A 2026. október 28-i Fed-kamatdöntés várhatóan változatlanul hagyja a szövetségi alapkamat célsávját, 3.75%–4.00%-on. Az október 16–20. között végzett felmérésben 100 közgazdászból 94 nem számított változásra, decemberre viszont mind a 100-an emelést jeleztek előre. A fő kérdés ezért az, hogy az októberi szünet egyértelmű jelzéssel párosul-e arra vonatkozóan, hogy további szigorítás továbbra is valószínű.
Főbb tudnivalók
- A közgazdászok túlnyomó többsége októberi kamattartásra számít, decemberre viszont egyhangúlag emelést jelez előre.
- Októberre nem terveznek új gazdasági előrejelzéseket, így nagyobb hangsúly kerül a közleményre és a sajtótájékoztatóra.
- Az október 29-i GDP- és PCE-inflációs adatok közvetlenül próbára teszik majd a Fed üzenetét.
Tartalomjegyzék
- A Fed-kamatdöntés hátterében jelentősen megváltozott várakozások állnak
- Új előrejelzések hiányában Warsh kerül a középpontba
- Az energiaárak bonyolítják az infláció megítélését
- A csütörtöki adatok a monetáris politikai bejelentés után érkeznek
- Összegzés
A Fed-kamatdöntés hátterében jelentősen megváltozott várakozások állnak
A piaci árazás jelentősen megváltozott szeptember 23. óta, amikor a CME FedWatch az októberi emelés valószínűségét mintegy 73%-ra tette. Október 23-ra a becslések körülbelül 7%–10%-ra estek. Ezek a valószínűségek az adott időpontokban fennálló várakozásokat tükrözik, nem pedig a döntéshozók elköteleződését.
A Federal Reserve szeptemberi monetáris politikai közleménye rögzíti, hogy 2026. szeptember 16-án egyhangú, 12–0 arányú szavazással 25 bázisponttal, 3.75%–4.00%-ra emelték a célsávot. A tisztviselők szerint a gazdasági aktivitás stabil ütemben bővült, az infláció pedig magas maradt.
Ha októberben változatlan marad a kamat, azzal érvényben marad a szeptemberi emelés. Ez önmagában nem jelenti azt, hogy véget ért a szigorítási ciklus. A közgazdászok decemberi előrejelzései is aláhúzzák a különbséget aközött, hogy egy adott ülésen szünetet tartanak, illetve kizárják egy újabb emelés lehetőségét.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Októberi monetáris politikai bejelentés | 2026. október 28., 14:00 ET. |
| Az elnök sajtótájékoztatója | 2026. október 28., 14:30 ET. |
| GDP- és PCE-adatok közzététele | 2026. október 29., 8:30 ET. |
| A következő ütemezett előrejelzések | A 2026. december 8–9-i FOMC-ülés. |
Új előrejelzések hiányában Warsh kerül a középpontba
Az októberi üléshez nem kapcsolódik új Gazdasági előrejelzések összefoglalója. A következő előrejelzéseket a december 8–9-i ülésen teszik közzé, így a befektetők ezen a héten nem kapnak új kamat-előrejelzéseket a tisztviselőktől.
Kevin Warsh elnök október 16-án, Bangkokban azt mondta, hogy nem kívánja előre megítélni sem az októberi, sem a decemberi ülést. Így a monetáris politikai közlemény és a döntés utáni sajtótájékoztatója kínálja a fő lehetőséget arra, hogy tisztázza, miként mérlegelik a tisztviselők az inflációt, a növekedést és a pénzügyi feltételeket.
A továbbra is magas infláció és a rugalmas gazdasági aktivitás hangsúlyozása összeegyeztethető lehet a további szigorítással. A növekedés vagy a pénzügyi feltételek óvatosabb értékelése bizonytalanabbá teheti a decemberi kimenetelt. Egyik értelmezést sem szabad összetéveszteni egy bejelentett kamatdöntéssel.
Az energiaárak bonyolítják az infláció megítélését
A Brent nyersolaj hordónként 116.72 dolláron zárt október 23-án, aznapi 3.14%-os emelkedéssel és a héten összesen mintegy 6%-os növekedéssel, a közel-keleti ellátási zavarokkal kapcsolatos aggodalmak közepette. A magasabb energiaköltségek a háttér részét képezik, de önmagában az olajár emelkedése nem határozza meg a monetáris politikát.
A szeptemberi emelést követően Warsh különbséget tett az egyedi nyersanyagár-sokk között, amelyet a monetáris politika nem tud befolyásolni, és az általánosabb, másodkörös inflációs hatások között, amelyekre a Fed reagálhat. A lényeges kérdés az, hogy az energiapiaci nyomás tartósabb áremelkedésekre is átterjed-e.
Ez a különbségtétel az arany- és bitcoinbefektetők számára is fontos: az októberi kamattartás nem feltétlenül enyhíti a szigorú kamatokkal kapcsolatos aggodalmakat, ha továbbra is számítanak decemberi emelésre.
A csütörtöki adatok a monetáris politikai bejelentés után érkeznek
A Bureau of Economic Analysis október 29-én teszi közzé a harmadik negyedévi GDP első becslését, valamint a szeptemberi személyi jövedelmekről és kiadásokról szóló adatokat, köztük a PCE-inflációs indexeket. Mindkét adatközlés a Fed októberi döntése után érkezik.
A közgazdászok felmérése a harmadik negyedévre körülbelül 3.2%-os évesített növekedést várt, szemben a második negyedévi 2.2%-kal. Ez előrejelzés, nem közzétett eredmény. A növekedési és inflációs adatok gyorsan módosíthatják a decemberrel kapcsolatos várakozásokat, még akkor is, ha a szerdai döntés megfelel a jelenlegi konszenzusnak.
Összegzés
Az októberi Fed-kamatdöntéstől szünetet várnak, nem pedig a szigorítás megerősített lezárását. A következő ütemezett mérföldkövek az október 28-i közlemény és Warsh sajtótájékoztatója, majd az október 29-i GDP- és PCE-adatok.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem pedig személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsot. A piaci árak, kamatlábak és gazdasági feltételek változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon megfelelő képesítéssel rendelkező szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
