तीन सरकारी बैंकों द्वारा नियोजित भारतीय डॉलर बॉन्ड, जिनका संयुक्त मूल्य 2.5 अरब डॉलर तक है, रोक दिए गए हैं क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और हेजिंग लागत बढ़ने से विदेशों से उधार लेना महंगा हो गया है। चौथा ऋणदाता, करूर वैश्य बैंक, अधिक अनुकूल मूल्य निर्धारण की प्रतीक्षा कर रहा है।
मुख्य बातें
- केनरा बैंक, पंजाब नेशनल बैंक और बैंक ऑफ इंडिया ने बातचीत शुरू करने के बाद नियोजित डॉलर ऋण बिक्री आगे न बढ़ाने का फैसला किया।
- बैंकरों का अनुमान था कि किसी सरकारी ऋणदाता के लिए डॉलर ऋण की लागत एक-वर्षीय रुपये वित्तपोषण से 70 से 100 आधार अंक अधिक होगी।
- भारतीय रिज़र्व बैंक की सब्सिडी वाली हेजिंग सुविधा जून से दिसंबर 2026 तक लागू है।
भारतीय डॉलर बॉन्ड जारी करना क्यों टाला जा रहा है
बैंक अधिकारियों और मर्चेंट बैंकरों के अनुसार, जिन्होंने सार्वजनिक रूप से टिप्पणी करने के लिए अधिकृत न होने के कारण नाम न छापने की शर्त पर बात की, तीनों सरकारी ऋणदाताओं ने भारतीय रिज़र्व बैंक की सब्सिडी वाली हेजिंग सुविधा के तहत 2.5 अरब डॉलर तक जुटाने की योजना बनाई थी, लेकिन आगे न बढ़ने का फैसला किया।
केनरा बैंक के प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी ब्रजेश कुमार सिंह ने पुष्टि की कि दरों में तेज़ी से वृद्धि के कारण बैंक ने नियोजित बिक्री न करने का फैसला किया था। पंजाब नेशनल बैंक और बैंक ऑफ इंडिया ने टिप्पणी के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।
पिछले दो महीनों में 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड 25 आधार अंक बढ़कर लगभग 5% हो गई, जबकि डॉलर के मुकाबले रुपया 0.8% गिरा। बैंकरों ने कहा कि इन बदलावों और हेजिंग लागत में वृद्धि के चलते, रुपये में नामित वित्तपोषण की तुलना में डॉलर के ज़रिये धन जुटाना महंगा हो गया।
हेजिंग सुविधा और बाज़ार की स्थितियां
आरबीआई की यह सुविधा बैंकों और सरकारी कंपनियों को जून से दिसंबर 2026 के बीच सब्सिडी वाली हेजिंग के साथ विदेशों से धन जुटाने की अनुमति देती है, जिससे मुद्रा जोखिम के प्रबंधन की लागत घटती है। इस योजना के तहत भारतीय ऋणदाता डॉलर बॉन्ड के माध्यम से पहले ही 13 अरब डॉलर जुटा चुके हैं। इसमें पांच सरकारी बैंकों द्वारा निजी प्लेसमेंट और सार्वजनिक निर्गमों के ज़रिये जुटाए गए कुल 3.5 अरब डॉलर शामिल हैं।
क्रेडिटसाइट्स में एपीएसी वित्तीय कंपनियों के एसोसिएट डायरेक्टर लिम ज़े हाओ ने कहा कि भारतीय ऋणदाताओं की ओर से अधिक आपूर्ति के कारण द्वितीयक बाज़ार में स्प्रेड बढ़े हैं और नए निर्गमों पर प्रीमियम ऊंचा हुआ है। लिम ने कहा कि एशियाई क्रेडिट बाज़ारों में व्यापक जोखिम-विमुखता ने भी दबाव बढ़ाया।
लिम को उम्मीद है कि डॉलर वित्तपोषण की स्थितियों में सुधार होने पर प्रक्रिया में शामिल कुछ ऋणदाता बाज़ार में आएंगे, खासकर इसलिए कि आरबीआई की सुविधा समाप्त होने से पहले उसका इस्तेमाल करने का प्रोत्साहन है।
करूर वैश्य बैंक मूल्य निर्धारण की प्रतीक्षा में
करूर वैश्य बैंक ने भी डॉलर ऋण बिक्री पर विचार किया, लेकिन अनुकूल मूल्य निर्धारण की प्रतीक्षा कर रहा है। अक्टूबर की शुरुआत में आय संबंधी कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान, प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी रमेश बाबू ने कहा कि अगर मूल्य निर्धारण और वित्तपोषण अनुकूल रहे, तो बैंक लगभग एक महीने के भीतर सौदा पूरा करने की कोशिश कर सकता है। यह एक सशर्त योजना थी, पूरा हो चुका लेनदेन नहीं।
अगला महत्वपूर्ण पड़ाव
आरबीआई की सब्सिडी वाली हेजिंग सुविधा दिसंबर 2026 में समाप्त होने वाली है।
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