Prospek inflasi BOJ dapat mencapai titik balik pada rapat kebijakan yang berakhir pada 30 Oktober 2026, dengan Bank of Japan diperkirakan menilai bahwa inflasi yang mendasari secara umum telah mencapai target 2%. Meski demikian, para pembuat kebijakan secara luas diperkirakan mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,25%, sehingga kemungkinan kenaikan pada Desember menjadi keputusan besar berikutnya.
Poin-Poin Utama
- Penilaian inflasi yang diperkirakan itu akan menggeser fokus dari mendorong pertumbuhan harga ke mempertahankannya di sekitar 2%.
- Mempertahankan suku bunga pada Oktober akan memberi para pembuat kebijakan lebih banyak waktu untuk menilai dampak kenaikan sebelumnya.
- Para ekonom memperkirakan kenaikan menjadi 1,5% pada Desember, tetapi BOJ belum berkomitmen pada jadwal tersebut.
Daftar Isi
- Prospek inflasi BOJ mendekati titik balik kebijakan
- Suku bunga yang dipertahankan pada Oktober akan membuat opsi kenaikan pada Desember tetap terbuka
- Ketidakpastian suku bunga netral mempersulit pengetatan lebih lanjut
- Kesimpulan
Prospek inflasi BOJ mendekati titik balik kebijakan
Orang-orang yang mengetahui pemikiran bank sentral memperkirakan prospek triwulanannya akan menunjukkan bahwa inflasi yang mendasari secara umum telah mencapai target dan sedikit menaikkan prakiraan inflasi untuk tahun fiskal berikutnya. Itu merupakan ekspektasi menjelang rapat, bukan penilaian BOJ yang telah diumumkan.
Target stabilitas harga BOJ didefinisikan sebagai kenaikan indeks harga konsumen sebesar 2% secara tahunan dan ditetapkan pada Januari 2013. Tolok ukur yang telah lama berlaku itu menjelaskan pentingnya perubahan yang diperkirakan, tetapi tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa inflasi kini telah bertahan secara berkelanjutan pada target.
Kenaikan upah semakin mengakar dan ekspektasi inflasi berkisar di sekitar 2%. Karena itu, pergeseran yang diperkirakan akan berkaitan dengan keberlanjutan pertumbuhan harga, bukan sekadar apakah inflasi umum telah melampaui ambang numerik.
| Butir | Rincian |
|---|---|
| Keputusan kebijakan Oktober | Rapat berakhir pada 30 Oktober 2026; suku bunga secara luas diperkirakan dipertahankan. |
| Suku bunga kebijakan saat ini | 1,25%. |
| Prakiraan ekonom untuk Desember | 1,5%; bukan keputusan BOJ yang telah diumumkan. |
| Estimasi suku bunga netral oleh staf | 1,1% hingga 2,5%. |
Suku bunga yang dipertahankan pada Oktober akan membuat opsi kenaikan pada Desember tetap terbuka
Mempertahankan suku bunga kebijakan di 1,25% akan memberi waktu lebih banyak untuk mengkaji dampak kenaikan sebelumnya terhadap kondisi pinjaman dan kegiatan ekonomi. BOJ menaikkan suku bunga pada Juni dan September, sehingga jarak antarperubahan menjadi lebih pendek dibandingkan dengan laju sekitar dua kali setahun pada 2024 dan 2025.
Para ekonom yang disurvei menjelang rapat memperkirakan suku bunga akan naik menjadi 1,5% pada Desember, diikuti kenaikan setiap triwulan. Itu tetap merupakan prakiraan: para pembuat kebijakan diperkirakan tidak akan memberikan panduan eksplisit mengenai waktu dan laju pengetatan lebih lanjut.
Naomi Muguruma, kepala strategi obligasi di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, mengatakan BOJ akan menelaah data ekonomi dan pergerakan pasar yang masuk sebelum memutuskan apakah akan menaikkan suku bunga pada Desember atau menunggu hingga Januari.
Ketidakpastian suku bunga netral mempersulit pengetatan lebih lanjut
Pada 1,25%, suku bunga kebijakan berada dalam kisaran estimasi suku bunga netral staf BOJ, yaitu 1,1% hingga 2,5%. Suku bunga netral tidak mendorong maupun mengekang kegiatan ekonomi; rentang estimasi yang lebar ini menimbulkan ketidakpastian mengenai seberapa besar pengetatan tambahan yang dapat ditanggung perekonomian.
Penyaluran pinjaman bank yang kuat diperkirakan mendukung pandangan BOJ bahwa kondisi keuangan masih akomodatif. Pada saat yang sama, biaya energi yang terus tinggi dan kenaikan harga impor terkait pelemahan yen menambah tekanan inflasi.
Karena itu, tantangan kebijakan sedang berubah. Alih-alih terutama berfokus pada upaya mengatasi deflasi, BOJ harus mempertimbangkan risiko inflasi melampaui target terhadap kemungkinan bahwa kenaikan suku bunga yang lebih cepat melemahkan pertumbuhan atau mengganggu pasar keuangan.
Kesimpulan
Keputusan 30 Oktober dan prospek triwulanan merupakan titik acuan berikutnya yang telah dikonfirmasi. Perbedaan utama yang perlu dicermati adalah apakah BOJ mengubah penilaian inflasinya sambil mempertahankan suku bunga, serta seberapa jelas BOJ tetap membuka ruang untuk pengetatan lebih lanjut.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
