont progressé sur un an, mais ont reculé par rapport au deuxième trimestre.
- Les dividendes ordinaires ont totalisé 1,65 dollar par action, tandis que les rachats nets d’actions sont tombés à 664 millions de dollars.
Table des matières
- Les bénéfices de JPMorgan progressent malgré un trimestre moins favorable
- Les dividendes se poursuivent tandis que la direction réduit les rachats d’actions
- La banque d’investissement ralentit en séquentiel, mais pas sur un an
- Le coût du risque diminue tandis que les charges augmentent
- Conclusion
Les bénéfices de JPMorgan progressent malgré un trimestre moins favorable
La publication des résultats de JPMorgan pour le troisième trimestre 2026 fait état d’un chiffre d’affaires déclaré de 50,2 milliards de dollars, en hausse de 8 % sur un an. Le chiffre d’affaires ajusté, une mesure non conforme aux PCGR qui inclut des ajustements pour équivalent imposable, s’est établi à 50,9 milliards de dollars.
Les résultats comprennent 658 millions de dollars de pertes nettes avant impôts sur titres de placement, soit 498 millions de dollars après impôts. Hors cet élément, le résultat net s’est établi à 15,8 milliards de dollars, contre un résultat net déclaré de 15,3 milliards de dollars.
La période de comparaison compte : les bénéfices et le chiffre d’affaires ont progressé par rapport au troisième trimestre 2025, mais reculé par rapport au deuxième trimestre 2026. Le repli séquentiel ne s’est pas limité à la banque d’investissement ; le chiffre d’affaires de la division Corporate a également fortement diminué, passant de 6,0 milliards de dollars à 93 millions de dollars.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Rendement des capitaux propres ordinaires | 17 % au T3 2026 |
| Ratio de fonds propres CET1 selon l’approche standardisée | 13,9 % |
| Encours moyens de prêts | En hausse de 10 % sur un an et de 2 % par rapport au trimestre précédent |
| Dépôts moyens | En hausse de 8 % sur un an et de 2 % par rapport au trimestre précédent |
| Actifs sous gestion | 5 200 milliards de dollars, en hausse de 13 % sur un an |
Les dividendes se poursuivent tandis que la direction réduit les rachats d’actions
La distribution de 4,4 milliards de dollars de dividendes ordinaires était nettement supérieure aux 664 millions de dollars de rachats nets d’actions ordinaires de la banque au cours du trimestre. Il s’agit de deux méthodes distinctes de redistribution du capital : les dividendes constituent un versement en espèces par action, tandis que les rachats réduisent le nombre d’actions en circulation.
Le président du conseil et directeur général Jamie Dimon a déclaré que la banque avait réduit ses rachats conformément à ses priorités en matière de capital, les investissements dans la franchise et le soutien aux clients étant prioritaires. Il a indiqué que la direction estimait pouvoir déployer ce capital au fil du temps en obtenant des rendements attractifs.
La distribution trimestrielle indique ce que les actionnaires ont reçu, mais ne garantit pas le versement de dividendes futurs. Le rendement du dividende dépend également du cours de l’action ; le montant déclaré en dollars est donc un indicateur plus clair du versement effectué ce trimestre.
La banque d’investissement ralentit en séquentiel, mais pas sur un an
Le chiffre d’affaires de la banque Commercial & Investment Bank s’est établi à 22,7 milliards de dollars, en hausse de 14 % sur un an, mais en baisse de 9 % par rapport au trimestre précédent. Les commissions de banque d’investissement ont augmenté de 14 % sur un an et diminué de 8 % en séquentiel.
Les performances des activités de marché ont été contrastées. Le chiffre d’affaires des marchés actions a progressé de 49 % sur un an, tandis que celui des marchés obligataires a reculé de 4 %. Au total, le chiffre d’affaires des activités de marché a augmenté de 15 %, à 10,3 milliards de dollars.
D’autres activités ont contribué à la croissance. Le chiffre d’affaires de Consumer & Community Banking a progressé de 9 % sur un an, et celui d’Asset & Wealth Management de 14 %. Dimon a déclaré que l’activité des clients restait soutenue, bien qu’elle se soit quelque peu modérée au cours du trimestre.
Le coût du risque diminue tandis que les charges augmentent
La dotation aux provisions pour pertes sur créances a diminué à 2,7 milliards de dollars, contre 3,4 milliards de dollars un an plus tôt. Ce montant comprend 2,2 milliards de dollars de passages nets en pertes et une dotation aux réserves de 539 millions de dollars.
Les charges ont évolué en sens inverse, progressant de 12 % sur un an pour atteindre 27,3 milliards de dollars. JPMorgan a mentionné la hausse des rémunérations, des commissions de courtage et de distribution, ainsi que des dépenses de marketing et de technologie. La croissance des charges a donc dépassé celle du chiffre d’affaires, malgré l’augmentation du résultat net.
Conclusion
Le troisième trimestre de JPMorgan a conjugué une croissance annuelle des bénéfices à un ralentissement séquentiel et à une baisse des rachats d’actions. La priorité en matière d’allocation du capital est claire : la direction préserve sa capacité à investir dans l’activité et à soutenir les clients. Les publications ultérieures montreront comment ce capital conservé est déployé ; le communiqué fourni ne précise aucun calendrier.
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