Moody’s ने 23 अक्टूबर, 2026 को फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग Aa3 पर बरकरार रखी, लेकिन नकारात्मक परिदृश्य कायम रखा। एजेंसी ने चेतावनी दी कि राजनीतिक विखंडन सार्वजनिक वित्त को दुरुस्त करने के प्रयासों को कमजोर कर सकता है। यह निर्णय एक सप्ताह तक चले नागरिक अशांति और सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि के बाद आया। इससे फ्रांस की उच्च-ग्रेड रेटिंग बरकरार रही, लेकिन भविष्य में रेटिंग घटाए जाने का जोखिम खत्म नहीं हुआ।

मुख्य बातें

  • Moody’s ने फ्रांस की Aa3 रेटिंग बरकरार रखी, साथ ही चेतावनी दी कि राजनीतिक मतभेद राजकोषीय प्रगति के लिए खतरा हैं।
  • सप्ताह के दौरान फ्रांस के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 5% से ऊपर पहुंच गई, जो 2002 के बाद का उच्चतम स्तर है।
  • सरकार के प्रस्तावित 2027 बजट में 5% घाटे का लक्ष्य रखा गया है, लेकिन इसके लिए अभी विधायी मंजूरी जरूरी है।

विषय-सूची

फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग बरकरार, लेकिन राजकोषीय जोखिम कायम

Moody’s ने कहा कि फ्रांस के राजनीतिक परिदृश्य में विखंडन से उसकी विधायी संस्थाओं का कामकाज प्रभावित होने का जोखिम है। एजेंसी ने चेतावनी दी कि अस्थिरता और सामाजिक तनाव, ऊंचे घाटे, बढ़ते कर्ज के बोझ और लगातार ऊंची उधारी लागत से निपटने की सरकार की क्षमता में बाधा डाल सकते हैं।

इन दबावों के कारण फ्रांस के क्रेडिट मेट्रिक्स Moody’s की मौजूदा अपेक्षा से अधिक तेजी से कमजोर हो सकते हैं। एजेंसी ने कहा कि अगर फ्रांसीसी संस्थाएं घाटा कम करने की क्षमता दिखाती हैं, तो वह परिदृश्य को स्थिर कर सकती है।

रेटिंग और परिदृश्य के बीच का अंतर महत्वपूर्ण है: Aa3 अब भी उच्च-ग्रेड आकलन है, जबकि नकारात्मक परिदृश्य तत्काल रेटिंग घटाए जाने के बजाय संभावित दबाव की दिशा का संकेत देता है।

मदविवरण
वर्तमान घाटाGDP का लगभग 5.5%
EU की घाटा सीमाGDP का 3%
2030 तक परिपक्व होने वाला कर्ज$1 ट्रिलियन से अधिक
वित्त मंत्रालय का कर्ज अनुमान2027 में कर्ज-GDP अनुपात 121.7% तक पहुंचने की उम्मीद

बॉन्ड यील्ड ने पुनर्वित्तपोषण की चुनौती को उजागर किया

निर्णय वाले सप्ताह में फ्रांस के बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 2002 के बाद पहली बार 5% से ऊपर निकल गई। जर्मन सरकारी बॉन्ड की तुलना में इसकी यील्ड प्रीमियम भी 15 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।

बाजार में ऊंची यील्ड से नया कर्ज जारी करने और परिपक्व हो रहे दायित्वों का पुनर्वित्तपोषण करने की लागत बढ़ती है; इससे समूचे बकाया कर्ज पर ब्याज लागत तुरंत नहीं बदलती। फ्रांस की बड़ी पुनर्वित्तपोषण जरूरतों के कारण ऊंची यील्ड का लंबे समय तक बने रहना उसकी राजकोषीय स्थिति के लिए खास तौर पर अहम है।

रेटिंग समीक्षा ऐसे समय भी आई जब पिछले सप्ताहांत 500,000 से अधिक लोगों ने सार्वजनिक सेवाओं में गिरावट और जीवनयापन की ऊंची लागत के खिलाफ मार्च किया था। Moody’s ने सामाजिक तनाव को उन राजनीतिक अस्थिरताओं में शामिल किया जो राजकोषीय नीति को जटिल बनाती हैं।

सरकार 2027 के बजट के लिए मंजूरी मांग रही है

Moody’s के फैसले पर वित्त मंत्रालय की प्रतिक्रिया में अर्थव्यवस्था और वित्त मंत्री Roland Lescure ने अपरिवर्तित रेटिंग को आर्थिक लचीलेपन और प्रस्तावित 2027 बजट की विश्वसनीयता की मान्यता बताया। यह सरकार का आकलन था, Moody’s की राजकोषीय चेतावनियों को वापस लेना नहीं।

Lescure ने सांसदों से 2026 के अंत तक ऐसा बजट अपनाने का आग्रह किया जिससे घाटा GDP के 5% तक घटे। यह लक्ष्य प्रस्तावित राजकोषीय योजना का हिस्सा है, हासिल की जा चुकी घाटा-कटौती या मंजूर बजट नहीं।

निष्कर्ष

रेटिंग में बदलाव न होने से राजकोषीय चुनौती का समाधान नहीं हुआ है। अब ध्यान प्रस्तावित 2027 बजट पर विधायी विचार-विमर्श पर है। सरकार इसे साल के अंत तक अपनाने की मांग कर रही है, जबकि Moody’s इस बात के प्रमाण तलाश रही है कि फ्रांस अपना घाटा कम कर सकता है।

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