La hausse des prix de l’acier et des expéditions record ont aidé Steel Dynamics à porter son bénéfice net du troisième trimestre 2026 à 756 millions de dollars, contre 404 millions un an plus tôt. Les résultats, annoncés le 19 octobre, ont suivi un relevé du prix de la bobine laminée à chaud de 1 255 dollars par tonne courte le 16 octobre, soulignant le contexte de prix plus élevés pour les producteurs américains.
Points clés à retenir
- Le bénéfice net du troisième trimestre a atteint 5,26 dollars par action diluée, contre 2,74 dollars un an plus tôt.
- La hausse des prix de vente réalisés de l’acier et la baisse des coûts de la ferraille ont élargi les marges de l’activité sidérurgique de l’entreprise.
- Les activités dans l’aluminium sont restées déficitaires, la direction anticipant une amélioration au quatrième trimestre.
Table des matières
- Les prix de l’acier se traduisent par des marges réalisées plus élevées
- La baisse des importations favorise un marché intérieur plus tendu
- La montée en puissance de l’aluminium reste le prochain défi opérationnel
- Conclusion
Les prix de l’acier se traduisent par des marges réalisées plus élevées
Les résultats du troisième trimestre 2026 annoncés par Steel Dynamics font état d’un chiffre d’affaires net de 6,5 milliards de dollars et d’expéditions d’acier record de 3,8 millions de tonnes. Le bénéfice net a également progressé par rapport aux 534 millions de dollars, soit 3,69 dollars par action diluée, enregistrés au deuxième trimestre.
Le prix de vente moyen de l’acier de l’entreprise à des clients externes a augmenté de 102 dollars d’un trimestre à l’autre, à 1 400 dollars la tonne, tandis que le coût moyen de la ferraille ferreuse par tonne fondue a diminué de 8 dollars, à 404 dollars. Ces évolutions ont creusé l’écart entre les prix de vente et le coût d’une matière première importante, permettant aux activités sidérurgiques de dégager un résultat opérationnel de 1,0 milliard de dollars, en hausse de 43 % par rapport au trimestre précédent.
Le relevé du prix de la bobine laminée à chaud du 16 octobre était supérieur de 52 % à son niveau un an plus tôt et atteignait son plus haut niveau en plus de quatre ans. Cet indice de référence du marché est distinct du prix de vente moyen réalisé par Steel Dynamics pour l’ensemble de ses produits sidérurgiques ; ces deux chiffres ne doivent pas être considérés comme directement comparables.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles | 846 millions de dollars au troisième trimestre 2026. |
| Investissements | 150 millions de dollars au cours du trimestre. |
| Distributions aux actionnaires | 276 millions de dollars de rachats d’actions et 76 millions de dollars de dividendes en espèces. |
| Liquidités | 2,4 milliards de dollars au 30 septembre 2026. |
La baisse des importations favorise un marché intérieur plus tendu
Mark D. Millett, président du conseil d’administration et directeur général, a décrit le marché intérieur de l’acier au troisième trimestre comme soutenu par une demande stable, de faibles stocks chez les clients et des importations historiquement basses. Il a indiqué que les délais de livraison s’étaient allongés et que la disponibilité sur le marché au comptant s’était resserrée pour les produits en acier laminés à plat et les produits en acier de construction.
Millett a également déclaré que les récentes mesures commerciales avaient réduit les importations de produits plats revêtus, soutenant ainsi des écarts de prix plus larges pour les produits à valeur ajoutée. Les clients des secteurs de l’énergie, de la construction non résidentielle, de l’automobile et de l’industrie ont porté la demande d’acier de l’entreprise au cours du trimestre.
Les bénéfices n’ont pas été uniformes dans l’ensemble des activités. Le résultat opérationnel du recyclage des métaux a diminué de 15 millions de dollars d’un trimestre à l’autre, à 33 millions, sous l’effet de la baisse des prix de la ferraille ferreuse, qui a réduit les écarts de prix. Le résultat opérationnel de la fabrication de produits en acier a progressé à 91 millions de dollars, contre 85 millions, les volumes expédiés et les prix de vente plus élevés ayant plus que compensé la hausse des coûts des intrants en acier.
La montée en puissance de l’aluminium reste le prochain défi opérationnel
Les activités dans l’aluminium ont enregistré une perte opérationnelle de 26 millions de dollars, soit une amélioration de 21 % par rapport au deuxième trimestre. Les expéditions ont totalisé 55 000 tonnes métriques, même si les volumes de production ont été inférieurs aux attentes pendant plusieurs semaines en raison de pertes de rendement liées à des problèmes de qualité.
La direction a indiqué que le problème de composition du liquide de refroidissement à l’origine de ces pertes avait été corrigé et s’attend à une amélioration des volumes et de la rentabilité de l’aluminium au quatrième trimestre 2026 et tout au long de 2027. Il s’agit toujours d’anticipations de la direction, et non de résultats déjà obtenus.
Les trois laminoirs à froid étaient opérationnels. La première ligne continue de recuit et de mise en solution devait expédier des produits automobiles finis avant la fin de l’année, tandis que la seconde devait entrer en service au début du premier trimestre 2027.
Conclusion
Les résultats du troisième trimestre montrent que la hausse des prix de l’acier s’est traduite par une augmentation des bénéfices, renforcée par des expéditions record et la baisse des coûts de la ferraille. Les prochaines étapes opérationnelles importantes sont les expéditions d’aluminium destinées à l’automobile prévues d’ici la fin de l’année et la mise en service programmée de la seconde ligne de traitement thermique au début de 2027.
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