21 अक्टूबर, 2026 को BSP की ब्याज दर वृद्धि से फिलीपींस के केंद्रीय बैंक का बेंचमार्क आधा प्रतिशत अंक बढ़कर 5.5% हो गया। नीति-निर्माताओं ने चेतावनी दी कि 2027 तक मुद्रास्फीति ऊंची बनी रहेगी। गवर्नर Eli Remolona Jr. ने आगे दरें बढ़ाने की गुंजाइश खुली रखी और कहा कि बिगड़ते पूर्वानुमानों ने इस फैसले को और जरूरी बना दिया था।

मुख्य बातें

  • लगातार चौथी वृद्धि से 2026 में कुल मौद्रिक सख्ती 1.25 प्रतिशत अंक तक पहुंच गई।
  • BSP ने 2027 के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान 5.4% से बढ़ाकर 6.0% कर दिया।
  • आगे दरों में वृद्धि संभव है, लेकिन दिसंबर के बाद के रास्ते को लेकर अर्थशास्त्रियों की राय अलग-अलग है।

विषय-सूची

BSP की ब्याज दर वृद्धि से सख्ती का अभियान तेज

आधा प्रतिशत अंक की यह वृद्धि केंद्रीय बैंक की फरवरी 2023 के बाद सबसे बड़ी वृद्धि थी, जब वह ऊंची मुद्रास्फीति से निपटने के लिए कदम उठा रहा था। बेंचमार्क में बदलाव के साथ, ओवरनाइट जमा दर 5.0% और ओवरनाइट ऋण दर 6.0% पर पहुंच गई।

BSP का ब्याज-दर गलियारा ढांचा अपनी जमा और ऋण सुविधाओं को ओवरनाइट रिवर्स रेपो नीतिगत दर से नीचे और ऊपर रखता है। ये सुविधाएं अल्पकालिक बाजार दरों को बेंचमार्क के करीब लाने में मदद करती हैं; वे उन दरों से अलग हैं जो बैंक व्यक्तिगत उधारकर्ताओं से लेते हैं।

Remolona ने कहा, “हम जिन आंकड़ों और पूर्वानुमानों को देख रहे थे, वे हमारी अपेक्षा से बदतर थे।” उन्होंने मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने के लिए तात्कालिकता की भावना का उल्लेख किया।

मदविवरण
2026 का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान6.1%, अपरिवर्तित।
2027 का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान6.0%, 5.4% से बढ़ाकर।
2028 का मुद्रास्फीति पूर्वानुमान3.3%, अपरिवर्तित।

तेल, परिवहन और खाद्य जोखिमों से परिदृश्य धुंधला

Remolona ने तेल की ऊंची कीमतों, परिवहन किरायों और खाद्य कीमतों पर अल नीनो के संभावित प्रभावों को ऐसे कारण बताया जिनसे मुद्रास्फीति और तेज हो सकती है। मौसम से जुड़ा खाद्य जोखिम अभी केवल संभावना है, इसकी पुष्टि नहीं हुई है।

केंद्रीय बैंक को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति 2028 में ही अपने लक्ष्य दायरे में लौटेगी। उसके नवीनतम अनुमानों में 2026 और 2028 के पूर्वानुमान अपरिवर्तित हैं, जबकि 2027 का अनुमान बढ़ाया गया है। यह केवल निकट अवधि की तेजी के बजाय मुद्रास्फीति की अधिक स्थायी समस्या की ओर संकेत करता है।

डिप्टी गवर्नर Zeno Abenoja ने कहा कि आने वाले महीनों और 2027 की शुरुआत तक मुद्रास्फीति के आंकड़े और बढ़ सकते हैं।

दिसंबर का फैसला अभी खुला

Remolona ने कहा, “हम आगे ब्याज दरें बढ़ाने की संभावना खुली रखे हुए हैं,” हालांकि उन्होंने अगली वृद्धि के आकार को लेकर कोई प्रतिबद्धता नहीं जताई। मौद्रिक बोर्ड की 2026 की अंतिम निर्धारित बैठक 17 दिसंबर को है।

Pantheon Macroeconomics के अर्थशास्त्री Miguel Chanco ने कहा कि दिसंबर में वृद्धि “तय नहीं है।” उनका मूल अनुमान है कि बोर्ड 2027 के मध्य तक इस वर्ष की वृद्धि को पलटना शुरू कर सकता है, खासकर अगर आर्थिक वृद्धि उनकी अपेक्षा के मुताबिक कमजोर बनी रहती है।

Capital Economics के मुख्य उभरते-बाजार अर्थशास्त्री Jason Tuvey ने भी उम्मीद जताई कि नीति-निर्माता अंततः वृद्धि को समर्थन देने पर अधिक ध्यान देंगे। हालांकि, उन्होंने कहा कि ऊर्जा की लगातार ऊंची कीमतें और अल नीनो से खाद्य कीमतों पर अतिरिक्त दबाव दरों को लंबे समय तक ऊंचा रख सकते हैं, और एक या दो और वृद्धि संभव हैं। ये अर्थशास्त्रियों के आकलन हैं, BSP की प्रतिबद्धताएं नहीं।

निष्कर्ष

BSP ने अगला कदम तय किए बिना मौद्रिक सख्ती तेज कर दी है। 17 दिसंबर की मौद्रिक बोर्ड बैठक अगला निर्धारित फैसला-बिंदु है। इससे पहले अधिकारियों ने चेतावनी दी है कि 2027 की शुरुआत तक मुद्रास्फीति और बढ़ सकती है।

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