Au 21 octobre 2026, les données de Volmex montraient que les options sur bitcoin représentaient un peu moins de 60 % de l’intérêt ouvert sur les produits dérivés de la cryptomonnaie la semaine précédente, contre environ 50 % en début d’année. Cette part majoritaire marque un changement dans la composition du marché : les contrats qui permettent de gérer le risque, de générer des revenus ou d’exprimer des anticipations sur la volatilité dépassent désormais les contrats à terme selon cette mesure.
Points clés à retenir
- Selon Volmex, les options représentaient la majorité de l’intérêt ouvert sur les produits dérivés du bitcoin, et non plus seulement une part proche de ce seuil.
- Les options sur ETF bitcoin américains affichaient environ 36 milliards de dollars d’intérêt ouvert, dont près de 35 milliards de dollars pour IBIT de BlackRock.
- BlackRock a lancé un fonds de génération de revenus reposant sur des options et déposé une demande pour un ETF à protection partielle contre les baisses ; ce dernier reste un produit proposé.
Sommaire
- Ce que mesure la part majoritaire des options sur bitcoin
- Les contrats sur ETF représentent une part importante du marché
- La gamme de fonds de BlackRock illustre les compromis
- Conclusion
Ce que mesure la part majoritaire des options sur bitcoin
Les chiffres mesurent l’intérêt ouvert — la valeur des contrats ouverts, mais pas encore clôturés — et non le volume des transactions. La comparaison de Volmex couvre les contrats à terme sur bitcoin, les contrats à terme perpétuels, les options natives aux cryptomonnaies et les options liées aux fonds négociés en bourse.
Volmex, l’émetteur de l’indice de volatilité du bitcoin BVIV, a décrit la part croissante des options comme un virage structurel vers la gestion du risque. Contrairement à une position directionnelle classique, une option permet d’exprimer une opinion sur l’orientation du cours, l’ampleur d’un mouvement et le moment où il se produira.
Cette flexibilité est importante pour les détenteurs qui souhaitent couvrir leur exposition existante ou percevoir des primes d’options. Les options permettent également aux traders de se positionner sur un mouvement important sans emprunter, et leur prix reflète la volatilité attendue. Toutefois, la progression de leur part ne permet pas de déterminer quelle proportion de l’exposition relève de la couverture plutôt que de la spéculation.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Ensemble des produits dérivés sur bitcoin | Environ 129 milliards de dollars d’intérêt ouvert, contrats à terme, contrats à terme perpétuels et contrats à terme à échéance fixe compris. |
| Ensemble des options sur bitcoin | Environ 76 milliards de dollars pour les options liées aux ETF et les options natives aux cryptomonnaies. |
| Options sur ETF bitcoin américains | Environ 36 milliards de dollars d’intérêt ouvert. |
| Options sur IBIT de BlackRock | Près de 35 milliards de dollars d’intérêt ouvert. |
| Part des ETF dans les options sur bitcoin | Environ 47 % du marché des options. |
Les contrats sur ETF représentent une part importante du marché
Le relevé établi au vendredi précédant le 21 octobre 2026 montre que les contrats liés aux ETF sont devenus une composante importante de l’activité sur les options sur bitcoin. Ils représentaient environ 47 % de l’intérêt ouvert sur les options, tandis que Deribit restait la principale plateforme sur l’ensemble du marché des options.
Au sein du segment des ETF américains, l’activité était fortement concentrée sur IBIT. Son intérêt ouvert sur les options avait triplé par rapport aux quelque 11 milliards de dollars enregistrés en janvier 2025, atteignant presque le total déclaré pour les options sur ETF bitcoin américains.
Les chiffres ci-dessous distinguent les options sur ETF de l’ensemble plus large des options et du marché total des produits dérivés. Il s’agit de catégories qui se chevauchent, et non de montants distincts à additionner.
La gamme de fonds de BlackRock illustre les compromis
Cette évolution se reflète également dans la conception des produits. En juin, BlackRock a lancé l’iShares Bitcoin Premium Income ETF, ou BITA. Celui-ci vise à générer des revenus mensuels en vendant des options d’achat sur une partie de ses positions en IBIT, renonçant à une partie du potentiel de hausse en contrepartie des primes perçues.
Au cours de la semaine du 21 octobre 2026, BlackRock a également déposé une demande visant à proposer un ETF bitcoin à protection partielle contre les baisses. Ce fonds proposé utiliserait des options pour limiter les pertes en cas de repli, tout en plafonnant les gains potentiels. Ce dépôt ne constitue pas le lancement effectif du produit.
Ces stratégies répondent à des objectifs différents : BITA vise à générer des revenus, tandis que le fonds à protection partielle proposé cherche à limiter le risque de baisse. Aucune de ces caractéristiques n’est offerte sans restriction correspondante de la participation aux gains.
Conclusion
Le changement le plus net concerne les contrats détenus par les investisseurs : les options représentent désormais la part la plus importante de l’intérêt ouvert sur les produits dérivés du bitcoin. L’activité liée aux ETF y contribue largement, IBIT dominant très nettement le segment des options sur ETF américains.
Lire d’autres actualités
Plus d’actualités FinanceVelix
Avertissement
Cet article de FinanceVelix fournit des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé en matière financière, d’investissement, juridique ou fiscale. Les cours du marché, les taux d’intérêt et la conjoncture économique peuvent évoluer ; les investissements comportent un risque de perte. Les faits reflètent les informations disponibles au moment de la publication et peuvent changer. Vérifiez les informations importantes de manière indépendante et consultez un professionnel qualifié si nécessaire. La mention d’un actif, d’une entreprise ou d’un service ne constitue pas une recommandation.
