गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने कहा कि कंपनियों के लिए यूरोपीय कॉरपोरेट बॉन्ड का पुनर्वित्तपोषण महंगा हो गया है। निवेश-ग्रेड यील्ड बढ़कर 4.4% और हाई-यील्ड उधारी लागत 7% तक पहुंच गई है। ये बढ़ोतरी सरकारी बॉन्ड यील्ड में भी आई वृद्धि के साथ हुई है, हालांकि केवल इन उतार-चढ़ावों से यह साबित नहीं होता कि कॉरपोरेट बॉन्ड की कीमतों में बदलाव का कारण क्या था।
मुख्य बातें
- सितंबर की शुरुआत से यूरोपीय निवेश-ग्रेड यील्ड में लगभग 30 आधार अंक की वृद्धि हुई, जबकि हाई-यील्ड उधारी लागत करीब 90 आधार अंक बढ़ी।
- गोल्डमैन ने कहा कि निकट भविष्य में पुनर्वित्तपोषण की जरूरत वाली या बड़ी मात्रा में फ्लोटिंग-रेट ऋण रखने वाली कंपनियां विशेष रूप से जोखिम में हैं।
- बैंक को प्रणालीगत ऋण घटना की आशंका नहीं है, लेकिन उसका मानना है कि ऋण लागत कुछ कंपनियों की गतिविधियों पर पाबंदी लगा रही है।
यूरोपीय कॉरपोरेट बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड यील्ड
23 अक्टूबर 2026 के एक नोट में गोल्डमैन ने कहा कि सितंबर की शुरुआत से यूरोपीय निवेश-ग्रेड बॉन्ड पर सरकारी जोखिम-मुक्त दर की तुलना में स्प्रेड लगभग 24 आधार अंक बढ़कर 117 आधार अंक हो गया था। हाई-यील्ड स्प्रेड 94 आधार अंक बढ़कर 354 आधार अंक हो गया।
21 अक्टूबर को फ्रांस के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 5% से ऊपर चली गई—2002 के बाद पहली बार। अगले दिन जर्मन 10-वर्षीय बंड की तुलना में इसका स्प्रेड 177 आधार अंक से ऊपर पहुंच गया। सरकारी और कॉरपोरेट, दोनों तरह की उधारी लागत बढ़ी है, लेकिन इससे अपने आप सीधे कारण-और-परिणाम का संबंध साबित नहीं होता।
किन कंपनियों पर सबसे अधिक दबाव है?
गोल्डमैन ने कमजोर नकदी सृजन, कीमतें तय करने की सीमित क्षमता, निकट भविष्य में पुनर्वित्तपोषण की जरूरत और बड़ी मात्रा में फ्लोटिंग-रेट ऋण को संभावित कमजोरियों के रूप में पहचाना। परिपक्व हो रहे ऋण का पुनर्वित्तपोषण करने वाली कंपनियों को उसे ऊंची दरों पर बदलना पड़ सकता है, जबकि ब्याज दरें बदलने पर फ्लोटिंग-रेट ऋण की ब्याज लागत भी पुनर्निर्धारित हो सकती है।
विश्लेषकों ने कहा कि 2022 से Stoxx 600 कंपनियों का ब्याज व्यय बिक्री के 1.25% से बढ़कर 1.85% हो गया है, जिससे इस अवधि में आय में 5% से अधिक की कमी आई। उनका अनुमान है कि इस सूचकांक के एक-चौथाई ऋण का दो वर्षों के भीतर पुनर्वित्तपोषण करना होगा और एक अन्य चौथाई फ्लोटिंग-रेट ऋण है।
विश्लेषकों ने कहा कि प्रबंधन टीमें कर्ज का बोझ घटाने पर ध्यान देकर प्रतिक्रिया दे सकती हैं, जिससे निवेश या शेयरधारकों को मिलने वाले रिटर्न के लिए कम पूंजी बच सकती है।
विस्तृत वित्तपोषण परिदृश्य
इससे पहले सरकारी से कॉरपोरेट ऋण जोखिम पर यूरोपीय केंद्रीय बैंक का शोध बताता है कि सरकारी क्षेत्र का तनाव राजकोषीय उपायों और बैंक ऋण की कम अनुकूल शर्तों के जरिए कंपनियों को कैसे प्रभावित कर सकता है। यह शोध पहले की अवधि की पड़ताल करता है और 2026 के बाजार उतार-चढ़ाव का कारण साबित नहीं करता।
गोल्डमैन को यह भी उम्मीद है कि अमेरिकी हाइपरस्केलर कंपनियों द्वारा बॉन्ड जारी करना 2026 के 250 अरब डॉलर से बढ़कर 2027 में 420 अरब डॉलर हो जाएगा, क्योंकि बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां धन जुटाने की कोशिश कर रही हैं। बैंक का मानना है कि बढ़ती ऋण लागत कुछ कंपनियों के लिए एक बड़ी बाधा बनती जा रही है, लेकिन उसने कहा कि उसे प्रणालीगत ऋण घटना की आशंका नहीं है।
और समाचार पढ़ें
अस्वीकरण
FinanceVelix का यह लेख सामान्य जानकारी प्रदान करता है, व्यक्तिगत वित्तीय, निवेश, कानूनी या कर संबंधी सलाह नहीं। बाजार मूल्य, ब्याज दरें और आर्थिक परिस्थितियां बदल सकती हैं; निवेश में नुकसान का जोखिम होता है। तथ्य प्रकाशन के समय उपलब्ध सामग्री पर आधारित हैं और बदल सकते हैं। महत्वपूर्ण जानकारी की स्वतंत्र रूप से जांच करें और आवश्यकता पड़ने पर किसी योग्य विशेषज्ञ से सलाह लें। किसी परिसंपत्ति, कंपनी या सेवा का उल्लेख समर्थन या अनुमोदन नहीं है।
टिप्पणियाँ
सम्मानजनक रहें। कोई स्पैम, प्रतिरूपण या निजी क्रेडेंशियल नहीं। साधारण पोस्ट और टिप्पणियां तुरंत दिखाई देती हैं; संदिग्ध लिंक समीक्षा के लिए रखे जाते हैं।
कृपया प्रतीक्षा करें…