Kinerja Dalmia Bharat tertekan oleh lemahnya permintaan regional dan kenaikan biaya pada kuartal kedua tahun fiskal 2027, dengan EBITDA per ton di luar India Tengah turun menjadi INR746. Dalam pembahasan kinerja tanggal 26 Oktober 2026, manajemen menyatakan bahwa inflasi bahan bakar dan peningkatan kapasitas di India Tengah akan menambah tekanan pada Q3, meskipun perusahaan mengantisipasi pemulihan permintaan pada paruh kedua.

Poin-Poin Utama

  • Volume Q2 tumbuh 3% secara tahunan karena banjir dan curah hujan lebat melemahkan permintaan di pasar timur dan timur laut.
  • Manajemen memperkirakan biaya bahan bakar tambahan pada Q3 dan dampak negatif yang lebih besar terhadap laba dari aset di India Tengah.
  • Proyek ekspansi tetap sesuai jadwal, sementara manajemen berniat mempertahankan leverage di bawah 2,5 kali.

Kinerja Dalmia Bharat mencerminkan lemahnya permintaan dan biaya yang lebih tinggi

Kinerja kuartal ini di luar India Tengah mencerminkan kenaikan biaya sekitar INR259 per ton dan penurunan realisasi sekitar INR49 per ton. Chief Financial Officer Yatin Malhotra mengaitkan pelemahan volume terutama dengan kondisi permintaan di wilayah Timur dan Timur Laut, sementara produksi yang lebih rendah membuat biaya tetap terbagi ke jumlah ton yang lebih sedikit.

Malhotra memperkirakan dampak biaya tetap yang tidak terserap sepenuhnya sekitar INR100–120 per ton. Angka EBITDA per ton sebesar INR746 tidak mencakup India Tengah dan bukan merupakan ukuran konsolidasi. Perusahaan arsip laporan dan hasil keuangan mencantumkan hasil kuartalan, rilis kinerja, dan materi panggilan konferensi kinerja secara terpisah.

Energi terbarukan turut mendukung efisiensi biaya: kapasitas mencapai sekitar 450 megawatt, dan energi terbarukan mencakup 52% dari bauran energi perusahaan pada Q2.

ItemRincian
BelgaumProduksi komersial diperkirakan memberi manfaat pada Q4 FY27.
India TengahTarget utilisasi 35–40% pada akhir FY27.
PuneDijadwalkan mulai beroperasi pada Q2 FY28.

Panduan Q3 mencakup tekanan tambahan dari bahan bakar dan tahap awal operasi

Malhotra memperkirakan biaya bahan bakar naik lagi INR75–80 per ton pada Q3, berdasarkan pemesanan dan visibilitas saat ini. Ia tidak bersedia memberikan proyeksi biaya bahan bakar Q4, dengan menekankan ketidakpastian terkait inflasi lebih lanjut.

Manajemen memproyeksikan dilusi EBITDA India Tengah sebesar INR100–125 per ton pada Q3, dibandingkan sekitar INR50 per ton pada Q2. Kenaikan ini diperkirakan terjadi saat Rewa memulai produksi komersial dan biaya tidak lagi dikapitalisasi.

Terlepas dari tekanan tersebut, Malhotra mengatakan ia berharap profitabilitas Q3 membaik seiring berbaliknya dampak biaya tetap yang tidak terserap sepenuhnya dan bauran penjualan regional yang kurang menguntungkan. Manajemen memperkirakan pertumbuhan volume organik pada paruh kedua secara umum sejalan dengan estimasi pertumbuhan industri sebesar 7–8%. Hal ini masih berupa ekspektasi, bukan hasil yang telah dilaporkan.

Perusahaan menargetkan kinerja aset India Tengah mendekati titik impas pada akhir FY27, diikuti EBITDA setara standar Dalmia pada akhir FY28.

Jadwal ekspansi berhadapan dengan neraca yang lebih ketat

Manajemen mengatakan rencana ekspansi tetap sesuai jadwal. Jalur klinker dan penggilingan semen Rewa sedang menjalani uji coba, sementara jalur klinker Belgaum telah memulai uji coba lebih cepat dari jadwal.

Leverage melampaui dua kali setelah akuisisi baru-baru ini dan volume Q2 yang relatif rendah. Malhotra menggambarkan leverage saat ini sebagai puncak dan mengatakan manajemen tidak berniat melampaui 2,5 kali, sementara aset baru diperkirakan mulai menghasilkan kas seiring peningkatan produksi.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyajikan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa sendiri informasi penting dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.