Az indiai kötvényhozamok 2026. október 23-án emelkedtek, miután az állampapírok immár a 10. egymást követő hetet zárták veszteséggel. Ez volt a leghosszabb veszteségsorozat három évtizede. A hordónkénti 115 dollár körüli Brent nyersolajár és az Indiai Központi Bank (RBI) további szigorítására vonatkozó várakozások továbbra is nyomás alatt tartották a piacot.
Főbb tudnivalók
- A 2036-os referencia-kötvény hozama 7,4740%-on zárt, heti szinten kilenc bázisponttal emelkedve.
- India jelentős mértékű olajimport-függősége miatt a magas nyersolajáraknak az infláció és az államháztartás is ki van téve.
- Az ICICI Securities Primary Dealership várakozása szerint a repo-kamatláb 2027 februárjára elérheti a 6%-ot; ez előrejelzés, nem az RBI kötelezettségvállalása.
Tartalomjegyzék
- Az indiai kötvényhozamok tartós emelkedése folytatódik
- A 115 dollár körüli olajár fokozza az inflációs aggodalmakat
- Az RBI további szigorítása továbbra is előrejelzés
- Összegzés
Az indiai kötvényhozamok tartós emelkedése folytatódik
A 2036-ban lejáró, 6,94%-os kuponú referencia-államkötvény pénteken 7,4740%-os hozammal zárt, szemben az előző kereskedési napon mért 7,4596%-kal. A kötvényárak a hozamokkal ellentétesen mozognak, így az emelkedés az értékpapír árfolyamának újabb csökkenését jelentette.
A heti kilenc bázispontos emelkedést az azt megelőző kilenc hét összesen 62 bázispontos hozamemelkedése előzte meg; ilyen időszak alatt 1998 óta nem volt ilyen meredek az emelkedés. A legutóbbi hét tehát a már jelentős átárazódás folytatása volt, nem pedig elszigetelt eladási hullám.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Egyéves overnight index swap | 6,58% |
| Kétéves overnight index swap | 6,65% |
| Ötéves overnight index swap | 6,8150% |
A 115 dollár körüli olajár fokozza az inflációs aggodalmakat
A Brent nyersolaj hordónkénti ára 115 dollár körül mozgott, közel hat hónapja nem látott magasságban, mivel a fokozódó geopolitikai feszültségek erősítették a globális energiaellátás további zavaraitól való félelmet.
India olajszükségletének közel 90%-át importból fedezi, ezért a nyersolajárak tartós emelkedése különösen jelentős következményekkel jár. A magasabb olajköltségek növelik az importszámlát, nyomást gyakorolnak a devizára és az inflációs kilátásokra, valamint gyengítik az államháztartást. Ezek a kockázatok nehezítik az államkötvények piaci helyzetének megítélését, miközben a befektetők azt mérlegelik, mennyivel emelkedhetnek még a kamatok.
Az RBI további szigorítása továbbra is előrejelzés
Az RBI október elején 5,5%-ra emelte az irányadó repo-kamatlábat, és monetáris politikai irányvonalát fokozatos szigorításra változtatta. Ezzel jelezte, hogy kész további kamatemelésre, ha az árnyomás tartósabbá válik.
Az Indiai Gazdasági Szolgálat a repo-kamatlábról szóló ismertetője szerint ez az a rögzített kamatláb, amely mellett az RBI állampapírok fedezetében egynapos hitelt nyújt a bankoknak. A kamatláb változásai a pénzpiacokon keresztül más kamatokra is átterjednek, befolyásolva a keresletet, az inflációt és a gazdasági növekedést.
Az ICICI Securities Primary Dealership szerint az ülés jegyzőkönyve és a tágabb gazdasági környezet arra utal, hogy 2027 februárjára 6%-ra emelkedhet az irányadó kamatláb. A decemberi 25 bázispontos emelést gyakorlatilag biztosra vette, ugyanakkor úgy vélte, hogy a beérkező adatoktól és a globális fejleményektől függően egy nagyobb, 50 bázispontos lépés taktikai szempontból indokolt lehet. Egyik kimenetel sem bejelentett RBI-döntés.
Az overnight index swapok kamatlábai ezzel szemben a kötvényhozamokkal ellentétben nagyrészt változatlanok maradtak a héten. Pénteki záróértékeik:
Összegzés
A 10 hete tartó eladási hullám miatt az indiai kötvényhozamok érzékenyek maradnak az olajárakra és az RBI következő monetáris politikai döntésére. A decemberi döntés próbára teszi a további szigorításra vonatkozó várakozásokat; az emelés mértéke továbbra sem dőlt el.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adózási tanácsnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A közölt tények a publikáláskor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
