मॉर्निंगस्टार के CEO कुनाल कपूर ने कहा कि AI शेयरों का संकेंद्रण वैश्विक बाजारों को सीमित नतीजों के एक छोटे समूह पर अधिक निर्भर बना रहा है। उन्होंने आगाह किया कि निवेशक इस बात को लेकर जरूरत से ज्यादा आशावादी हो सकते हैं कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर खर्च कितनी तेजी से कंपनियों की कमाई में तब्दील होगा।
मुख्य बातें
- कपूर ने कहा कि AI में निवेश राजस्व, मार्जिन और उत्पादकता को सहारा दे सकता है, लेकिन ये लाभ सीधे रास्ते से नहीं आएंगे।
- उन्होंने कहा कि भारत की आर्थिक वृद्धि अपने आप में मौजूदा कीमतों पर उसके शेयरों को आकर्षक नहीं बनाती।
- विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर तक 2026 में भारतीय शेयरों में शुद्ध रूप से ₹4.55 लाख करोड़ की बिक्री की थी।
AI शेयरों का संकेंद्रण क्यों मायने रखता है
कपूर ने कहा कि मुख्य जोखिम यह जरूरी नहीं कि AI विफल हो जाए, बल्कि यह है कि निवेशक उसके वित्तीय लाभ बहुत जल्दी सामने आने की उम्मीद कर रहे हैं। उनके अनुसार, बाजार मान रहा है कि मौजूदा निवेश से अंततः अधिक राजस्व, ऊंचे मार्जिन और बेहतर उत्पादकता हासिल होगी।
कपूर ने कहा कि अपेक्षाकृत कम संख्या में AI से जुड़ी कंपनियों में लाभ केंद्रित होने के कारण वैश्विक बाजार नतीजों के सीमित समूह पर अधिक निर्भर हो गए हैं। उनकी टिप्पणियां अपेक्षाओं से जुड़े जोखिम का वर्णन करती हैं, न कि यह भविष्यवाणी कि AI में निवेश विफल होगा।
भारत की वृद्धि और शेयरों का मूल्यांकन
कपूर ने यह भी आगाह किया कि फलती-फूलती अर्थव्यवस्था कारोबारी वृद्धि को सहारा दे सकती है, लेकिन जरूरी नहीं कि इससे निवेश पर आकर्षक रिटर्न मिले। उन्होंने कहा कि पिछले दो वर्षों में वैश्विक बाजारों से कमजोर प्रदर्शन के बावजूद भारत महंगा बना हुआ है, और कई अन्य उभरते बाजार मूल्यांकन तथा अपेक्षित रिटर्न के लिहाज से अधिक आकर्षक दिखते हैं।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक जुलाई 2025 से शुद्ध विक्रेता रहे हैं। अक्टूबर तक 2026 में उन्होंने भारतीय शेयरों में शुद्ध रूप से ₹4.55 लाख करोड़ की बिक्री की थी, जिसमें अक्टूबर के दौरान ₹51,466 करोड़ शामिल थे।
निवेश के परिदृश्य में तेल और सोना
कपूर ने कहा कि तेल की कीमतें लंबे समय तक ऊंची रहने से भारतीय कंपनियों की कमाई और निवेशकों की धारणा पर दबाव पड़ेगा। उन्होंने कहा कि भारत का दीर्घकालिक निवेश पक्ष किसी एक जिंस चक्र के बजाय उत्पादकता, जनसांख्यिकी और आर्थिक वृद्धि पर आधारित है।
भूराजनीतिक तनाव और मध्य पूर्व से आपूर्ति बाधित होने की चिंताओं के बीच, पिछले महीने में 9% से अधिक बढ़ने के बाद ब्रेंट क्रूड लगभग $115.06 प्रति बैरल पर था। कपूर ने सोने को वृद्धि-संपत्ति के बजाय पोर्टफोलियो में विविधता लाने वाला निवेश बताया और कहा कि इस दृष्टिकोण के आधार पर अधिकांश निवेशकों को बड़ा नहीं, बल्कि सीमित आवंटन करना चाहिए।
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