A Cleveland-Cliffs eredményei 2026 harmadik negyedévében fellendültek: a korrigált EBITDA az előző negyedévhez képest több mint kétszeresére, 612 millió dollárra nőtt, az acélgyártó pedig ismét negyedéves nettó nyereséget ért el. Az október 19-én közzétett eredmények további javulást is előrevetítettek: a vezetőség mintegy 715 millió dollár korrigált EBITDA-t prognosztizált a negyedik negyedévre, és jelezte, hogy a korrigált EBITDA 2027-ben meghaladhatja a 4 milliárd dollárt, a szerződéses feltételek változásai és az aktuális árfolyam-előrejelzések alapján.
Főbb tudnivalók
- A harmadik negyedévi korrigált EBITDA meghaladta a vállalat 575 millió dolláros előrejelzését, mivel javultak az árak, a kiszállítások és az egységköltségek.
- A vezetőség arra számít, hogy a 2027-es szerződéses változások támogatják majd az eredménynövekedést, de a tárgyalások és a jövőbeni acélárak továbbra is fontos változók.
- A magasabb beruházási kiadások, valamint egyes autóipari és kanadai acéltermékek iránti kereslet bizonytalansága mérsékli a kedvezőbb kilátásokat.
Tartalomjegyzék
- A Cleveland-Cliffs eredményei az árak, a volumenek és a költségek javulásával erősödnek
- A 2027-es szerződésekre épülnek a feltételes eredménykilátások
- A pénztermelést magasabb beruházási igények terhelik
- Az autóipari kereslet és a kanadai kapacitás továbbra is korlátozó tényező
- Összegzés
A Cleveland-Cliffs eredményei az árak, a volumenek és a költségek javulásával erősödnek
A szeptember 30-án zárult negyedévben a korrigált EBITDA 326 millió dollárral emelkedett a második negyedévi 286 millió dollárhoz képest. A konszolidált árbevétel 5,2 milliárd dollárról 5,6 milliárd dollárra nőtt, míg a GAAP szerinti nettó nyereség 165 millió dollár volt, szemben az előző negyedévi 134 millió dolláros veszteséggel.
A Cleveland-Cliffs harmadik negyedéves eredményközleménye az acélgyártás főbb mutatóiban is javulást jelzett. Az átlagos nettó eladási ár nettó tonnánként 1 124 dollárról 1 177 dollárra emelkedett, az acéltermékek értékesítési volumene pedig 4,025 millió nettó tonnáról 4,15 millió nettó tonnára nőtt.
Az eredménybeszámolót követő konferenciahíváson Celso Goncalves pénzügyi igazgató elmondta, hogy az egységköltségek tonnánként 17 dollárral csökkentek, ami meghaladta a korábban előre jelzett 10 dolláros mérséklődést; ebben a magasabb termelés is szerepet játszott. Az eredmények helyreállását tehát egyszerre segítette az erősebb értékesítés és az alacsonyabb egységköltség, nem csupán az árazás.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| 2026. harmadik negyedévi, hígított részvényre jutó eredmény | GAAP szerinti eredmény: részvényenként 0,26 dollár; korrigált eredmény: részvényenként 0,28 dollár. |
| Likviditás a negyedév végén | 3,2 milliárd dollár 2026. szeptember 30-án. |
| Közvetlen autóipari értékesítés | 1,5 milliárd dollár, a harmadik negyedévi acélgyártási árbevétel 28%-a. |
| Tőkeáttételi cél | A vezetőség célja, hogy 2027 közepére a nettó adósság és az EBITDA aránya 2,5-szeres alá csökkenjen. |
A 2027-es szerződésekre épülnek a feltételes eredménykilátások
A vezetőség szerint a szerződéses tárgyalások 2027-ben több mint 1 milliárd dolláros, éves összevetésű EBITDA-javulást eredményezhetnek. Lourenco Goncalves vezérigazgató elmondta, hogy az ügyfelek több mint fele már aláírta a szerződéseket, és arra számít, hogy a tárgyalások hálaadásig lezárulnak.
A változások között szerepel az indexhez kötött árazás minimális vagy nulla árengedménnyel, a fuvarköltségek áthárítása, valamint a „take-or-pay” minimumvolumen. Ez utóbbi alapján az ügyfelek akkor is kötelesek fizetni a szerződésben rögzített mennyiségekért, ha nem veszik át azokat, így a Cliffs biztosabban számíthat a lekötött keresletre.
A 2027-es, 4 milliárd dollárt meghaladó korrigált EBITDA-ra vonatkozó tágabb várakozás nem közzétett eredmény és nem garantált kimenetel. Az új szerződésektől és az aktuális acélár-előrejelzésektől függ. Goncalves nem kívánta nyilvánosságra hozni a tonnamennyiséget, és az újraárazási lehetőség árazási, illetve volumennövekedési összetevőit sem különítette el.
A pénztermelést magasabb beruházási igények terhelik
A vezetőség arra számít, hogy a negyedik negyedévben a magasabb eladási árak ellensúlyozzák a szezonális hatásokat, a karbantartási leállásokat, az inputköltségeket és a prémiumjuttatások elhatárolását. A mintegy 715 millió dolláros korrigált EBITDA-előrejelzés újabb, előző negyedévhez képesti növekedést jelentene.
A készpénztermelés külön szempont marad. A forgótőke a harmadik negyedévben 160 millió dollárt kötött le, a pénzügyi igazgató pedig arra számított, hogy a negyedik negyedévben nagyjából semleges lesz. A vezetőség szerint a szerződésben rögzített eszközeladások várhatóan a negyedik negyedévben zárulnak le, a működési cash flow-t pedig adósságcsökkentésre fordítják, elsőként az eszközalapú hitelkeret visszafizetésére.
A 2026-os beruházási kiadásokra vonatkozó előrejelzés továbbra is mintegy 700 millió dollár, 2027-ben pedig valamivel több mint 1 milliárd dollárra emelkedik. A Cliffs a Burns Harbor-i C nagyolvasztó felújítását 2028 áprilisára halasztotta; a vezetőség szerint ez mintegy 500 000 tonna termelést őriz meg 2027-ben. A vállalat azt is megerősítette, hogy nem tervezi részvények kibocsátását.
Az autóipari kereslet és a kanadai kapacitás továbbra is korlátozó tényező
A Dearborn-i nagyolvasztó továbbra is állt, mivel az autóipari ügyfelek nem vállaltak elegendő tonnamennyiséget az újraindítás alátámasztásához. Goncalves elmondta, hogy az üzem újraindításának időpontját az ügyfelek vállalásai határozzák meg, nem pedig egy előre rögzített vállalati ütemterv.
Kanadában a Stelco a melegen hengerelt acél piacának javulásával a harmadik negyedévi EBITDA pozitív hozzájárulójává vált. A Cliffs ugyanakkor bejelentette, hogy a Stelco horganyzósorait határozatlan időre leállítja, a horganyzott acél kanadai piacának túlkínálatára hivatkozva.
A vezetőség szerint a Stelco a melegen hengerelt termékekre összpontosítva fenntartja a teljes termelési tonnamennyiséget. A különbség egyenetlen kilábalásra utal: az összességében javuló eredmények nem szüntették meg az egyes termékekhez kötődő keresleti és kapacitásproblémákat.
Összegzés
A következő fontos mérföldkövek a még hátralévő 2027-es szerződéses tárgyalások lezárása és a tervezett negyedik negyedévi eszközeladások teljesítése. A negyedik negyedéves eredményekből az is kiderül majd, hogy az erősebb árazás valóban meghozza-e a vezetőség által várt eredményjavulást és adósságcsökkentést.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
