वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही में क्षेत्रीय मांग कमजोर रहने और लागतें बढ़ने से डालमिया भारत की कमाई पर दबाव पड़ा। मध्य भारत को छोड़कर प्रति टन EBITDA घटकर INR746 रह गया। 26 अक्टूबर, 2026 को हुई आय चर्चा में प्रबंधन ने कहा कि ईंधन महंगाई और मध्य भारत में परिचालन विस्तार से Q3 में और दबाव पड़ेगा, हालांकि उसे दूसरी छमाही में मांग में सुधार की उम्मीद है।
मुख्य निष्कर्ष
- बाढ़ और भारी बारिश से पूर्वी और पूर्वोत्तर बाजारों में मांग कमजोर होने के बावजूद Q2 में मात्रा साल-दर-साल 3% बढ़ी।
- प्रबंधन को उम्मीद है कि Q3 में ईंधन लागत और बढ़ेगी और मध्य भारत की परिसंपत्तियों से कमाई पर दबाव अधिक होगा।
- विस्तार परियोजनाएं तय योजना के अनुसार आगे बढ़ रही हैं, जबकि प्रबंधन का इरादा लीवरेज को 2.5 गुना से नीचे रखने का है।
कमजोर मांग और ऊंची लागतें डालमिया भारत की कमाई पर भारी
मध्य भारत को छोड़कर तिमाही के प्रदर्शन में प्रति टन लगभग INR259 की लागत वृद्धि और करीब INR49 प्रति टन की प्राप्ति में गिरावट दिखी। मुख्य वित्तीय अधिकारी यतिन मल्होत्रा ने कमजोर मात्रा का प्रमुख कारण पूर्व और पूर्वोत्तर में मांग की स्थिति को बताया। उत्पादन कम रहने से स्थिर लागतें कम टन पर बंटीं।
मल्होत्रा के अनुसार, स्थिर लागतों का कम उत्पादन पर बंटना प्रति टन लगभग INR100–120 का असर डाल रहा था। प्रति टन INR746 का EBITDA आंकड़ा मध्य भारत को छोड़कर है और यह समेकित माप नहीं है। कंपनी का वित्तीय रिपोर्ट और नतीजों का संग्रह तिमाही नतीजों, आय विज्ञप्तियों और आय-कॉल सामग्री को अलग-अलग सूचीबद्ध करता है।
नवीकरणीय ऊर्जा ने लागत दक्षता को कुछ सहारा दिया: क्षमता लगभग 450 मेगावाट तक पहुंची और Q2 में कंपनी के ऊर्जा मिश्रण में नवीकरणीय ऊर्जा की हिस्सेदारी 52% रही।
| मद | विवरण |
|---|---|
| बेलगाम | वाणिज्यिक उत्पादन से Q4 FY27 में लाभ मिलने की उम्मीद है। |
| मध्य भारत | FY27 के अंत तक 35–40% उपयोग का लक्ष्य। |
| पुणे | Q2 FY28 में परिचालन शुरू होने का कार्यक्रम है। |
Q3 के मार्गदर्शन में ईंधन लागत और परिचालन शुरू होने से जुड़ा अतिरिक्त दबाव शामिल
मौजूदा बुकिंग और उपलब्ध जानकारी के आधार पर मल्होत्रा को Q3 में ईंधन लागत प्रति टन और INR75–80 बढ़ने की उम्मीद है। उन्होंने आगे की महंगाई को लेकर अनिश्चितता पर जोर देते हुए Q4 की ईंधन लागत का अनुमान देने से इनकार किया।
प्रबंधन ने Q3 में मध्य भारत से EBITDA में प्रति टन INR100–125 की कमी का अनुमान दिया, जबकि Q2 में यह लगभग INR50 प्रति टन थी। रीवा के वाणिज्यिक उत्पादन शुरू करने और लागतों का पूंजीकरण बंद होने के कारण यह वृद्धि अपेक्षित है।
इन दबावों के बावजूद, मल्होत्रा ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि स्थिर लागतों का कम उत्पादन पर बंटना और प्रतिकूल क्षेत्रीय बिक्री मिश्रण उलटने से Q3 की लाभप्रदता में सुधार होगा। प्रबंधन को दूसरी छमाही में जैविक मात्रा वृद्धि मोटे तौर पर उद्योग के 7–8% वृद्धि अनुमान के अनुरूप रहने की उम्मीद है। ये अपेक्षाएं हैं, घोषित नतीजे नहीं।
कंपनी का लक्ष्य FY27 के अंत तक मध्य भारत की परिसंपत्तियों को लगभग ब्रेक-ईवन प्रदर्शन तक पहुंचाना है, जिसके बाद FY28 के अंत तक EBITDA को डालमिया के मानक स्तर पर लाना है।
विस्तार की समय-सारणी और अधिक कसी हुई बैलेंस शीट
प्रबंधन ने कहा कि विस्तार योजनाएं तय समय-सारणी के अनुसार चल रही हैं। रीवा की क्लिंकर लाइन और सीमेंट मिल का परीक्षण चल रहा था, जबकि बेलगाम की क्लिंकर लाइन का परीक्षण तय समय से पहले शुरू हो गया था।
हालिया अधिग्रहण और Q2 में अपेक्षाकृत कम मात्रा के बाद लीवरेज दो गुना से ऊपर चला गया। मल्होत्रा ने मौजूदा लीवरेज को शिखर पर बताया और कहा कि प्रबंधन का इरादा इसे 2.5 गुना से अधिक नहीं होने देने का है। उत्पादन बढ़ने के साथ नई परिसंपत्तियों से नकदी उत्पन्न होने की उम्मीद है।
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