Le bénéfice de Ladder Capital a fortement progressé au troisième trimestre 2026, grâce notamment à un gain net de 65,6 millions de dollars sur des actifs immobiliers. Le prêteur spécialisé dans l’immobilier commercial a annoncé le 16 octobre un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de 65,9 millions de dollars, soit 0,53 $ par action diluée, pour le trimestre clos le 30 septembre, contre 14,6 millions de dollars, soit 0,12 $ par action, au trimestre précédent.
Principaux points à retenir
- Une plus-value immobilière a largement contribué à la hausse séquentielle du bénéfice selon les normes GAAP.
- Le BPA distribuable est passé de 0,24 $ à 0,35 $ après une sortie de créance de 3,5 millions de dollars au titre des pertes de crédit.
- La direction a fait état de plus de 700 millions de dollars de nouveaux investissements en prêts et en titres.
Sommaire
- Le bénéfice de Ladder Capital reflète une importante plus-value immobilière
- Le bénéfice distribuable progresse malgré une sortie de créance liée au crédit
- De nouveaux investissements accompagnent l’expansion du bilan
- Conclusion
Le bénéfice de Ladder Capital reflète une importante plus-value immobilière
Les résultats du troisième trimestre 2026 de Ladder font état d’un bénéfice avant impôts de 67,3 millions de dollars, contre 16,3 millions au deuxième trimestre. La société n’avait enregistré aucun gain net sur ses actifs immobiliers au cours de cette période précédente.
Le directeur général Brian Harris a indiqué que le trimestre comprenait une plus-value importante tirée de la vente d’un immeuble de bureaux loué dans le cadre d’un bail net. Cette plus-value contribue à expliquer pourquoi la hausse du bénéfice publié a été bien supérieure à l’amélioration du revenu net d’intérêts, qui a légèrement progressé, passant de 28,2 à 28,8 millions de dollars.
D’autres données d’exploitation ont été moins favorables. Le revenu d’exploitation immobilier a reculé, passant de 30,9 à 30,7 millions de dollars, tandis que le total des coûts et charges a augmenté, de 46,9 à 51,6 millions de dollars. Les résultats ne traduisent donc pas une amélioration d’ampleur comparable dans toutes les sources de revenus.
| Poste | Détails |
|---|---|
| Total de l’actif | 6,045 milliards de dollars au 30 septembre 2026 ; 5,153 milliards de dollars au 31 décembre 2025. |
| Prêts hypothécaires à recevoir détenus à des fins de placement, avant déduction de la provision | 2,952 milliards de dollars au 30 septembre 2026 ; 2,217 milliards de dollars au 31 décembre 2025. |
| Titres | 2,276 milliards de dollars au 30 septembre 2026 ; 2,088 milliards de dollars au 31 décembre 2025. |
| Obligations au titre de la dette, nettes | 4,346 milliards de dollars au 30 septembre 2026 ; 3,510 milliards de dollars au 31 décembre 2025. |
Le bénéfice distribuable progresse malgré une sortie de créance liée au crédit
Le bénéfice distribuable est passé de 30,8 à 44,7 millions de dollars au deuxième trimestre. Après prise en compte des impôts estimés sur les sociétés, cet indicateur s’établissait à 43,7 millions de dollars, contre 29,8 millions.
Le trimestre a inclus une sortie de créance de 3,5 millions de dollars de la provision pour pertes de crédit, qui a réduit le BPA distribuable de 0,03 $. Avant cette sortie de créance, le BPA distribuable s’élevait à 0,38 $, contre 0,24 $ au trimestre précédent.
Le bénéfice distribuable est un indicateur non conforme aux normes GAAP, qui intègre des ajustements portant notamment sur l’amortissement, certains résultats non réalisés et des décalages temporels. Il n’est pas interchangeable avec le bénéfice net GAAP. Ladder indique que son conseil d’administration tient compte de cet indicateur lorsqu’il fixe les dividendes trimestriels.
Le dividende annoncé est resté à 0,23 $ par action ordinaire, inchangé par rapport au deuxième trimestre et inférieur au BPA distribuable de 0,35 $ du trimestre. Cette comparaison porte sur le trimestre écoulé et ne constitue pas un engagement concernant les dividendes futurs.
De nouveaux investissements accompagnent l’expansion du bilan
Harris a indiqué que Ladder avait réalisé plus de 700 millions de dollars de nouveaux investissements en prêts et en titres au cours du trimestre. La société octroie des prêts hypothécaires de premier rang garantis par des biens immobiliers commerciaux, détient des actifs immobiliers et investit dans des titres adossés à l’immobilier commercial.
Le bilan de septembre faisait apparaître des créances hypothécaires et des portefeuilles de titres supérieurs à ceux de la fin de 2025, ainsi qu’un endettement accru. Il s’agit de comparaisons de bilan sur neuf mois, et non de mesures de la seule activité d’investissement du troisième trimestre.
Conclusion
Le trimestre a conjugué une importante plus-value immobilière et une hausse du bénéfice distribuable, tandis que le revenu net d’intérêts n’a progressé que modestement. Pour les investisseurs souhaitant consulter les commentaires de la direction sur ces résultats, Ladder a indiqué que la rediffusion audio de la conférence téléphonique sur les résultats resterait disponible jusqu’à minuit le 30 octobre 2026.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière de finance, d’investissement, de droit ou de fiscalité. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; tout investissement comporte un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et sont susceptibles d’évoluer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une société ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
