Laba Adani Energy melonjak, eksekusi pada paruh kedua menjadi sorotan

Laba Adani Energy lebih dari dua kali lipat pada kuartal yang berakhir 30 September 2026, dengan laba setelah pajak naik 145% secara tahunan menjadi Rs 1.364 crore. Adani Energy Solutions melaporkan pertumbuhan kuat di seluruh lini bisnisnya, tetapi dalam paparan kinerja pada 23 Oktober, perhatian tertuju pada tantangan eksekusi di paruh kedua: mempercepat pemasangan meter pintar dan menyelesaikan proyek transmisi yang tertunda akibat kendala hak lintas.

Poin-Poin Utama

• Total pendapatan kuartalan naik 51% menjadi Rs 10.239 crore, sementara EBITDA operasional meningkat 68% menjadi Rs 3.070 crore.
• Manajemen mempertahankan target ambisius pemasangan meter pintar tahunan meski paruh pertama berjalan lebih lambat.
• Kontrak listrik jangka panjang ditujukan untuk menstabilkan pendapatan, meskipun manajemen memperkirakan margin per unit lebih rendah dibandingkan penjualan di pasar spot baru-baru ini.

Laba Adani Energy menunjukkan pertumbuhan operasional yang luas

Perusahaan mengumumkan hasil Q2 FY27, yang dirilis pada 22 Oktober, menunjukkan total EBITDA naik 67% menjadi Rs 3.548 crore. Ukuran ini berbeda dari EBITDA operasional: definisi perusahaan mencakup pendapatan lain dan pendapatan regulasi satu kali, dengan penyesuaian untuk beban tanggung jawab sosial perusahaan.

Adani Energy Solutions mengaitkan pertumbuhan dengan transmisi, pengukuran pintar, kontribusi yang lebih besar dari platform solusi energinya, serta kinerja distribusi yang stabil. Total pendapatan juga mencakup pendapatan Perjanjian Konsesi Layanan yang lebih tinggi, mencerminkan peningkatan eksekusi belanja modal.

Platform solusi energi menghasilkan EBITDA operasional sebesar Rs 803 crore pada kuartal tersebut. Di seluruh grup, laba setelah pajak pada paruh pertama mencapai Rs 2.600 crore, dibandingkan Rs 1.096 crore setahun sebelumnya.

Pemasangan meter pintar perlu dipercepat pada paruh kedua

Hasil operasional yang dipublikasikan mencatat pemasangan 3,5 juta meter pintar pada paruh pertama, turun dari 4,2 juta pada periode yang sebanding. Pemasangan pada kuartal kedua mencapai 1,3 juta, dibandingkan 1,8 juta setahun sebelumnya, sehingga jumlah kumulatif meter terpasang mencapai sekitar 14,8 juta.

Dalam paparan kinerja, manajemen mempertahankan target pemasangan tahunan sekitar 8–9 juta meter. Manajemen mengaitkan pemasangan yang lebih lambat dengan penolakan pelanggan dan persyaratan khusus tiap utilitas, termasuk preferensi terhadap jenis meter tertentu dan penandaan pelanggan sebelum pemasangan.

Manajemen menyatakan bahwa kampanye edukasi dan kemajuan dalam mengatasi kendala tersebut seharusnya mendukung percepatan pemasangan. Manajemen juga memperkirakan akuisisi IntelliSmart akan dituntaskan dalam waktu sekitar satu bulan, dengan syarat mendapat persetujuan dari Competition Commission of India. Waktu tersebut masih berupa perkiraan, bukan transaksi yang telah rampung.

Jalur proyek transmisi menghadapi kendala pengoperasian

Perusahaan melaporkan jalur proyek transmisi dalam pembangunan senilai sekitar Rs 87.000 crore setelah memenangkan proyek Vizag dan Satara pada kuartal tersebut. Belanja modal transmisi pada paruh pertama mencapai Rs 5.542 crore.

Manajemen menyatakan bahwa masalah hak lintas, khususnya di Gujarat, telah menunda pengoperasian. Manajemen memperkirakan kapitalisasi sekitar Rs 8.000–9.000 crore pada paruh kedua, didukung proyek-proyek seperti WRSR, Khawra, dan Halwad, serta menyatakan tidak berencana menurunkan panduan kapitalisasi tahunan.

Tanggal penyelesaian beberapa aset masih belum pasti. Manajemen menyatakan Navinal dapat rampung dalam tahun fiskal ini atau tertunda hingga paruh pertama tahun berikutnya, yang menunjukkan perbedaan antara jalur proyek besar dan aset yang siap memberikan kontribusi.

Kontrak listrik jangka panjang menukar margin puncak dengan stabilitas

Adani Energy Solutions menandatangani perjanjian 25 tahun untuk memasok listrik 2.500 MW sepanjang waktu kepada Maharashtra State Electricity Distribution Company Limited.

Manajemen menjelaskan strategi untuk mengamankan kapasitas di sisi pasokan maupun pelanggan, alih-alih bergantung pada volatilitas pasar spot. Manajemen memperkirakan margin kontrak jangka panjang sekitar Rs 0,80–1 per unit, di bawah margin pasar spot baru-baru ini yang sekitar Rs 1,70–2 per unit.

Angka-angka tersebut merupakan perkiraan manajemen, bukan hasil masa depan yang telah dilaporkan. Manfaat yang dituju adalah pendapatan dan volume yang lebih konsisten, bukan mempertahankan margin pasar spot yang sangat menguntungkan.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang disesuaikan untuk Anda. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat artikel diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.