Prospek suku bunga BSP mengindikasikan kemungkinan kenaikan lebih lanjut pada awal 2027 setelah bank sentral Filipina menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 50 basis poin menjadi 5,5% pada 22 Oktober 2026. Ekonom menyebut tekanan inflasi yang persisten dan potensi gangguan akibat El Niño, meskipun perkiraan mereka berbeda mengenai berapa lama pengetatan dapat berlanjut.
Poin-Poin Utama
- Citi memperkirakan dua kenaikan lagi masing-masing sebesar seperempat poin, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 6,0% pada awal 2027.
- Ekonom BPI Emilio Neri Jr. melihat adanya risiko bahwa inflasi terkait cuaca dapat memperpanjang pengetatan hingga paruh pertama 2027.
- Chinabank Research mengatakan pemangkasan suku bunga dapat tertunda hingga akhir 2027 atau awal 2028 jika perkiraan inflasi BSP terwujud.
Daftar Isi
- Prospek suku bunga BSP bergantung pada persistensi inflasi
- Citi memperkirakan puncak 6,0%, sementara cuaca menambah ketidakpastian
- Tekanan pasokan mempersulit penentuan waktu pemangkasan suku bunga di masa mendatang
- Kesimpulan
Prospek suku bunga BSP bergantung pada persistensi inflasi
Kenaikan setengah poin persentase oleh Monetary Board lebih besar daripada perkiraan pasar. Ekonom utama Bank of the Philippine Islands Emilio Neri Jr. menyebut langkah tersebut “tepat waktu dan sesuai” mengingat lingkungan inflasi yang semakin menantang.
“Ini mengirimkan pesan kuat bahwa BSP tetap berkomitmen terhadap stabilitas harga, yang seharusnya membantu mengelola ekspektasi inflasi,” kata Neri.
Neri mengatakan pengetatan tambahan masih mungkin dilakukan pada kuartal pertama 2027, bergantung pada perkembangan inflasi. Gangguan cuaca El Niño yang lebih parah dapat memperkuat tekanan harga dan memperpanjang siklus hingga paruh pertama tahun tersebut. Ini merupakan penilaian bersyarat, bukan jalur kebijakan BSP yang diumumkan.
| Butir | Rincian |
|---|---|
| Keputusan terakhir yang telah ditetapkan | 22 Oktober 2026: kenaikan 50 basis poin menjadi 5,5%. |
| Perkiraan Citi | Kenaikan seperempat poin pada Desember 2026 dan awal 2027; suku bunga terminal 6,0%. |
| Skenario bersyarat Neri | Pengetatan dapat berlanjut hingga paruh pertama 2027 jika gangguan cuaca memperburuk inflasi. |
| Skenario pelonggaran Chinabank Research | Pemangkasan dapat ditunda hingga akhir 2027 atau awal 2028 jika perkiraan inflasi BSP terwujud. |
Citi memperkirakan puncak 6,0%, sementara cuaca menambah ketidakpastian
Citi memperkirakan kenaikan seperempat poin pada Desember 2026 dan satu lagi pada awal 2027, sehingga suku bunga kebijakan mencapai tingkat terminal 6,0%. Kekhawatiran utamanya adalah harga bahan bakar yang tinggi akan menyebarkan tekanan inflasi secara lebih luas ke seluruh perekonomian.
“Kami masih memperkirakan inflasi akan meluas dan berlangsung hingga awal 2027,” kata Citi. Saat ini, bank tersebut tidak memperkirakan kenaikan suku bunga setelah Februari.
Citi membedakan inflasi energi dari inflasi pangan yang berpotensi terkait El Niño. Meskipun tekanan harga pangan yang dipicu cuaca dapat bertahan hingga kuartal kedua, bank tersebut melihat risiko penyebaran tekanan itu lebih kecil dibandingkan risiko dari kenaikan biaya energi. Perbedaan tersebut membantu menjelaskan mengapa perkiraannya memiliki titik akhir yang lebih awal daripada skenario cuaca yang lebih buruk dari Neri.
Tekanan pasokan mempersulit penentuan waktu pemangkasan suku bunga di masa mendatang
Chinabank Research mengatakan kebijakan moneter bukanlah “alat yang paling efektif” untuk mengatasi tekanan sisi pasokan akibat El Niño, penyesuaian tarif transportasi, dan harga pangan. Meski demikian, lembaga tersebut menilai kenaikan lagi pada Desember semakin mungkin terjadi, dengan keputusan bergantung pada data inflasi dan pertumbuhan yang akan dirilis.
Kerangka penargetan inflasi BSP menjelaskan mengapa perkiraan inflasi di atas target dapat mendorong kebijakan moneter kontraktif. Kerangka ini memberikan latar belakang mengenai pendekatan bank sentral; kerangka ini tidak menetapkan waktu maupun besaran keputusan di masa mendatang.
Berakhirnya kenaikan suku bunga tidak serta-merta berarti pemangkasan akan segera dimulai. Chinabank Research mengatakan pelonggaran moneter dapat ditunda hingga akhir 2027 atau awal 2028 jika perkiraan inflasi bank sentral terwujud.
Kesimpulan
Data inflasi dan pertumbuhan yang akan dirilis menjadi ujian berikutnya bagi prospek suku bunga BSP. Para ekonom mengamati Desember sebagai waktu kemungkinan kenaikan lagi, tetapi pengetatan lebih lanjut dan waktu dimulainya pemangkasan pada akhirnya masih berupa perkiraan, bukan keputusan yang telah dikonfirmasi.
Baca Berita Lainnya
Berita lainnya dari FinanceVelix
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa sendiri informasi penting dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.
