NAV Wendel naik 5,1% pada kuartal ketiga menjadi €167,0 per saham terdilusi penuh, terutama didukung oleh valuasi portofolio yang lebih tinggi, menurut pembaruan perdagangan grup investasi tersebut pada 22 Oktober. Bisnis manajemen asetnya juga mencatat pertumbuhan, sementara rampungnya penjualan Stahl pada 1 Oktober menghasilkan penerimaan bersih sebesar €1,14 miliar.

Pokok-Pokok Penting

  • NAV terdilusi penuh mencapai €167,0 per saham pada 30 September, naik 5,1% selama kuartal tersebut dan 3,9% sejak awal tahun.
  • Biaya manajemen aset dan pendapatan lainnya naik 41,3% menjadi €344,0 juta selama sembilan bulan, dengan pertumbuhan 10% pada perimeter dan kurs valuta asing konstan.
  • Penjualan Stahl rampung pada 1 Oktober; divestasi IHS masih berlangsung dan diperkirakan selesai pada akhir tahun.

Daftar Isi

Kenaikan NAV Wendel didorong valuasi portofolio

Kenaikan kuartalan tersebut membawa nilai aset bersih terdilusi penuh dari €158,9 per saham pada 30 Juni menjadi €167,0 pada 30 September. Wendel menyatakan bahwa peningkatan tersebut terutama disebabkan oleh pemulihan kelipatan valuasi pasar.

Investasi tidak tercatat menambah €5,8 per saham, sedangkan aset tercatat menyumbang €2,7 per saham melalui kenaikan harga saham Bureau Veritas. Wendel Investment Managers menambah €0,3 per saham, terutama mencerminkan valuasi yang lebih tinggi atas investasi pada dana yang dikelola oleh platformnya.

Pembelian kembali saham meningkatkan NAV sebesar €0,5 per saham selama kuartal tersebut. Biaya operasional, hasil pendanaan bersih, dan pos-pos lainnya menguranginya sebesar €1,2 per saham.

Manajemen aset berkembang melalui akuisisi dan penggalangan dana

Wendel Investment Managers mengakhiri September dengan aset kelolaan sebesar €48,7 miliar, termasuk dana siap investasi sebesar €9,9 miliar. Aset yang menghasilkan biaya berjumlah €37,7 miliar, naik 9% dalam 12 bulan dan 5% sejak awal 2026.

Biaya manajemen dan pendapatan lainnya selama sembilan bulan mencapai €344,0 juta, naik 41,3% dibandingkan tahun sebelumnya. Kenaikan tersebut mencerminkan kontribusi penuh selama sembilan bulan dari Monroe Capital dan konsolidasi Committed Advisors mulai 1 April 2026. Pertumbuhan pada perimeter dan kurs valuta asing konstan sebesar 10%.

Penggalangan dana selama sembilan bulan pertama mencapai sekitar €3,0 miliar, termasuk $2,0 miliar di Monroe Capital dan €1,3 miliar di Committed Advisors. Di Monroe Capital Income Plus, perusahaan pengembangan bisnis yang tidak tercatat, arus keluar ekuitas bersih sejak awal tahun mencapai $0,17 miliar, dengan permintaan penarikan menurun pada kuartal ketiga dibandingkan kuartal kedua.

Wendel memperkirakan laba terkait biaya untuk setahun penuh 2026 sekitar €200 juta berdasarkan basis pro forma, dengan asumsi kontribusi setahun penuh dari Committed Advisors dan kurs valuta asing konstan.

Penerimaan dari Stahl telah diperoleh, sementara transaksi IHS masih menunggu penyelesaian

Penjualan Stahl, tidak termasuk Muno, rampung pada 1 Oktober dan menghasilkan sekitar €1,14 miliar bagi Wendel setelah dikurangi utang dan biaya transaksi. Penerimaan tersebut setara dengan premi 20% terhadap NAV Stahl sebelum pengumuman.

Secara terpisah, Wendel mendukung penawaran MTN untuk IHS Towers, yang akan memberikan likuiditas penuh atas kepemilikan sahamnya sebesar 19% dan menghasilkan penerimaan bersih sekitar $535 juta. Transaksi diperkirakan rampung pada akhir tahun. Secara gabungan, transaksi Stahl dan IHS diperkirakan menghasilkan sekitar €1,6 miliar.

Wendel juga menginvestasikan kembali €50 juta di Globeducate pada September untuk mendukung strategi pertumbuhan eksternal grup pendidikan tersebut.

Kinerja operasional bervariasi di antara perusahaan portofolio

Bureau Veritas melaporkan pendapatan kuartal ketiga sebesar €1.569,7 juta, naik 10,1%, dengan pertumbuhan organik meningkat menjadi 6,2% dari 5,9% pada kuartal kedua. Perusahaan mempertahankan prospek 2026 berupa pertumbuhan pendapatan organik satu digit menengah hingga tinggi, peningkatan margin operasional yang disesuaikan pada kurs valuta asing konstan, dan pembentukan kas yang kuat.

Di antara perusahaan portofolio yang tidak tercatat, pendapatan Scalian selama sembilan bulan turun 5,4% menjadi €358,1 juta di tengah kondisi pasar yang sulit, khususnya di Prancis. Pendapatan Crisis Prevention Institute turun 0,3% menjadi $115,2 juta, sedangkan pendapatan ACAMS naik 2,3% menjadi $83,6 juta.

Globeducate melaporkan pendapatan sebesar €308,3 juta untuk sembilan bulan yang berakhir pada 31 Agustus, naik 14,3%, termasuk pertumbuhan organik 5,5%. Angka 2026 mencakup €17,3 juta dari operasi di India yang tidak dikonsolidasikan pada periode pembanding 2025.

Posisi kas dan distribusi kepada pemegang saham

Setelah penjualan Stahl, Wendel melaporkan kas tersedia sebesar €1,5 miliar, dibandingkan utang obligasi bruto sebesar €1,4 miliar, serta fasilitas kredit sindikasi €875 juta yang belum ditarik. Rasio pinjaman terhadap nilai (LTV) tercatat sebesar 9,5% pada 30 September.

Utang obligasi memiliki biaya tetap rata-rata 2,8% dan jatuh tempo rata-rata 5,8 tahun, tanpa jatuh tempo sebelum 2030.

Wendel menyelesaikan pembelian kembali saham senilai €310 juta pada 27 Juli, dengan membeli kembali 3,835 juta saham, setara dengan 9% modal saham. Dividen interim sebesar €2,55 per saham dijadwalkan pada 19 November, yang mewakili setengah dari dividen minimum untuk tahun buku 2026.

Kesimpulan

Pembaruan Wendel menggabungkan kenaikan valuasi portofolio dengan pertumbuhan manajemen aset pihak ketiga serta penerimaan kas dari Stahl. Penjualan IHS masih menunggu penyelesaian, sementara dividen interim November merupakan pembayaran kepada pemegang saham berikutnya yang telah dijadwalkan.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyajikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa sendiri informasi penting dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan suatu aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.