Les résultats d’Alcoa pour le troisième trimestre 2026 font état d’un bénéfice net attribuable à la société de 483 millions de dollars, alors que la production d’aluminium a progressé et que la remise en service de la fonderie d’Alumar a été achevée. L’annonce du 15 octobre a également présenté des accords portant sur la vente de portions du site de Massena East, susceptibles de générer jusqu’à 315 millions de dollars, bien que la majeure partie de cette somme dépende du développement futur de centres de données.
Principaux points à retenir
- Le bénéfice publié a augmenté par rapport aux deux périodes de comparaison, mais le résultat ajusté a reculé par rapport au trimestre précédent.
- Les recettes de la vente de Massena East seraient versées par étapes, avec seulement 50 à 65 millions de dollars attendus à la clôture.
- Alcoa a maintenu ses prévisions de production annuelle tout en signalant des pressions sur les coûts de l’aluminium au quatrième trimestre.
Table des matières
- Les résultats d’Alcoa présentent un tableau contrasté par rapport au trimestre précédent
- Les paiements liés à Massena East dépendent des étapes de développement
- La production augmente tandis que le financement de l’acquisition fait progresser la trésorerie
- Les objectifs de production annuelle sont maintenus malgré les coûts du quatrième trimestre
- Conclusion
Les résultats d’Alcoa présentent un tableau contrasté par rapport au trimestre précédent
L’annonce des résultats d’Alcoa pour le troisième trimestre 2026 fait état d’un chiffre d’affaires de 3,704 milliards de dollars, contre 3,966 milliards de dollars au deuxième trimestre et 2,995 milliards de dollars un an plus tôt. Le bénéfice net attribuable à Alcoa a progressé à 483 millions de dollars, soit 1,81 dollar par action, contre 407 millions de dollars au trimestre précédent et 232 millions de dollars un an plus tôt.
L’amélioration séquentielle du bénéfice publié s’explique par des variations favorables à la juste valeur des actions de Ma’aden et des contrats énergétiques, par une baisse des coûts de production et par la hausse des prix de l’alumine. La baisse des prix de l’aluminium et des expéditions a partiellement compensé ces effets positifs.
Le bénéfice net ajusté a évolué en sens inverse, reculant à 485 millions de dollars contre 562 millions de dollars au deuxième trimestre. L’EBITDA ajusté hors éléments exceptionnels a diminué de 112 millions de dollars, à 789 millions de dollars, la baisse des prix de l’aluminium et des expéditions ayant plus que compensé la baisse des coûts de production et la hausse des prix de l’alumine.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Prévisions de production d’alumine pour 2026 | De 9,5 à 9,6 millions de tonnes métriques. |
| Prévisions d’expéditions d’alumine pour 2026 | De 11,5 à 11,6 millions de tonnes métriques, volumes de négoce et alumine achetée à l’extérieur compris. |
| Prévisions de production d’aluminium pour 2026 | De 2,4 à 2,6 millions de tonnes métriques. |
| Prévisions d’expéditions d’aluminium pour 2026 | De 2,6 à 2,8 millions de tonnes métriques. |
Les paiements liés à Massena East dépendent des étapes de développement
Au cours du trimestre, Alcoa a conclu des accords définitifs en vue de vendre des portions du site de Massena East, dans l’État de New York. La clôture était prévue dans un délai de six mois, sous réserve de l’obtention des permis, des autorisations réglementaires, des conditions requises pour le démarrage des travaux et d’autres exigences habituelles.
La société prévoyait de recevoir environ 50 à 65 millions de dollars à la clôture, selon la capacité des centres de données approuvée. Des paiements supplémentaires d’environ 60 à 250 millions de dollars pourraient suivre à mesure que les extensions de capacité seraient approuvées et mises en service au cours des sept années suivant la clôture.
La majeure partie des recettes était attendue au cours des cinq premières années. Le montant annoncé de 315 millions de dollars représente donc un total potentiel, et non une somme déjà reçue ou intégralement payable à la clôture de la transaction.
La production augmente tandis que le financement de l’acquisition fait progresser la trésorerie
La production d’aluminium a augmenté de 2 % par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 649 000 tonnes métriques, marquant une sixième hausse trimestrielle consécutive. Alcoa a achevé la remise en service de sa fonderie d’Alumar, au Brésil, tandis que la production d’alumine a progressé de 11 %, à 2,5 millions de tonnes métriques, principalement grâce à une meilleure stabilité de la raffinerie de Pinjarra, en Australie.
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 643 millions de dollars et le flux de trésorerie disponible à 472 millions de dollars. La trésorerie en fin de trimestre, qui atteignait 4,4 milliards de dollars, comprenait 2,6 milliards de dollars levés au moyen d’émissions de dette pour financer l’acquisition prévue des participations de South32 dans des actifs de bauxite, d’alumine et d’aluminium, connue sous le nom d’AliGroup.
Ce financement distingue le solde de trésorerie de la trésorerie générée par les activités opérationnelles. Les actionnaires de South32 ont approuvé l’acquisition le 15 octobre 2026, mais sa réalisation restait prévue au premier semestre 2027.
Les objectifs de production annuelle sont maintenus malgré les coûts du quatrième trimestre
Alcoa a confirmé ses prévisions de production et d’expéditions pour l’ensemble de l’année et s’attendait à une hausse de la production et des expéditions dans ses deux segments opérationnels au quatrième trimestre.
La direction prévoyait néanmoins des effets défavorables séquentiels d’environ 30 millions de dollars liés à la hausse des coûts des matières premières et aux travaux de maintenance programmés dans le segment Aluminium, auxquels s’ajouteraient environ 30 millions de dollars de coûts défavorables liés à l’alumine. Ces prévisions montrent pourquoi une production supplémentaire ne se traduirait pas nécessairement par une amélioration équivalente du bénéfice.
Conclusion
Le prochain point de contrôle opérationnel sera la performance du quatrième trimestre par rapport aux objectifs de production annuelle inchangés d’Alcoa et aux hausses de coûts attendues. Par ailleurs, les conditions de clôture de la vente de Massena East et le calendrier de l’acquisition d’AliGroup restent des étapes à surveiller, plutôt que des transactions déjà réalisées.
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