2026 की तीसरी तिमाही में 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में 1994 के बाद से सबसे तेज़ तिमाही वृद्धि दर्ज होने के बाद बैंक बॉन्ड के नुकसान ने अमेरिकी ऋणदाताओं के पोर्टफोलियो संबंधी फैसलों पर दबाव डाला है। सितंबर के अंत में बैंक ऑफ अमेरिका के बॉन्ड पोर्टफोलियो का अवास्तविक नुकसान 109 अरब डॉलर तक पहुंच गया, जो जून के अंत में 85 अरब डॉलर था।
मुख्य बातें
- 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि से मौजूदा बॉन्ड का बाज़ार मूल्य घट सकता है।
- ऊंची ब्याज दरों से अवास्तविक लाभ और नुकसान के एक लेखांकन माप पर असर पड़ने के बाद फिफ्थ थर्ड ने सितंबर में नियोजित शेयर पुनर्खरीद टाल दी।
- प्रतिभूतियां बेचने से बैंक ऊंची यील्ड पर दोबारा निवेश कर सकते हैं, लेकिन इससे अवास्तविक नुकसान वास्तविक नुकसान में बदल जाएगा।
बैंक बॉन्ड का नुकसान और ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि
बॉन्ड की कीमतें आम तौर पर यील्ड के विपरीत दिशा में चलती हैं: यील्ड बढ़ने पर, कम ब्याज भुगतान वाली पुरानी प्रतिभूतियां नए जारी किए गए बॉन्ड की तुलना में कम आकर्षक हो जाती हैं।
S&P ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस के आंकड़ों के अनुसार, पूरे बैंकिंग उद्योग में 2026 की दूसरी तिमाही में संचित अन्य व्यापक आय (AOCI) नकारात्मक 156.64 अरब डॉलर थी। इस माप में कुछ प्रतिभूतियों पर अवास्तविक लाभ और नुकसान शामिल होते हैं। 2023 के स्तरों से इसमें काफी सुधार हुआ था, लेकिन इसके बाद यील्ड में हुई वृद्धि नुकसान को और बढ़ा सकती है।
बैंक ऑफ अमेरिका की अधिकांश प्रतिभूतियों को परिपक्वता तक रखने वाली श्रेणी में रखा गया था, यानी बैंक की मंशा उन्हें परिपक्वता से पहले बेचने की नहीं है। लेखांकन संबंधी आवश्यकताओं के अधीन, इस वर्गीकरण से बाज़ार मूल्य में कुछ उतार-चढ़ाव आय में शामिल होने से बच सकते हैं।
ऋणदाताओं के सामने विकल्प
बैंकों को नुकसान पर प्रतिभूतियां बेचने की तत्काल लागत और ऊंची यील्ड वाली परिसंपत्तियों में दोबारा निवेश से संभावित आय के बीच संतुलन बनाना होगा। प्रतिभूतियों को रखने से बिक्री के जरिए उन नुकसानों को साकार करने से बचा जा सकता है, लेकिन उनका कम बाज़ार मूल्य तरलता और पूंजी योजना के लिहाज से फिर भी मायने रख सकता है।
बैंक ऑफ अमेरिका की तीसरी तिमाही की पूरक फाइलिंग से पता चलता है कि उसका संचित अन्य व्यापक नुकसान 30 सितंबर को बढ़कर 15.270 अरब डॉलर हो गया, जबकि 30 जून को यह 12.033 अरब डॉलर था। AOCI, बैंक के रिपोर्ट किए गए अवास्तविक बॉन्ड पोर्टफोलियो नुकसान से अलग माप है।
बायबैक और पूंजी नियम
ब्याज दरों में वृद्धि से उसके AOCI पर असर पड़ने के बाद फिफ्थ थर्ड बैनकॉर्प ने सितंबर में नियोजित शेयर पुनर्खरीद टाल दी। वेल्स फ़ार्गो ने भी संकेत दिया है कि दरें और निवेश होल्डिंग्स पर उनका प्रभाव भविष्य के बायबैक को प्रभावित करेंगे।
ट्रुइस्ट फाइनेंशियल अपने प्रतिभूति पोर्टफोलियो की स्थिति बदल रहा है और आगे और बिक्री की गुंजाइश देखता है, हालांकि रणनीतिक रूप से बेचे जा सकने वाले प्रतिभूतियों के समूह का आकार सीमित है। ट्रुइस्ट और PNC फाइनेंशियल सर्विसेज ग्रुप भी अपनी होल्डिंग्स और पूंजी प्रबंधन का आकलन करते हुए बेसल III पूंजी आवश्यकताओं के संभावित प्रभावों पर विचार कर रहे हैं।
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