Le bénéfice de Wabtec a fortement augmenté au troisième trimestre 2026, incitant le fournisseur d’équipements ferroviaires à relever ses perspectives de bénéfice ajusté pour l’ensemble de l’exercice. Les résultats annoncés le 21 octobre font état d’une hausse des ventes de 8,1 %, à 3,12 milliards de dollars, avec une croissance dans les segments Freight et Transit. Le bénéfice dilué selon les normes GAAP a atteint 2,42 dollars par action, en hausse de 33,7 % sur un an.
Points clés
- Le bénéfice ajusté par action a progressé de 22 %, à 2,83 dollars, grâce à l’amélioration des ventes et des marges opérationnelles.
- Les acquisitions ont contribué à la croissance des deux segments, parallèlement à une hausse de la demande dans plusieurs activités.
- Wabtec a relevé sa fourchette de prévisions de BPA ajusté pour 2026, mais a maintenu inchangées ses prévisions de chiffre d’affaires annuel.
Table des matières
- Le bénéfice de Wabtec progresse plus vite que les ventes
- Les acquisitions et la demande de services stimulent les deux segments
- Des perspectives de bénéfice relevées, mais des prévisions de ventes inchangées
- Conclusion
Le bénéfice de Wabtec progresse plus vite que les ventes
L’annonce des résultats de Wabtec pour le troisième trimestre 2026 fait état d’une hausse de 1,9 point de pourcentage de la marge opérationnelle ajustée, à 22,9 %, tandis que la marge opérationnelle selon les normes GAAP a atteint 20,0 %. L’entreprise a attribué l’amélioration de la marge à la croissance des ventes et au renforcement des marges brutes.
Le bénéfice dilué ajusté est passé de 2,32 dollars un an plus tôt à 2,83 dollars, tandis que le bénéfice dilué selon les normes GAAP a progressé de 1,81 à 2,42 dollars. Wabtec a indiqué que la hausse des ventes, l’expansion de la marge opérationnelle et des avantages hors exploitation, principalement liés aux fluctuations des devises, ont soutenu les deux mesures du bénéfice.
La croissance du bénéfice ne s’explique donc pas uniquement par la hausse du chiffre d’affaires. Les chiffres ajustés excluent certaines charges et constituent des mesures complémentaires, et non des substituts aux résultats GAAP.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Dette totale à la fin du trimestre | 6,38 milliards de dollars. |
| Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions | 0,49 milliard de dollars à la fin du trimestre. |
| Liquidités totales disponibles | 2,09 milliards de dollars au 30 septembre 2026. |
| Composition des liquidités | 0,48 milliard de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie, plus 1,61 milliard de dollars disponibles au titre des facilités de crédit en vigueur. |
Les acquisitions et la demande de services stimulent les deux segments
Les ventes du segment Freight ont augmenté de 6,9 %. Le chiffre d’affaires des services a progressé de 6,7 %, soutenu par la demande sous-jacente et la hausse des livraisons liées à la modernisation. Les ventes d’équipements n’ont augmenté que de 0,3 %, les ventes plus soutenues dans le secteur minier ayant été en partie compensées par une baisse des livraisons de locomotives.
Les ventes dans le numérique ont progressé de 24,2 %, en raison de l’acquisition de Frauscher Sensor Technologies et d’une demande sous-jacente plus forte pour les solutions numériques. Les ventes de composants ont augmenté de 5,3 %, la demande dans les secteurs industriel, de l’entretien des voies et à l’international ayant compensé le ralentissement de la construction ferroviaire en Amérique du Nord et les efforts d’optimisation du portefeuille.
Les ventes du segment Transit ont progressé de 11,3 %, grâce à l’acquisition de Dellner Couplers et à la hausse des ventes d’équipements d’origine et de pièces de rechange. Les effets défavorables des changes ont partiellement compensé cette croissance ; à taux de change constant, les ventes ont augmenté de 12,5 %. Les acquisitions ayant contribué aux deux segments, la hausse des ventes consolidées ne doit pas être interprétée comme une croissance entièrement organique.
Les commandes ont également renforcé la visibilité à plus long terme. Au 30 septembre, le carnet de commandes pluriannuel dépassait de 5,86 milliards de dollars son niveau un an plus tôt. Hors effets de change, il a augmenté de 5,46 milliards de dollars, soit 21,4 %.
Des perspectives de bénéfice relevées, mais des prévisions de ventes inchangées
Wabtec a relevé et resserré sa prévision de BPA ajusté pour 2026, à 10,85–11,05 dollars, portant le point médian en hausse de 0,20 dollar. Le nouveau point médian représente une croissance de 22 % par rapport à l’année précédente. Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice sont restées à 12,30–12,60 milliards de dollars.
Un objectif de bénéfice plus élevé associé à une fourchette de ventes inchangée indique que la direction prévoit un bénéfice plus important pour les mêmes perspectives de chiffre d’affaires. Ces chiffres restent des prévisions et ne constituent pas des résultats définitifs.
Le flux de trésorerie opérationnel du troisième trimestre a augmenté, passant de 367 millions à 455 millions de dollars, une hausse que Wabtec a attribuée à l’augmentation du bénéfice net. L’entreprise a également racheté pour 305 millions de dollars d’actions et versé 52 millions de dollars de dividendes au cours du trimestre.
Conclusion
Le dernier trimestre déterminera si Wabtec atteint sa fourchette de bénéfice ajusté relevée pour l’ensemble de l’exercice. La comparaison porte désormais sur cet objectif de bénéfice plus élevé et sur les perspectives de chiffre d’affaires inchangées, après un trimestre soutenu par l’expansion des marges, les acquisitions et la demande de services.
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